为什么百度Q1财报让人大跌眼镜？

过去两日，国内互联网三巨头BAT相继公布了最新业绩报告。如果说阿里 (NYSE:BABA)业绩是意外惊喜，腾讯 (HK:0700)是喜忧参半，那么百度 (NASDAQ:BIDU)的财报可以说是让人大跌眼镜。

百度(NASDAQ:BIDU)周四盘后发布的截至3月31日季度财报显示，收入增长15%至241.23亿元，低于分析师预计的243亿元;非GAAP摊薄每ADS盈利2.77元，同比下滑80%，不及预期的2.94元。

更重要的是，一季度百度净亏损3.27亿元，而分析师预期为亏损1.875亿元。这是百度自2005年上市以来首次出现亏损。同时，百度预测第二季度收入将为251亿元至266亿元，意味着同比增速为-3%至+2%，比市场的预期要低14%。

百度财报，行情来源：英为财情Investing.com

核心广告业务危机重重

在线市场营销业务占据百度收入的73%。作为百度的核心业务，一季度，在线市场营销收入同比仅增长了3%，为过去七个季度以来首次跌至个位数百分比增幅。

事实上，自去年一季度起，百度广告业务增长便陷入了持续放缓的困境，这几个季度的增幅分别为23%、25%、18%和10%。百度在财报中称，来自零售和商业服务客户的增长被医疗保健、在线游戏和金融服务的下滑所抵消。

不可否认的是，不止是百度，腾讯也面临广告业务增长乏力的难题，这反映出整体广告市场的疲软。百度首席财务官余正钧称，虽然当局推出了有助于改善中小企业市场状况的政策，但预计短期内在线营销将面临充满挑战的环境。

但除了大环境的因素，更让人担忧的是百度的核心业务正受到多方围攻。

百度的搜索引擎正面临一个结构性的问题——超级app抢走了太多用户、内容和时间。无论是腾讯的微信还是阿里的淘宝，都似乎在将百度的搜索引擎体系排除在外。更多的内容正进入社交媒体平台，这是百度搜索无法捕捉到的领地。