一切皆有迹可循！

今天继续说财经，总结一下过去半个月，和未来节前的判断。

周末准备写一篇总结性文章，包括伊朗甚至特朗普的美国与向全世界开火的的胜负得失！

成功推理圣诞节三连阳，详见：《狙击与反狙击，内资又被耍了。》；

后连续两篇文章大胆预测1月10日前保持活跃，详见：

《年坑变小, 牛市起步? 北水再现神抄手！》

《无限子弹的北水、镰刀互砍的内资、满仓踏空的散户！》

果然，这一周多的时间走出了小牛市的感觉。

胜研哪来那么多准确的判断？

其实一切都有迹可循。

外资流入是增量，内资流动性是基本盘。

截至2019年底外资流入超万亿的表现，让各方研究人员大呼，外资将主导A股走向。

但是，他们忘了第二点，内资流动性才是基本盘。

判断未来一周，短期的流动性波动率，基本可以判断大盘是否有底！

今天，上海隔夜拆借利率持续两天反弹，回到1.77%，向2%进军，有恢复正常的趋势。这意味着暂时的流动性超级宽裕期，将面临终结的局面。

对比上次9月底10月初的节前宽松和恢复过程，就可以发现，工具的交换过程中（降准和公开市场操作对冲交换）使用的是先放后收的方式。

就是面临未来短期的流动性短缺，先提前释放短期SLF来提前对冲集中到期资金。然后再使用一次降准， 或者中长期公开市场操作来替换之前的短期公开市场操作。

因此，市场会出现两次超级宽松，激发市场的活跃性，甚至可能做出多头假象。

这一次也不例外，节前放水，降准对冲，然后缓慢回收。

下图是央行公开操作净投放趋势图，可以很明确的发现，提前放水->替换对冲的套路。

因此，10日后，将进入缓回收过程，上海隔夜拆借，也将恢复正常水平2%上下波动。

市场也将进入一个冷静期!

现在的问题是：

游资会不会放假？

胜研：应该有部分会!

外资是不是避险？：

胜研： 关注短线流动性问题的外资，过长假都会避险，而且不限于外资，但长线资金可能持续小幅度抄底。

金融，是不是会更加宽松？

胜研：还没这个资格做判断。

因此，景气行业，很可能是上午跌，下午被“内-外资”长线资金拉回！

其实想那么多，就只为了：

    安心睡觉！

知道了原理，就可以安心等待收获！