巴菲特：万句金言7（325
投资界，最值得学习的就是巴菲特，所以在我这么多年的投资生涯中，凡是与巴菲特相关的书和巴菲特说过的话我都整理，但是随着时间推移，好多资料都找不到了，所以再次发心，整理巴菲特万句金言！
未来的一段日子里，我会花时间，把书上看到的，网络上看到的巴菲特说过的话整理出来，每天整理5-10句，最终周末公开分享给大家！
这次公开整理，难免会有错漏，大家多多包涵，如果大家有相关巴菲特好的书籍，也可以推荐给我！
下面是本周整理的62条巴菲特金句！
下面是本周整理的
325、很久以前,牛顿发现了三大运动定律,这的确是天才的伟大发现。但牛顿的天才却没有延伸到投资中。牛顿在南海泡沫中损失惨重,后来他对此解释说:“我能够计算星球的运动,却无法计算人类的疯狂。”如果不是这次投资损失造成的巨大创伤,也许牛顿就会发现第四大运动定律——对于投资者整体而言,运动的增加导致了收益的减少。——巴菲特
326、我们以不变应万变的做法主要是反映我们把股票市场当作财富重新分配的中心,而钱通常由积极分子手中流到有耐性的投资者手中(我嘴巴可能闭得不够紧。我认为最近几件事情显示出,许多躺着赚钱的人遭到了许多攻击,因为他们好像没做什么事就使得本身的财富暴涨；与此同时,过去那些积极活跃的有钱人,如房地产大亨、企业购并家与石油钻探大亨等,却眼睁睁地看着自己的财产一点一滴地缩水)。——巴菲特
327、查理和我相信,就长期而言,我们仍看好美国企业的发展,但目前股票的价格注定了投资者只能得到一般的报酬。股市的表现已有好一段时间优于公司本身的表现,而这种现象终将结束。市场不可能永远超越企业本身的发展,我想这将让许多投资者大失所望,尤其是那些股市新手。——巴菲特
328、如果我们有坚定的长期投资期望,那么,短期的价格波动对我们来说就毫无意义,除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增加股份。我们欢迎市场下跌,因为它使我们能以新的、令人恐慌的便宜价格捡到更多的股票。
329、、股市越跌就越是投资好时机，因为投资者能够以更低的价格捡到更多的股票。如果投资者决定长期投资，那么短期内的股票价格波动就显得毫无意义。伯克希尔公司欢迎市场下跌，这样会使他们以便宜得吓人的价格买到更多股票。
即使针对2008年中国股市的暴跌，他也是长期看好中国股市的发展，根本不在乎个别股票乃至所有股票的价格下跌。在2008年5月伯克希尔公司的股东年会上，有人问巴菲特和查理芒格:“中国的股票市场已经下跌了很多，你是否认为中国的股票价格仍然过高?”
巴菲特回答说，他从来不对中国股市发表具体意见，因为他不是做“预测股市走向生意”的，而只会在市场下跌时做出应有反应。不过如果一定要他发表一点意见，他认为中国的经济发展是一个奇迹， 所以导致很多中国投资者对股票投资热情很高。以他熟悉的中石油股票为例，它的价格曾经一度疯涨， 成为全球市值最高的上市公司。
即使这些公司的股价下跌50%,也不会令我感到丝毫困扰。和买东西一样,我们总是希望能以较低的价格买进。——沃伦·巴菲特
330、2008年金融haixiao爆发后，巴菲特忙碌异常，经常一上班就打电话给股票经纪人和朋友，然后开始研究股票，看哪些股票这时候凸现出了投资价值，然后再打电话给股票经纪人要求买人股票。
巴菲特投资股票并不看所谓的股市行情，但是他会每天关注《华尔街日报》上的股市收盘点位，了解最近一.段时间股票指数大概在什么位置。如果他想买人某只股票，这时候才会打电话给经纪人，!了解这只股票的具体价格是多少，然后要求经纪人在多少价格的区间内买人该股票。
经纪人说，巴菲特有时候一天会打五六个电话，让他不停地买入某股票，而且股价越是跌得厉害，巴菲特发给他的买人指令就越多、越频繁，这与其他投资者的做法恰好相反。
331、“谁知道明天会发生什么事情？我来举个例子。你们认为，自我投资以来哪年股市最好？答案是：1954年。
那年道琼斯上涨了50%。如果回顾一下1954年，就会发现当时也是经济萧条时期。那次经济衰退很严重，美国失业率于1954年9月达到了顶点。但那一段时间投资市场表现却不错，股市整体上涨了50%。
332、有的企业有高耸的护城河，里头还有凶猛的鳄鱼、海盗与鲨鱼守护着，这才是你应该投资的企业。
333、成功的秘诀有三条：第一，尽量避免风险，保住本金；第二，尽量避免风险，保住本金；第三，坚决牢记第一、第二条。
334、我的成功并非源于高的智商，我认为最重要的是理性。我总是把智商和才能比作发动机的动力，但是输出功率，也就是工作的效率则取决于理性。
335、与其他并购方不同,伯克希尔根本没有“退出策略”,我们买入只是为了长期持有。不过我们的确有一个进入策略——在美国及国际上寻找符合我们的六项标准,且价格合理、能够提供合理回报的目标企业。如果你有合适的企业,请给我来电。就像一个充满爱情憧憬的小女生,我会在电话旁等候梦中男孩的电话。
336、人类学家认为，人类最强烈的三大欲望分别是财富、地位、权力，首当其冲的是财富欲望。对于绝大多数人来说，最主要的是希望满足财富欲望。那么，怎样才能做到这一点呢?
对此，巴菲特说:“价值投资并不能充分保证我们投资盈利，因为我们不仅要在合理的价格上买人，而且我们买入的公司未来业绩还要与我们的估计相符。”看到这里，你可能会觉得，即使践行巴菲特的价值投资理念，也很难满足财富欲望。可是接下来巴菲特话锋一转说:“但是价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。”
337、巴菲特曾说:只有当潮水退去时，你才知道谁在裸.....好了，现在大家看到的华尔街，就简直成了各式各样裸泳者的海滩。他的意思是说，这时候的投资者能够更清楚地看到哪些股票具有投资价值，而这在股市高涨时是看不清楚的，因为那时候股市中的泡沫太多，投资者很难衡量每只股票的内在价值究竟是多少。
338、据全球最大的财经资讯公司美国彭博资讯公司报道，在全球金融风波导致杠杆收购融资困难的宏观背景下，2008年全球企业购并活动显著降温。据彭博资讯统计，2008 年1 ~9月，全球购并交易总金额只有2.29万亿美元，比上年同期下跌了29%，可是在巴菲特这里，情况恰恰相反。巴菲特利用金融风波所造成的股市低迷，不断加快购并步伐。截至2008年9月，巴菲特宣布对美国最大的电力行销巨头星座能源集团的股权收购时为止，巴菲特在过去不到一年的时间里，已经进行了8笔巨额股票投资;而在2007年的同一时期，巴菲特一共只开展了6次购并活动。
339、好的投资机会不多,所以珍贵,且很容易被盗用,所以我们通常不会详细说明投资细节,甚至包括已经出售的部分(因为我们很可能会再买回来)与传言我们要买进的。——沃伦·巴菲特
340、巴菲特认为，股市越跌就越是投资好时机。机不可失，时不再来，值得一辈子投资的好机会并不会太多，所以一定要抓住。
341、在伯克希尔公司1983年年报致股东的一封信中，巴菲特说，伯克希尔公司虽然很坦白，但也仅仅是在法律规定的范围内讨论股票买卖情况。归根到底在于，非常好的投资机会并不会太多，所以弥足珍贵，不能轻易泄漏商业秘密，这很容易被别人盗用。包括伯克希尔公司已经出售的股票细节也是如此，因为还要考虑将来有可能再买回来。即使对于报纸上刊登的一些传言，公司也是非常小心作答，无论加以否认还是不予置评，有时候都会被人看作是一种默认。
342、伯克希尔公司的投资风格是集中投资、长期投资，来不得半点失误，否则就会酿成大错。巴菲特的全球代言人罗伯特迈斯2004年11月访问中国时介绍说，巴菲特持有的股票平均时间是17年，而且投资组合集中度非常高。例如伯克希尔公司30%的投资在可口可乐公司，20% 在美国运通公司，10%在吉列公司，此外还持有华盛顿邮报公司、富国银行股票。这样重仓持有的5只股票占了伯克希尔公司75%的投资份额。
343、未来10年,证券的投资回报率肯定要高于现金,也许会高出很多。那些手持现金的投资者还在等待好消息,但他们忘了冰球明星韦恩·格雷茨基的忠告：“我总是滑向冰球运动的方向,而不是等冰球到位再追。”——巴菲特
344、2008年10月17日，巴菲特在《纽约时报》上发表署名文章说，在面临股市下跌的时候，拥有现金或现金等价物的投资者或许会感觉良好，但他们可能过于乐观了。要知道，现金是一项可怕的长期资产，不但没有任何回报，而且肯定会贬值。尤其是在美国政府推出专门针对金融海啸的紧急经济稳定法案后，更会推动货币加速贬值。
345、从今后10年的考察期看，股票投资的回报率一定会高于现金，而且会高出很多。巴菲特的言外之意是，股票投资者这时候要擦亮眼睛了，看看哪些股票值得投资，就可以准备买人了。
346、巴菲特在伯克希尔公司2005年年报致股东的一封信中说，对于伯克希尔公司和其他美国投资者来说，过去这些年要想在股市中大把赚钱简直是轻而易举的事。一个真正称得上长期的案例表明，从1899年12月31日到1999年12月31日的100年间，道琼斯工业指数从65.73点上涨到11497.12点，上涨了174倍，相当于年平均增长5.3%。
347、我不喜欢对股市进行猜测，我再次强调我对股市的短期行情没有任何了解。
348、尽管如此，我将遵从一家在空荡荡的银行大楼里开业的餐馆的广告指示：「把你嘴巴放到你的钱曾经呆过的地方。」今天我的钱和我的嘴巴都在说股票。
349、也许你会认为，对一个投资者来说在一个出现如此多机会的世纪里还亏钱是不可能的。但有些投资者确实亏了。这些倒霉蛋总是在感觉不错时买入股票，但在市场令他们恐惧时卖出。今天拥有现金或现金等价物的人可能感觉不错。
350、但他们错了。他们选择了一项可怕的长期资产，一种实际上没有付出任何代价但肯定会贬值的资产。事实上，美国政府实施的救市政策可能会导致通货膨胀，从而加速现金资产的贬值。
351、我要澄清一点：我无法预计股市的短期变动，对于股票1个月或1年内的涨跌情况我不敢妄言。然而有个情况很可能会出现，在市场恢复信心或经济复苏前，股市会上涨而且可能是大涨。因此，如果你等到知更鸟叫时，反弹时机已经错过了。
352、我奉行一条简单的信条：即他人贪婪时我恐惧，他人恐惧时我贪婪。
当然，在多数情况下恐惧会蔓延，即使是经验丰富的投资者也无法抗拒这种恐惧感。不过有点是肯定的，投资者应对竞争地位弱的、但杠杆过度的实体或企业保持警惕。但对于美国很多竞争力强的公司，没有必要担心他们的长期前景。这些公司的利润也会时好时坏，但多数大公司在5、10、20年后都将创下新的利润记录。
353、巴菲特在股市大die时采取的措施主要有三条：
一是精选投资行业。早期的巴菲特喜欢采用格雷厄姆的分散投资法，无论行业、管理层好坏，也无论是否濒临破产，只要净资产远远超过股价就买。这种寻找烟蒂式的投资方式确实让他赚了钱，可是到后来大家都用这个策略时，他就不得不改用费雪的集中投资法，专门投资少数超级明星企业，到后来一出手就是几十亿美元完全控股该企业。
二是做价值波段。别以为做波段是你的拿手好戏，巴菲特的做法和你可不一样。他首先通过上市公司的整体价值计算出每股的内在价值，然后与股价进行对比。如果内在价值大大高于股价就买，然后在股价高涨时卖出。例如他2003年投资5亿美元买入中国石油H股、2007年全部抛出，主要就是依据内在价值（而不是股价）做波段的。
三是只用闲钱做投资。即使面对那些预期未来10年内能涨100倍的大牛股，巴菲特也坚持只用闲钱投资，亏了就等机会；一旦输光也不伤筋动骨，如果赌中了就必定大赚，后半辈子就不愁了。用闲钱做投资的好处是，即使面对持续两三年的股市阴跌也不必慌张。
354、巴菲特一生经历过四次股市大碟，分别是1973、1987、2000、2008年。每次股市大碟前一两年，巴菲特就提前退场，根本不参与最后一波行情，而是冷眼旁观其他人在股市中搏傻。等股市跌透了，他再悠然自得地大规模进场，一一捡拾原先看好的股票。例如：1984~1986年美国股市持续大涨，累计涨幅2.46倍，巴菲特从1985年起就大规模出货，明确表示只留3只股票，其他通通卖掉。
当1988年股指跌到谷底时，他开始买入可口可乐股票，并于1989年补仓，一共投入10亿美元。同时，他还买了6亿美元吉列公司可转换优先股。2008年巴菲特大规模买入280多亿美元股票，分布在金融、消费品、医药、交通能源四大板块。
巴菲特认为，这些行业发展稳定，容易出现超级明星股；有形资产少、盈利能力强，只需增加少量有形资产就能扩大规模、提高盈利、克服通货膨胀；负债率低，不怕逼债。这种投资时机和策略的选择，对中国投资者不无参考价值。
355、【买股票就是买企业，就是投资该企业的未来】
356、在商业世界里，坏消息总是会接二连三地出现：好比你在厨房里看到一只蟑螂，随着日子一天天过去，你会看到更多。
——巴菲特致股东的信2014年
357、良好的顺风推动了我们的投资业绩。在1964年至2014年期间，标准普尔500指数从84点升至2,059点，加上股利的再投资，产生了第2页上所示的11,196％的总回报。同时，美元的购买力下降了惊人的87％。这种下降意味着现在需要1美元才能购买到1965年以13美分的价格可以购买的产品（按消费者物价指数衡量）。
——巴菲特致股东的信2014年
358、在过去五十年中得出的非常规但不可避免的结论是，投资于多元化的美国企业集合要比投资证券（例如美国国债）更安全，美国国债的价值与美国货币挂钩。在前半个世纪，包括大萧条和两次世界大战期间，也是如此。投资者应留意这段历史。在某种程度上，几乎可以肯定的是，在下个世纪中将会重复这种情况。
——巴菲特致股东的信2014年
359、股票价格总是比现金等价物波动更大。然而，从长期来看，以货币计价的工具是风险更大的投资，远远高于比随着时间推移购买的广泛多样化的股票投资组合，而且这些投资组合的持有方式仅涉及象征性费用和佣金。商学院通常不会教授该课程，在商学院中，波动率几乎被普遍用作风险的代表。尽管这种教学方法的假设使教学变得容易，但这是完全错误的：波动远非风险的代名词。将这两个术语等同的流行公式会使学生、投资者和首席执行官误入歧途。
——巴菲特致股东的信2014年
360、当然，拥有一天，一周或一年的股票（在名义上和购买力方面）的风险要比将现金等价于现金等价得多。这与某些投资者（例如投资银行）有关，它们的生存能力可能受到资产价格下跌的威胁，并可能在萧条的市场中被迫出售证券。此外，任何可能对资金有实际近期需求的一方，都应将适当的资金存放在国债或保险银行存款中。
但是，对于绝大多数投资者而言，谁能够并且应该以数十年的眼光进行投资，那么股价的下降并不重要。他们应将重点始终放在在其投资生命周期内获得巨大的购买力收益上。对他们而言，随着时间的推移而购买的多元化股票投资组合，其风险远低于以美元计价的证券。
——巴菲特致股东的信2014年
361、相反，如果投资者担心价格波动，错误地将其视为衡量风险的指标，那么，具有讽刺意味的是，他最终可能会做一些非常冒险的事情。回想一下，如果你愿意的话，那些六年前哀叹股价下跌并建议投资“安全”的国库券或银行存款证的专家们。听过这篇讲道的人现在只赚很少的钱，因为他们以前预计这笔钱会让他们有一个愉快的退休生活。
（当时标准普尔500指数低于700；现在大约是2,100。）如果不是担心价格无意义的波动，这些投资者本可以通过简单地购买一只非常低成本的指数基金来保证自己的终身收入，该基金的股息将在过去几年中呈上升趋势，本金也会增长（可以肯定，会有许多起伏）。
——巴菲特致股东的信2014年
362、巴菲特晒比亚迪口罩：我的目标是长命百岁！
北京时间15日消息，“股神”巴菲特当地时间周二在网上晒出一张他佩戴比亚迪生产的口罩的照片。巴菲特称写道：“我的目标是长命百岁，目前为止进展还不错。而现在，我的比亚迪口罩正帮助我达到目标！谢谢！”
2008年，巴菲特以18亿港元认购了比亚迪10%股份——迄今为止，比亚迪仍是巴菲特唯一持有并重仓的中国公司。他旗下的伯克希尔哈撒韦至今仍持有比亚迪8.25%股份，是该公司第4大股东，
此前比亚迪表示，其口罩日产量已达到1500万只，并且还在以每日约100万只的速度扩大生产。
363、当然，投资者可以通过自己的'行为'，使股票的持有具有很高的风险。事实上，很多人都在发生。活跃的交易、试图“预测”市场的波动、不充分的多样化、向（基金）管理者和顾问支付高额和不必要的费用，以及使用“借来的钱”，都可能破坏股票终身所有人本来可以享受的可观回报。事实上，借来的钱在投资者的工具箱里没有一席之地：任何事情都可能在市场上随时发生。没有顾问、经济学家或电视评论员——当然也绝对不是查理和我——能告诉你什么时候会发生混乱。市场预测者会充盈你的耳朵，塞满你的脑子，但永远不会充盈你的钱包。
上面列出的投资“罪恶”的佣金不仅限于“小家伙”。长期以来，庞大的机构投资者（被视为一个整体）的表现一直落后于简单的坐镇数十年的成熟的指数基金投资者。一个主要的原因是收费：许多机构向顾问支付大量费用，而顾问又推荐高费用的经理。那是一个傻瓜的游戏。
——巴菲特致股东的信2014年