【解读需求侧改革】周五的重磅会议，首次提...

【解读需求侧改革】

周五的重磅会议，首次提出“需求侧改革”，刀锋的直觉，这个改革的重要性，可能不亚于当年的“供给侧结构性改革”。2016年，供给侧改革重点时传统过剩产业去产能，于是催生了一波轰轰烈烈的钢铁煤炭水泥行情，方大炭素一年股价翻5倍；2017年，供给侧改革的重心转移至金融领域去杠杆，股市随后阴跌了整整一年。

今年以来，中国的国际环境出现巨变，内外双循环成为最新国家战略，预计“需求侧改革”将成为核心内容，甚至贯穿于十四五规划的始终。

重磅会议的原文是这样描述的：“要扭住供给侧结构性改革，同时注重需求侧改革，打通堵点，补齐短板，贯通生产、分配、流通、消费各环节，形成需求牵引供给、供给创造需求的更高水平动态平衡，提升国民经济体系整体效能。”

需求侧改革的第一要务，是“打通堵点”。这里能想到的是什么？没错就是汽车限号，地产限购。所以会议强调“促进房地产市场平稳健康发展”，而没有提“房住不炒”。当然，没提不代表又开始鼓励炒房了（预计下周的中央经济工作会议会补上那四个字），而是为了重点突出“健康发展”。

因为房地产长期的限价限贷限购甚至限售，是不够健康的，这在一定程度上挡住了正常的需求。比如深圳的新房限价政策，直接导致了摇号打新的疯狂；燕郊的限购，挡住了年轻北漂们的住房梦。刀锋预测，明年房地产紧箍咒会出现松动，在严禁杠杆炒房的前提下，释放一些真正的买房换房刚性需求。利好三道红线外的房地产股。

汽车就更不用说了，摇号估计要取消。北京最新的政策预期是放开郊区牌照，然后征收拥堵费。管理的重点将从购买端转移到使用端。刀锋简单计算，单北京一座城市，放开牌照后至少能释放50万辆新增需求，当然，重点还是发展新能源汽车。

此外，刀锋能想到的需求侧改革细分方向，还有计划生育，电子烟，禁酒令，地摊经济，增加或延长节假日等。需求侧改革的核心是真正放开需求，多为需求释放做建设性配套，尽量减少人为设置的藩篱。

当然，更重要的是增加人民收入水平，扩大中等收入群体规模。如果绝大多数人都没钱，拿什么来消费呢？