不能怪别的，思科真正的危机是这个

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全球科技巨头思科公司 (NASDAQ:CSCO)周三公布了最新季度的业绩报告，数据并没有让华尔街的投资人满意，公司股价在美股盘后下跌了4.67%。

思科首席财务官Kelly Kramer表示：“本季度，我们实现了良好的利润率和每股收益增长，同时推动了更多的软件和订阅业务。增加的股息显示了对我们持续现金流的信心，并显示了我们对股东回报的承诺。”

思科的CEO对于公司的四季度业绩似乎感到相当“自信”，认为这个季度的表现“非常棒”，可是，资本市场可不这么认为，他们对于高管的这个态度可能甚至会有一点恼火。

根据英为财情Investing.com的行情数据显示，公司在过去52周时间里仅累计上涨了4.26%，大幅落后于大盘走势，2020年2月公司上涨超过8%，眼看着拐点似乎要来了，但是一份财报又将其打回了原形。

思科周线图，来源：英为财情Investing.com

思科公布的截至1月31日的2020财年第二财季财报显示，期内营收为120亿美元，市场预期为119.78亿美元，上年同期为124.46亿美元。第二财季净利润为29亿美元，市场预期为27.52亿美元，上年同期为28.22亿美元。与此同时，公司还预计，下一个季度还将会下滑1.5-3.5%。

其中，总营收的120亿美元较去年同期下降4％，产品收入下降6％，服务收入增长5％。按地区划分的收入为：美洲下降5％，欧洲、中东及非洲下降3％，亚太、大中华及日本地区下降1％。产品收入以安全性增长为首，增长了9％；基础设施平台和应用程序各下降8％。

硬件设备商行业的普遍问题

需要注意的是，思科是全球最大的路由器、交换机和其他连接电脑所需的硬件设备的制造商，但是公司现在面临着其他软件公司不存在的棘手问题，资金似乎并不再青睐思科所处的硬件设备领域了。

根据研究公司Gartner的预测，到2020年底，全球IT领域的支出将会增长4%，达到3.9万亿美元，然而，这些资金正在流向云存储等领域，而不是昂贵的网络硬件设备领域。

从思科的财务数据也可以看到这一变化，上一季度，公司最大的两项业务基础设施平台和应用软件业务的营收下降了8%。

思科正在面临全球范围内的收入下滑

思科将全面的销售下滑归咎于全球宏观经济的变化。公司称，英国脱欧以及全球范围内的贸易摩擦，选举年等等问题都在扰乱客户的支出计划，一旦情况风险下降，客户将会购买更多的硬件产品。

但是，这个说法的问题在于，思科早在这些宏观风险发生以前，已经在尝试从一个传统硬件公司转型为软件服务公司。他们显然早已知道问题出在哪里。

目前，思科仍然是以传统硬件为主的企业，不过，相较于它的主要竞争对手Arista不到7亿美元的销售额来说，思科高达120亿美元的销售规模，让它相较于同行更有能力转型。

财报显示，公司目前的自由现金流是10亿美元左右，截至2019年以来，公司报告的净现金为330亿美元，债务总额为250亿美元，也就是说，思科可以更轻而易举地用收购的方式整合更多软件企业来实现业务转型。

值得注意的是，思科宣布每季度普通股0.36美元的股息，比上一季度的股息增加0.01美元或3％，将于2020年4月22日支付给2020年4月3日收市时登记在册的所有股东。未来的股息将有待董事会批准。