澳洲零售业的震动：超市巨头Coles即将独立上市

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据《澳洲财经见闻》报道，澳洲零售业巨头西农集团（Wesfarmers）宣布，公司计划将旗下连锁超市Coles拆分成一家独立公司。周五，该公司表示，它打算拆分其最大的业务——超市连锁店Coles，为了创建一家能够符合澳大利亚证券交易所上市条件，且在未来将会成为本地前30的上市公司。

所谓分拆（Spin Off），就是指一个母公司通过将其在子公司中所拥有的股份，按比例地分配给现有母公司的股东，从而在法律上和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时，便有两家独立的(最初的)、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。这一新设的分拆公司公开发行新股并上市就称为分拆上市。

此消息一出，上周五早盘 Wesfarmers Ltd（ASX：WES）股价跳涨5％至43.41澳元。在过去的12个月中，集团公司股价表现逊于ASX基准指数S＆P / ASX 200，下跌近7％。

最新公布的财务数据显示，连锁超市Coles占本集团所用资本约为60%，占集团总收益34%。

据公司公告，Coles的分拆计划将促进Wesfarmers更加关注其余下业务中的增长机会以及追求价值增值交易。企业将通过强大的资产负债表和现金生成组合来推动旗下业务的发展。本集团预期将维持目前强劲的信贷评级，股息政策也将继续维持不变。

西农表示，剥离后的Coles将由Steven Cain负责管理，他将取代今年晚些时候卸任的Durkan。Cain正是建议西农2008年收购Coles的高管，他曾担任过西农的食品、酒类和燃料业务董事总经理。他认为，Coles已经发展出强大的投资基础，并且规模很大，应该独立运营。

值得关注

此次Coles的拆分上市计划，很容易让人联想到先前的Domain的拆分上市计划。就在去年的11月16日，房地产门户网站Domain正式挂牌澳交所（ASX）交易，股票代码为DHG。不过从上市当天来看，股价的表现似乎难让投资者满意。此外，在Domain上市的同日母公司费法传媒（Fairfax）股价更是暴跌33%至71.5澳分的地点。

对于现在是否是入手西农（Wesfarmer）的时机，瑞士信贷（Credit Sussie）表示，Coles和Woolworths之间近期销售势头的转变更多的是不可避免的逆转，而不是持续下跌的迹象。“我们认为未来仍然在Wesfarmers和Coles的手中，并且在没有更严重的利润重置和表现不佳的情况下稳定表现的现实潜力。”

花旗（Citi）方面则表示，此次拆分计划是一个积极发展的信号。在一个单独的回应中，花旗分析师给予Coles一笔180.42亿澳元的企业价值估算，其中包括了15亿澳元的债务。