如何找到那些诱人的投资机会？！
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今天是周六，一般来说，周末我是不关注股市的，跟大家谈谈我大学时候做的读书笔记和本周周报。
也希望大家周末能够好好休息，多多陪伴家人，投资只是生活的一部分，投资本来就是为了生活，只是生活的一部分，所以，大家一定不要让股市投资影响了自己的生活。
周末我喜欢泡一杯茶，重温一下自己过去的投资笔记，我发现，对于经典的投资理念和方法，永远都不会过时，常读常新，之前跟大家说过，做读书笔记的习惯由来已久，从初中时期开始，凡是看过的书我都喜欢做笔记，这个习惯就一直保留了下来。
到了大学，开始接触价值投资，利用空闲时间把学校图书馆关于价值投资的一百多本书籍都看完了，加上工作后看的书，已经有数百本投资类的书了，前前后后也积累了数百万字的读书笔记。
01
投资研究：找到诱人投资的挑战
今天要跟大家分享的笔记是《非理性繁荣》一书中研究的找到诱人投资的挑战，希望能给大家带来一些启发。
成为一名价值投资者往往意味着和不同人群站在一起，挑战传统智慧，并反对时下流行的投资风格。它可能是一项非常孤独的任务。在市场高估期延长的时候，一名价值投资者的表现可能不及其他投资者或者整个市场，甚至更糟。然而，从长期看价值投资法非常成功，这使得这一投资哲学的倡导者很少放弃这一方法。
好的投资机会不仅稀少，而且很有价值，必须刻苦钻研才能找到这种机会。
有时会大量出现诱人的机会，那时唯一缺少的就是可以用于投资的资金，但多数时候更加缺乏的是诱人的投资机会。
如果价值不大可能出现在那些正被人群所购买的股票中，那么价值可能会在哪里出现呢？当遭到抛售、无人察觉或者被人忽视的时候，价值就会出现。
逆向投资者在一开始的时候几乎都是错的，且有可能在一段时间内蒙受账面上的损失。然后，跟着人群一起操作的那些人几乎总是在一段时间内是正确的。但最终大获全胜的往往是那些逆向投资者。
无论进行多少研究，一些信息总是会被漏掉，投资者必须学会适应信息的不充分，其次，即使一名投资者能够知道与某项投资有关的所有信息，也不一定能够从中盈利。
这并不是说基本面分析没有用。基本面分析肯定有用，但信息通常遵循二八原则。最初80%的信息可以在最初所花的20%的时间内获得。彻底的基本面分析会降低边际回报，投资最重要回归常识，返璞归真才是投资的最高境界。
由于为了做到确定和准确，并避免那些信息难以获得的投资机会，多数投资者都没有获得回报。然而，高不确定性经常伴随着低价格。当不确定性消除的时候，价格可能已经涨上来了。
在没有获得所有信息的情况下所做出的投资决定常常能够投资者获利，同时承担由不确定性所带来的风险也常常能让投资者获得回报。其他投资者可能因花时间研究最后一些尚未得到答案的细节而错过了低价买入的机会，而且如此低的价格能够为他们提供安全边际，尽管他们所获得的信息并不全面。
投资研究是大量的信息削减至易于管理的信息，从谷壳中分离出投资界中的小麦的工程。不用说，谷壳很多，但小麦却非常少。利润通常情况下会来得很晚，首先是将那些在研究过程中找到的低估股票纳入投资组合，最终由市场来实现其价值。事实上不会马上出现买入机会，今天的研究可能是对每天可能出现的机会预先作出准备。
无论如何，就像工厂没有生产出高质量的产品时优秀的销售团队无法取得成功一样，如果不能持续进行高质量的研究，一项投资计划就不会取得长期的成功。
02
2020年第48周周报
1、本周表现：2020年第48周跑赢大盘4.72%
本周上证指数上涨0.91%，本组合上涨5.63%，跑赢上证指数4.72%。
本周实盘公开组合共操作两次，分别是：
2020年11月23日周一以200.43元的价格卖出约1%的泸州老窖，目前泸州老窖已全部清仓。
2020年11月27日周五以90.23元的价格卖出约2.1%的中国平安。
每一次调仓记录都会在知识星球同步文字直播，时间精确到一分钟之内。
持仓组合配置情况请参见图表：
2、历年投资业绩
截至2020年11月27日，今年盈利39.05%，今年上证指数从年初的3050.12点上涨至今日的3408.31点，上涨11.74%，跑赢大盘指数27.31%。2006年7月1日至2020年11月27日已实现48.72倍盈利。
整体收益情况请参见图表：
3、公开实盘净值走势
天涯组合自2017年7月10日建仓以来，至2020年11月27日，历时三年零四个多月，盈利106.11%，组合净值2.0611，同期上证指数涨幅为6.09%，跑赢上证指数100.02%。
有人问我，组合的收益是否包含打新的收益？在这里统一回复，没有，本组合的收益不含打新收益。本组合资金不增不减，打新的收益会转出来，所以组合的收益完全是股价增长带来的收益。
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全文完
文章只是传达理念和调仓逻辑，不构成任何投资建议。如果文章内容涉及到个股，绝非推荐，股市有风险，投资需谨慎，请独立判断！