企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。本文为成长能力系列文章之男装篇，共选取19家男装上市企业作为研究样本。
核心数据：
营业收入指在一定时期内，商业企业销售商品或提供劳务所获得的货币收入。作为企业补偿生产经营耗费的资金来源，主要经营成果，取得利润的重要保障，以及现金流入量的重要组成部分。加强营业收入管理，可以促使企业深入研究和了解市场需求的变化，以便作出正确的经营决策，避免盲目生产。
从近五年营收复合增长率来看，有11家企业实现正增长，希努尔、杉杉品牌、摩登大道、乔治白等4家企业增幅均达到两位数。希努尔过去五年营收最高为2019年的35.85亿元，最低为2016年的6.96亿元，年复合增长高达37.16%。杉杉品牌2018年和2019年营收均在10亿元以上，年复合增长为18.47%。乔治白2018年和2019年营收均在10亿元以上，年复合增长为13.65%。其余8家企业均为负增长，长兴国际和虎都下滑达到两位数。虎都过去五年营收最高为2015年的18.74亿元，2018年和2019年仅为5.81亿元和3.59亿元，年复合增长为-33.84%。雅戈尔2017年和2018年营收均不足100亿元，年复合增长为-3.84%。美尔雅过去五年营收均在4亿元左右，年复合增长为-1.30%。毛利润指商业企业商品销售收入（售价）减去商品原进价后的余额，又称商品进销差价。影响最终利润的因素很多，对于不同的企业在不同的情况下差别很大，毛利润考虑对于该业务的主要支出。其意义在于，如果不做该（笔）业务，一些资源就会被浪费或仍然会消耗，利润就会变成负值；如果做该业务，就可能赢利或减少亏损。
从近五年毛利润复合增长率来看，有12家企业实现正增长，杉杉品牌、希努尔、乔治白、七匹狼、报喜鸟等5家企业增幅达到两位数。杉杉品牌2015年毛利仅为2.52亿元，2019年达到5.82亿元，年复合增长为23.28%。七匹狼2015年毛利为10.40亿元，2019年达到16.70亿元，年复合增长为12.57%。报喜鸟2019年毛利达到19.90亿元，为近五年来的新高，年复合增长为11.88%。其余7家企业均为负增长，长兴国际和虎都下滑达到两位数。美尔雅过去五年毛利最高为2015年的2.08亿元，最低为2019年的1.53亿元，年复合增长为-7.39%。步森股份过去五年毛利最高为2015年的1.54亿元，最低为2018年的1.11亿元，年复合增长为-5.66%。卡宾最近四年毛利在5亿元左右，年复合增长为-2.75%。净利润指企业当期利润总额减去所得税后的金额，即企业的税后利润。净利润的多寡取决于两个因素，一是利润总额，其二就是所得税费用。净利润是一个企业经营的最终成果，净利润多，企业的经营效益就好；净利润少，企业的经营效益就差，是衡量一个企业经营效益的主要指标。
从近五年净利润复合增长率来看，有7家企业实现正增长，美尔雅、希努尔、乔治白、红豆股份等4家企业增幅达到两位数。美尔雅2015年净利仅为0.03亿元，2019年达到0.39亿元，年复合增长高达89.88%。希努尔过去五年净利最高为2018年的1.29亿元，最低为2016年的0.07亿元，年复合增长为42.18%。乔治白2018年和2019年净利均在1亿元以上，年复合增长为23.74%。九牧王、雅戈尔、慕尚集团、卡宾、中国服饰等5家企业均为负增长，中国服饰过去五年净利最高为2015年的1.05亿元，最低为2019年的0.20亿元，年复合增长为-33.94%。摩登大道2016年和2019年均处于亏损，2019年亏损高达14.68亿元。利邦过去五年有四年均处于亏损状态，2019年实现扭亏为盈。扣非净利润指在企业核算公司的利润过程中，不仅扣除了与公司经营支出有关的款项，还扣除了所有在经营过程中与经营无关的支出的费用。在核算扣非净利润之后，每个公司能够很直观的看到自己一个季度或者是一年的盈利状况。扣除了公司在经营过程中的支出以及与经营过程无关的支出，这样更加客观的看到一个公司的经营状况。
▲19家男装上市企业近五年扣非净利润 制表：数说商业从近五年扣非净利润复合增长率来看，乔治白、红豆股份、七匹狼等3家企业增幅均达到两位数，乔治白2018年和2019年扣非净利均在1亿元，年复合增长为24.74%。红豆股份2016年扣非净利首次突破1亿元，过去五年最高为2018年的1.66亿元，年复合增长为12.05%。海澜之家最近四年扣非净利均在30亿元左右，年复合增长为0.89%。九牧王过去五年扣非净利最高为2017年的4.40亿元，最低为2019年的2.02亿元，年复合增长为-17.31%。希努尔2015年-2017年扣非净利均处于亏损，2018年实现扭亏为盈。美尔雅过去五年扣非净利均处于亏损，最高亏损为2019年的0.11亿元。
1、本文选用的成长能力指标有营业收入复合增长率、毛利润复合增长率、净利润复合增长率以及扣非净利润复合增长率。2、净利润复合增长率和扣非净利润复合增长率计算中，剔除了净利润和扣非净利润为负的年份。3、成长能力排行榜单中，各项指标得分按照10/19的比例换算得出，综合得分为各项指标的平均值。4、各项指标都只是一个参数，并不能全面、准确地反映一家企业的未来。本文内容仅供参考，并不构成任何投资建议。5、本文参考三级行业分类，个别企业由于主营业务变动，行业划分可能有所出入。
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