历史新高不是未来新高 对黄金保持乐观

“全球宏观经济比较疲弱，加上疫情对全球宏观经济的影响、贸易摩擦短期的去全球化等因素，我认为，短期内全球退出货币宽松政策的可能性很小。黄金短期的波动虽然加大，但是在一个中期的配置上依然是处在一个比较好的配置区间。历史的新高不是未来新高，我对黄金保持积极乐观的态度。”华安基金总经理助理许之彦近日在接受《中国黄金报》记者采访时表示。

自从新冠肺炎疫情后，黄金出现了快速上涨；这几天又出现了暴跌，其中根本的原因之一是俄罗斯注册完成首款新冠疫苗，市场对于疫情改善后宽松的货币政策可能告一段落的担心增加，更为重要的是黄金前期的上涨较多，获利盘离场了解。

许之彦表示，从2000年以来，20年间黄金出现了10次5%以上的下跌。“我们统计了这10次黄金下跌的情况，10次有7次的下跌中，黄金在其未来的3个月到6个月都有好的表现。这表明黄金如果在市场比较好的阶段出现了暴跌之后，往往对投资者而言孕育着更好的投资机会。”他认为，在全球实施量化宽松的货币政策和经济在疫情后还需要长时间修复的背景下，黄金目前处在修复的行情中，还没有充分反映这一轮的宏观经济状况。

人口老龄化和贫富差距拉大，使经济出现放缓现象。为应对全球经济出现相对较低的增长，目前全球实行宽松的货币政策，货币的增量远远超过了经济的增长。这使得大量的货币投放和较低的经济增长之间的差距越来越大。而在货币超发时代，稀缺的黄金往往有比较好的表现。

按照世界黄金协会的研究，200年前一盎司黄金可以在伦敦买一套体面的西装，现在依然可以用一盎司黄金在伦敦买一套体面的西装。这充分表明，黄金能够抵抗通货膨胀，保持购买力。

“体现在收益上，黄金的年化收益超过了7%，实际上是仅次于股票的一类比较好的增值保值资产。”许之彦分析，从微观的角度来看，黄金与股票和债券的关系分别是弱相关和负相关，将黄金和股票、债券配置在一起，将会有效降低资产风险。