2020年价值投资总结 今年A股的行情很极端，结构化行情到了极致，抓住正确赛道的，躺着赚钱，买错股的...

今年A股的行情很极端，结构化行情到了极致，抓住正确赛道的，躺着赚钱，买错股的，亏钱的可能性也很大。银行、保险、地产就是错误的赛道，今年被称为“三傻”，我今年的重仓股就选的是其中的二傻，保险和地产，因此，今年的收益率很差，只有23%。

目前持股如下：

中国太保，仓位36%，年度-2.54%，

金科股份，仓位16%，年度-7.64%，

中材国际，仓位10%，年度2.91%，

房地产ETF，仓位9%，年度-7.93%。

看持股，真是很惨，取得了23%的收益是全靠交易。

中国太保和中材国际是去年就买入的股票，中材国际的仓位没有变，中国太保原来是20%左右的仓位了，随着股价下跌加仓到40%了。底部拿到了很多筹码。

11月的某天，中国太保减仓到了32%，金科股份的仓位从8%加到了16%。这可能是今年最差的交易了，我记得很清楚。当天是有事，怕没时间盯盘，刚开盘就交易了。

当天中国太保卖出价是34.9，金科股份买入价是8.01。中国太保当天起动了一轮上升趋势，最高上涨到了40.86，金科股份随后开始下跌，现在跌到了6.8。一涨一跌，损失惨重。

由于消费、医药、科技股都连续大涨两年了，估计明年行情应该不会很好，因此，我明年比较看好保险、银行和地产，重点做中国太保和金科股份，基本面这里就不分析了，就是低估。

今年的行情其实还不错，尤其是3月-7月期间，有一段普涨行情，大多数股票都上涨，在行情好的时候，我做了很多股票，弥补了重仓股的下跌。绝大部分股票都是赚钱的，分别如下：

长江通信，盈利23%

康力电梯，盈利12%

黔源电力，盈利10%

华新水泥，盈利5%

中国出版，盈利2%

国星光电，盈利25%

塔牌集团，盈利13%

中山公用，盈利6%

三角轮胎，盈利7%

中国建筑，盈利5%

上海梅林，盈利3%

H股ETF，盈利6%

上峰水泥，亏损5%

力生制药，亏损2%

一般是用10%-20%的仓位做中短线，虽然盈利换算到总仓位收益率不高，但累积起来，也是不小的收益。

上半年，中国太保年度下跌最高达-30%，靠得是其它股票的赢利，避免了账户大幅亏损。底部加仓中国太保，股价起动后，账户收益率就上来了。

今天算是第一年，专账户价值投资，选股的标准是高ROE，低PE，高分红。没想到，市场行情今年很偏，高PE、低增长、赛道好的大股票更受欢迎。我一度怀疑自己的选股方式是否正确。在年中，看到《股市稳赢》中说的，神奇公式并不是每年都有效，但是坚持下去，最终是有效的。书中说的神奇公式就是，在全市场选择资本回报率（ROC）高，估值低的股票，每年初换一次。我现在的选股方式和这个有些相似之处，但又不完全一样。我不是全市场选择，而是在白马股中选择，高ROE，低PE，高分红，增长也不低的股票，买入后长期持有，然后再根据技术面做交易。仓位控制是操作系统中另一个重要的方面。

关于中短线操作，我有了新的想法，既然不打算长期持有，选股就没必要集中在价值投资标的，可以忽略基本面和估值，选择风口上的股票，提高收益率。

对于明年的行情，我不抱大希望，A股成立以来，上证指数还没有连续3年上涨，现在已经上涨了两年了。明年可能先扬后抑，抓住春季行情可能就决定了全年的收益率。因此，我会全力抓住可能有的那一波上涨行情，大仓位做多，然后降低仓位，给全年做好利润垫。