金价是顶还是底？

　　当前金价的走势很是诡异，自从去年 8月金价在每盎司1159美元处见底回升以来，半年多时间里上升了近200美元，然后开始在每盎司1270美元到1350美元之间横盘。连续波动的走势使它看起来既可以是头肩顶，也可以是W底。

　　如果以今年1月31日、2月20日和3月25日的最高点分别作为头肩顶的3个顶点，则金价在下跌时应当至少下跌到1310-（1346-1310）=1274美元；而如果把1月24日、3月7日和4月4日的最低点作为W底的3个低点，则金价在上升时应当至少上涨到1360美元。

　　当然，金价上升和下跌这两种可能都是存在的，主要取决于美元的走势。如果美元走强，则金价下跌。反之则上升。由于美国经济状况虽不完全令人满意，但比起欧洲和新兴国家来说还算可以，所以近一年来美元指数一直在93到98之间窄幅波动。只要美国不实行货币宽松政策，加息可能没有完全取消，则美元指数可能继续保持强势，金价也就还会继续窄幅波动，因为美元大幅走强，导致金价大幅下挫的可能性基本上不存在。

　　而在另一个方向上，金价上涨的可能性依旧很大，包括经济、金融、货币危机的风险始终是投资者的心腹之患。由于3年来美联储实行货币紧缩政策，美国经济受到压力，已经开始走下坡路，美国总统特朗普已经要求美联储放松货币政策，所以看来升息将基本告一段落，关键是何时会重新实行量化宽松（QE）。根据历史来看，只要美联储回到宽松政策，金价定会大幅上升，这是确定无疑的。

　　其次是货币压力，目前中国和欧洲都开始推行自己的银行交易系统，替代SWIFT（环球同业银行金融电讯协会），这将逐渐压缩石油美元的空间，中国是世界上最大的石油进口国，如果和俄罗斯、沙特等国都不再用美元交易，对美元无疑是个很大的打击。

　　政治上压力难以预测，英国脱欧迟迟得不到解决，一些国家选举难料的前景，都会给世界带来麻烦。全球经济发展速度放慢，尽管中美贸易摩擦有结束的迹象。

　　目前分析师们普遍对下半年金价看好，金价窄幅波动的情况不可能长期维持下去。让我们拭目以待。（覃维桓）