METROLINX挥泪打折，UPX市中心到机场半价

自由党在去年大选中的引人注目特点就是，在三大党中只有自由党坚持赤字财政，这非常符合当下流行的凯恩斯经济政策，因此自由党大获全胜自然在情理中，保守党因为拘泥于财政平衡不得人心而下台。保守党去年下台前一味坚持平衡预算， 预测 2015/16财年可获得 14亿盈余，之后承诺维持盈余预算。 自由党则表示若上台执政，头三年将会出现财政赤字，但保证每年赤字不会超过一百亿元； 2019年可以平衡预算。

今天，加拿大人终于有机会领略一下新政府的预算计划：新上任的加拿大财长透露， 2015-16财政年度的赤字将达到 184亿加元，联邦赤字大的惊人，远远超过竞选时的承诺，这个预算赤字还未包含将要进行的大规模基建投资。

其实，加拿大的基础建设实在是太落后了，很多道路都是年久失修，搞一下基础建设不仅刺激经济，还能让老百姓享受更好的日常生活，何乐而不为。但是，基础建设具体的立项和审慎性调查还是要提到相当的高度才行，否则，大笔资金砸下去，基建项目的长期效益还是要纳税人买单。

就以去年开通的多伦多市区到机场的特快铁路项目 Union PearsonExpress (UPX)为例。从机场到市区(UNION STATION)，只需要 25分钟，从形象工程来看，貌似是一个非常不错的项目。从准点性以及乘客的乘坐体验反馈都显得非常不错。但是，由于缺乏客观的评估，项目最大的问题在于承载量不足。按照正常情况这条特快线路，根据目前的票价必须要每天有 7000人次才能够维持收支平衡，但是实际每天平均的运载量只有 2200人次。该项目面临干的越多，亏的越多窘境。

UPX项目整体耗资的高达 4.56亿加元，这一项目在 1997年就已经开始酝酿，起初始希望私营部门来运营，并且不用纳税人的钱来补贴项目。从 2003年期， SNC-Lavalin下的一个子公司就开始融资，筹建，运营。但是实际情况比当时预计的要困难得多，民间私有资本通过仔细评估后，认为项目虽然好，但是盈利的可能性微乎其微，因此没有银行和私人机构愿意出资。

不知道出于何种考虑，安省政府下属的一个交通单位 METROLINX领衔这项工作，在去年泛美运动会前的 6月 6日通车。如果想成功运营，这样的豪华交通线路只能够定位高端的客户群收取高额费用，另一方面通过控制成本来维持运营，并且保证在目标时间段内收回投资。如今公共部门运营这样的市内交通线路，没有实现足够的承载量，怎么可能做到收支平衡？

UPX的线路单程票价为 27元，即使用 PESTRO卡，打完折后依旧需要 19元。在线路运行后 8个月的调查显示：平均每一个乘客的单程票价达到了 22.5元。其中 2.5%的乘客是机场的工作人员依靠折扣来每天上下班。一条豪华线路居然成为了机场工作人员的豪华班车线路，显然有悖初衷。

思前想后，最后的决定还是努力提高承载量，政府今日宣布，从 3月 9日起，该路线的票价将会降价一半，过去持有 Presto card的乘客票价会从 19元降低至 9元，而没有卡的乘客票价从 27.5元降至 12元！

政府部门牵头进行大型的基础设施建设当然是好事，但是在具体项目实施上，是否也要考虑经济效益呢？可见，联邦政府通过基础设施建设等扩张性的财政政策来刺激经济初衷不错，今后是否也要考虑项目的可行性。如果不顾可行性将项目上马盲目地撒钱，不仅让政府赤字暴增，恐怕还有让纳税人的钱打水漂的风险。

杨凡，加拿大证券院士FCSI，金融规划师CFP，金融管理师FMA

阅读更多杨凡专业文章：www.moneylifecorp.com