一个老期货人对期货的理解
前言
我17年前在大学攻读金融法学.其间也接触过期货之类的知识,但都是简单的介绍.真正意义上的学习期货是在1993年北京举办的证券期货法律研讨会上,当时我国还没有关于期货的法律,国务院要求尽快出台系列法律以便配合期货发行,我是参与者之一.在随后对我们培训过程中我逐渐了解了什么是期货,尤其是田源教授的系统讲解使我对期货有了初步全面认识.1995年我比较清闲,身边也聚集一些做股票期货的朋友.受他们的影响我也开始小试牛刀.从此我踏上了实战的漫漫征途.其实我当时收入应该算不错,如果接手一个合并案件的话收入更可观.但看到朋友们再三邀请,我也就随波逐流.在那个动荡的岁月里每个人都是疯子,每个人都象赌徒,每个人又好象是眼睛布满血丝的酒鬼,没有电脑没有技术软件没有任何信息.大家唯一能做的是闭眼买卖或者是想方设法的跟踪大户操作.就这样在期货上疯狂几年后积蓄全部赔光.亏损让我对期货有了深一步的认识.当时我不知道怎么做才算是正确的,但我知道这么继续下去肯定是错误的.绝不是所谓期货专家们宣传的那样.亏损似乎是所有参与者必然的结局.我开始怀疑我看过的所有期货理论,并且我当时对期货有了骗局的偏激认识.但期货既然在国外存在近二百年,肯定有其存在的原因与内在必然性.所以,我当时建议我们几个做期货的朋友都停止交易,潜心研究技术.就这样我又开始了对期货认识的第三步.通过我们的努力,对技术上的学习与研究我们开始有了自己的技术理念.03年初我们开始有了自己的电脑看行情,我们也通过自己编程有了自己的指标装在电脑上使用.当时的交易情况比以前好的多,但还是亏损.似乎赢利与我们无缘.有个别人气馁选择了离开.我当时也多次想离开这个吃人的市场.但我是个不服输的人.找出亏损问题根源才是积极的态度与办法.就这样我开始了我进入期货市场以来的第四步.经过不断的反思总结才明白:期货交易是一个综合性很强的技能,技术是一方面,心理因素又是一方面,这两方面不是孤立的也不是相辅相承那么简单,技术与心理是浑然一体的,是一个单一完整的组织结构.只有达到技术与心理和谐的程度交易才可能成功.(期货上所谓成功实际上是基本保持长期稳定赢利.)纵然有极端高超的技术做依靠,同时心理素质达到极端境界也要时刻面临亏损的挑战.2003年下半年至今我们才算有了稳定的赢利趋势,并且目前已经形成我们坚定执行的一种理念,甚至成为我们今后作为职业投资人一种不变的态度.
这个市场一直被很多错误的东西左右着,霸占着.这个市场往往是不做期货的人教育做期货的人.而且这些人推崇的那些外国投资专家理念对我们的实战并没有作用.有些甚至很有害.我一直希望能系统全面且最好是大家都能理解且接受的文章表达我对期货的诠释.尤其是在这个市场上交易的人们,因为这些人太辛苦,太不容易,其中的挫折与辛酸不是用语言能说出来的,我本人写作能力差.心有余而力不足,下面的内容不知道能否达到我的目的,写的可能没有条理,更不可能象市场上出售的书那样有诱惑力.他们卖书的动机不是告诉你真理,这对作者来说不是重要的,他们写书的目的是想方设法让你欣赏崇拜,以便销售更多的书.所以,我相信大家每次看书后的感觉与我十年前一样的:每看到一本新书往往觉得自己受益匪浅.觉得自己进步了.可是一旦落实到操作上还是不能解决问题.
我写下面的文章不是把自己看作一个传教士,而是我发现目前市场上的书籍网站上的内容不是深奥的理论,就是鹦鹉学舌.大部分都是翻译外国股票市场上的理论.即使有些期货界的撰书立著但都缺少实战方面的理解,大都是经纪人的拼凑而成.一个没有丰富交易实战的人很难理解这个市场本质.下面的内容对部分人来说可能觉得没有新意,也可能觉得没道理.这不重要.重要的是你能通过阅读发现自己的不足或者发现自己的长处我就很欣慰了.我下面的文章内容力求通俗实用,不求润色煽情,但能力有限,可能给大家的理解带来不便.所以你们阅读中要有吃橄榄的思想准备.把整个文章联系起来理解是我对阅读者的要求.文中难免有表达不确切或者疏漏之处.请谅解.并恳请阅读者能批评指教.联系方法:QQ:*********
第一章 正确认识期货概念
就我国期货市场参与者来说,真正全面认识期货的人并不多.有的甚至一知半解就开始操作这是很可怕的.即便我们对期货有深刻的认识也难保赢利.何况在事是而非情况下操作.大多数人对期货的理解是定义性的理解.这种定义性理解对期货操作毫无意义. 下面我尝试从纵横两方面入手对期货概念做本质性的解释.希望大家能在本章节中获得一些新的认识.
第一节 期货的演变
要想正确理解期货,首先要对期货的形成演变有全面的认识.期货的形成发展历史对我们认识期货的本质有着不可替代的作用.
期货的萌芽开始于400多年前欧洲人发现美洲大陆后.当时很多欧洲人抱着淘金的心情去了美洲大陆,在现美国与加拿大开辟了自己的生存空间.一边与当地印第安人打仗一边建设自己的家园.当时的美洲大陆是原始落后的地方,大部分生产生活资料都需要从欧洲航运过去.在漫长的航运过程中遇到风浪,遇到迷向,恶劣天气,海盗等情况是常事.这样一来原定的货物数量减少或者由于耽误时间变质,甚至全部毁掉都很可能.这些现实问题使买卖双方失去了信誉.在这种情况下有些人看出这个风险背后的赚钱机会.他们开始做起了双方的风险担保人.比如说:当时有个在美洲的人40天后需要100吨牛肉,那么欧洲这边的牛肉商很想给他做这笔生意,但担心货到后对方不给钱,或者说在运输中遭到损失自己会吃亏.这时候就需要担保人出来为双方担保.担保人与卖货方往往签定按时按量发货的合同.如果做到的话担保人要给卖方一些担保费用.如果卖货方延期发货或者数量没达到的话就要赔偿担保人担保费用.买方这边如果能按时按量接到货物的话买方就要给担保人一定的担保费用.如果不能按时按量交货的话担保人就要赔偿买方担保费用.最初的担保人往往是负责运输的航运船主一类的人.在双方通过担保后交易得以延续,并且航运事业逐渐发展起来.由于当时人们生活很枯燥,很多人对这种带有风险的大宗商品交易很感兴趣,同时自己又没有钱,所以,有些普通者就把这种运输过程用作赌钱的手段.就象现在的跑马赌博一样被保留下来.
随后的200多年这种担保事业蓬勃发展.逐渐形成了专门做担保的经纪公司.他们有自己的船队,有自己的护航机构.并且他们在买卖双方都设有办事处.在这200多年里从欧洲到美洲的航运交易中这种担保机构越来越多.运输的货物标准也越来越趋向统一.航海业的发展也提高了航运速度与质量,武器的发展也增强了保护能力.这时候的海上贸易开始具有期货的萌芽状态.
170年前,当时美洲大陆已经形成了具体的国制,割地闹独立的现象基本平息.这种担保业务被国家收回.按照担保内容进行国家管理并统一执行.并且设立了专门机构管理.但这还是基本局限于现货贸易范围内.当时也有部分投机交易但并不是主流这是人类历史上最初的交易所.
上世纪20年代.由于战争频繁.对大宗商品货物的需求运输买卖等要求迫切,.时间上的误差质量上的确保.数量上的绝对化都迫切需要对延续几百年的现货式期货交易进行改革.由于局势的因素促使具有纸货性质的现货交易应运而生.这时候的交易已经向期货性质迈出了关键一步.当时买卖双方都要在国家指定的场所签署买卖协议书.品种质量,交货时间地点,价格等都已经基本具备了期货的基本特征.但当时买卖双方主要还是局限于单一的对象.买卖双方往往是互相了解的.或者是有国家有关机构担保的才能放心交易.普通投机者并不多.
真正现代意义上的期货开始于上世纪五.六十年代.当时第二次世界大战结束,除了个别地区还有战争外,大部分地区都面临着百废待兴的局面.发展经济已经成为当时势不可挡的世界潮流.贸易的密度广度深度都大大提高.运输工具的提升,经过两次世界大战人类逐渐形成全球性共识.那种靠买卖双方用自己的信誉进行现货交易已经远远不能满足日益增长的社会需求.当时美国芝加哥交易所是第一个开始现代意义期货改革的.他们当时把一些不重要的品种去掉.保留部分当时比较热门的品种.并且把交易的品种名称定义化,质量统一标准化.时间统一化.价格最终认可化.并且他们提出了几个新政策:一是为了方便交易.对于现货贸易可以按照时间段周而复始的交割.第二,由于考虑到商品的名称质量交货时间都是严密可执行的无争论的,唯有价格与数量是可变的.所以,为了交易的价格与数量更具有民主性公平性,鼓励非现货交易者进行投机交易.从和约开始交易第一天到现货交割前一天,所有人都可以参与这个时间段的交易,并且所有参与者都与现货商人一样使用担保金交易.现货买卖者除了以上时间段交易外必须参加随后的交割交易.把这些内容统一制订公布与众.凡是愿意遵守这些内容的都可以参与其中.我国目前的期货概念就是沿用美国的新期货概念.
通过上面扼要的介绍,我们知道期货实质上也是一种交易.交易是期货的属性之一,交易的物质是绝大多数人所需要的,并且是长期需要的.也就是我们习惯说的所谓大宗商品.期货的形成是随着人类社会的发展随着经济全球化,自由化后的一种必然结果.开辟了人类贸易方式的新的里程碑.
第二节 商业与期货
经济学上习惯用产业链方式把人类的生产活动分成农业生产(第一产业),工业生产(第二产业)服务业(第三产业)三种.服务业包括的内容很广泛.小到个体商贩商店中到政府社会机构等.大的国际贸易物流业等.我们今天谈的是期货概念,与概念关系不大的我们暂时不讨论.只介绍与其紧密的若干问题.上节我们也说过,期货是从现货交易演变过来的.现货交易在我们身边是司空见惯的现象.小到农贸市场的交易,大到国际贸易等都是现货交易.现货交易的特征是以质论价以量付款为基本特征.比如你看到同事家新买了台电视机.恰巧你正想买一台,发现同事买的电视机正是你需要的那种.你就要了解同事该电视机的品牌型号价格性能及购买商场.你了解这些情况后就会到你同事介绍的商场去购买.到商场后你付款取走电视机后就算完成了现货交易的基本过程.假设你到商场后,恰该商场缺货.你一时买不到.商场负责人告诉你十天后可以从厂家运来该电视机.并且价格不变,那么这时候如果你愿意等到十天后取货的话,你们之间就形成了一种带有期货性质的合约.货物名称,数量,价格,交货日期,违约责任等内容都形成了合同.十天后不管电视机价格如何变化都要按照合同价格执行.如果十天后价格上涨的话你不仅得到了电视机而且还增值.假设掉价你买的电视机就是贬值.也就是说,你买电视机与你同事买电视机表面上看都是一种简单的交易现象,但实质上已经有了很大的区别.你等待这十天的过程中使你的交易内容丰富了.不仅有你同事的现货交易过程,而且还多了一个投机机会.这个投机机会就是通过现货交易衍生出来的一种新的交易现象.这种衍生品交易现象就是期货的核心本质.在这十天时间内你与商场之间的交易物品(标的物)发生了改变,对象已经不是电视机了,而是有关电视机的合同内容.电视机只不过是这个和约中的其中之一内容.这个合同内容实质上就是期货合约.如果把这种现象规范化,社会化,合法化,产业化的话就是期货交易了!
第三节 金融与期货
期货交易既然是从现货交易衍生出来的,那么肯定具备现货交易的一些特征,但为什么我们把期货归为金融范畴里呢?回答这个问题没那么容易.完全理解这个问题更不容易,可这个问题对我们来说必须要彻底明白.首先我想解释一下什么是金融业,如果照本宣科的解释大家可能还是一头雾水,如果我笼统解释的话显得又不是那么科学全面.为了便于理解,我还是用笼统的解释吧,所谓金融业是指按照合同内容(或国家政策,行业规定等)货币与货币之间交易的一种行业.存款是一种货币与货币交易现象所以银行属于金融业,同样道理贷款也是.外汇买卖也是,股票交易也是.由于期货与商品现货有千丝万缕的联系怎么理解期货交易也属于金融范畴呢?下面我们再用第二节中买电视机的例子进行一次深入浅出的说明:你与同事都是在同一地点同一价格买同一种类的电视机.但你与同事购买过程有几点不一样,同事是一手交钱一手取货,整个过程简单利索.而你的过程相对复杂一点.由于十天后才能到货,所以你只付给商家押金(保证金)并且与商家约定交易合同内容:1.不管这十天价格升降到时候都按照现在的价格交易.2.十天后货到不了的话商家要赔偿你损失,3.十天后你不想要这个电视机的话你要赔偿商家损失等等.那么这份合同实际上表明了你用很少的押金同时做了两笔交易.一笔是电视机的现货意向交易.一笔是关于这十天价格变化的交易.而你同事仅仅做了电视机的交易,并没有价格变化的交易.我们现在抛开电视机交易不谈,只谈这十天的价格变化交易.你之所以与商家签定这样的合同就说明你对十天后的价格是看涨的,或者说你是不看跌的,否则你是不可能签定这份合同的.面对这份合同(合约),面对未来十天的不可预知的时间内,合同(合约)是你与商家交易的内容主体,电视机只不过是这份合同(合约)的内容中的一部分而已.也就是说你们买卖的是合同不是电视机.再延伸一点就是你们买卖的是一种权利而不是实物.这份合同的性质决定了你们之间必须是用货币交易货币.如果十天后电视机涨价了,那么你得到的是一台低价格的电视机加由于价格上浮带来的利润,换句话说你比与你同时取电视机时候的其他买家节省了一笔钱.这笔钱是你用很少的保证金加十天时间的成本交易得到的.这种增值虽然隐藏在电视机中但那也是货币.假设绝大多数人在十天前都与你想的一样,都认为价格会涨.那么到时候价格往往会涨.这就是我们说的发现价格功能.大家都买过保险,保险也是一种金融业,我们的保险单其实就是合约,你买健康保险的话,不是说你就得到健康了.你买人身安全保险的话并不说明不会死亡一样的道理.你花钱买的是保险单上赋予你的权利.这种权利就是获得资金赔偿,这种赔偿是你用你的货币与保险公司的货币进行交易得到的.当然,如果你什么事情都没有的话,你可能失去你付出的这些货币的全部或部分.期货交易也是如此道理,当你用资金买大豆合约时,其实你买的不是大豆,而是大豆合同(合约),你买后就拥有了有关该合约的权利,当然也有义务.
第四节 小结
纵观期货产生发展的历史过程,期货的发展与世界政治经济的发展息息相关.不同的时代对交易的要求也不一样.随着社会发展那种传统的单一的现货交易方式已经不能完全解决问题.期货交易不仅延伸了现货交易的内涵,更主要的是在人类生产生活的不断发展中使其本质属性逐渐脱离现货交易环境,形成具有独立属性的一种经济现象.虽出于现货交易但成熟于金融.现货与期货之间的关系及变化发展过程就好象类人猿与人类之间的关系一样.粗象上这两者有千丝万缕的关系.但本质已经发生改变.期货的含义已经脱离现货的意义.由于期货在人类活动中的特定作用形成了具有为企业回避风险,提前发现价格走势的新功能.这些是其他市场所没有的,也是不可能有的特殊功能!
第二章 正确认识期货市场
期货虽然由来已久但现代意义上的期货还处于方兴未艾之中.第一章我们已经纵向介绍了期货的部分内容.所以本章中就不再过多说明.下面我打算从横向的两个角度来阐述一下我们为之奋斗的这个市场到底是什么.因为这章的题目太大,我也不可能面面俱到.疏露是肯定的.我想到什么就说什么吧!
第一节 投资行业之间的异同
我们每谈起期货就往往联想到股票外汇等诸如此类的市场.他们是投资大家庭中的一员.彼此之间既有相同之处也有不同的地方.股票,外汇,期货.....都属于金融投资中的单项投资.他们基本相同点为:1,通过货币之间的交易产生资金变化的一个过程.2.交易效果都具有社会价值,3.交易的标的都是合约.4.所有交易都是建立在对未来未知基础上的......他们的不同之处很多.在这儿我就不一一列举.只强调其中最关键的一种:交易的社会价值问题.象期货市场一样,股票市场的发展原理也离不开其母体,股票市场是通过最初的企业吸收资金进行股份经营中衍生出的一个投资市场.在这个市场上上市公司只要具备证监会认可的条件通过审核并经证券交易所进行合约化制度公布后就可以成为这个市场的标的之一.虽然股票市场上的投资资金不能直接用于该上市公司的企业项目投资,但由于在股票市场上的行情表现也能间接影响到该企业的生产发展.这种现象就是我们说的社会价值现象.有点类似期货上的期货价格影响现货价格之说.股票市场上的这种价值我们称为虚拟价值.也就是说,股票市场可以创造虚拟价值.理论上说,正因为股票市场有这种虚拟价值的存在,在股票市场上所有投资者都可以赢利,当然也都可以亏损.这个市场可以产生百分之百的赢利率也可以产生百分之百的亏损者.而期货就不可以.由于期货是对抗性交易.采用的是淘汰制.就好象足球预选赛中的淘汰赛一样.一方赢利必须要通过另一方亏损才可以.也就是我们常说的零和游戏.买卖成交结果必须是零,必然是零.换句话说期货市场的赢利率永远都不可能超过50%,当然亏损也不可能超过50%,再通俗一点讲的话就是这个市场上的所有参与资金永远都是以一半赢利与一半亏损存在并发展的(手续费忽略不计).这既是期货与其他投资方式不同的地方也是期货本身固有的属性.没有人可以改变,也不可能改变的属性,否则就不可称为期货!再延伸一点说明的话那就是:只要你动手开仓后未来的结果就时刻存在盈亏两个可能.并且是概率一样的两个可能.即使你心态再好,技术再优秀也无济于事!明白这个道理可以使你在未来期货道路上少走很多弯路,并且也可以使你能分辨这个市场上的真真假假!(期货的这种固有属性将在以后的篇章中还要介绍)正确彻底认识这种属性是自身发展的基础.如果不明白这个道理,再多的道理与技术都没用.正因为期货行情是不可预知的,所以我们说任何预测性质的观点都是主观的.又因为期货交易方式是一对一的淘汰制度,所以这种交易本身不会产生任何价值,正是以上两点才决定了所有参与交易的人都在未知状态中时刻面对盈亏两种可能.
第二节 中国期货市场的认识
自美国在60年前对期货进行彻底改革以来,全球期货市场迎来了新的局面.这其间全球各地大小交易所最多时候达到50多家,目前带有期货交易的交易所有30多家.其中以美国期货市场最为典型.美国期货市场不仅历史悠久,品种丰富,交易量大著称于世.主要的还是美国市场的配套法律法规健全,监管严密.可谓是目前全球期货市场的典范!
中国期货市场是目前全球起步较晚的一个市场.采用的是国务院领导下的证监会管理,以会员为主体交易,采用会员理事制度(交易所)的一种市场模式.自1993以来中国期货市场大致经历了四个阶段:1,起步阶段:1993---1995,这时候的中国期货市场还没完全摆脱郑州农产品批发市场的模式.期货交易清淡.2,动乱阶段:1995---1999,这个阶段可称为最具中国特色.管理层乱,交易所乱,期货公司乱,交易乱.能乱的都尽情乱到极限.不过交易量很火爆.当时各地申报交易所的有接近30家,不管是否有没有批文直接推广品种交易的交易所十多家,比较红火的有9家.同一合约在数家甚至十数家同时上市屡见不鲜,期货交易所各自为战,比100年前的军伐割据过之而无不及,期货公司连手操纵市场是当时交易的主要特征.我们熟悉的期货事件大都发生在这几年中.郑州交易所继以前的小麦事件后又爆发了绿豆事件:绿豆合约由于合约问题在1999年元月中旬勒令停止交易整顿后在三月重新开市,没想到的是开市后多空继续进行大规模的资金对垒.一个月不到被多头拉高了200多点,个别合约接近300点.五月底主力又开始多翻空,仅仅8个交易日暴跌近700点.这种被人为操纵的市场使很多期货公司亏损关门,奇怪的是竟然没有一个部门出面干涉.当年全国合约品种数不胜数.但由于绿豆的火暴行情使当年的绿豆交易量占了全国所有品种的一半还多.当年年底证监会迫于各方压力关闭此品种.从此以后郑交所声望及交易量一落千丈!大米事件,大连玉米事件.海南咖啡事件.苏州红小豆事件.上证所的327国债期货事件:(当时北京期货交易所也有此品种)由于当时空头运用庞大的资金优势在收盘前对多头进行了一次闪电式休克行情,致使新多全部暴仓,但由于当时交易所未能及时处理又染起后来的319风波.......这个阶段的投资者每分每秒生存在不是你死就是我亡的环境中.3.整顿阶段:1999----2002,由于前期的动乱惊动了国务院.自此开始了大刀阔斧的改革.当时大家建议只保留大连上海两家交易所.其他的都砍掉,但后来不知道郑州交易所管理者如何求神拜庙,竟然把这个罪魁祸首给保留下来.虽然保留下来,但大家已经对他缺少了信任.所以一直很少有人参与.这个阶段,国家不仅取消了大部分交易所的资格,同时也砍了很多品种只保留了大豆,豆粕,强麦硬麦铜铝橡胶这几个品种.并且出台了很多相关法律.自此中国期货市场才算恢复了平静.4.稳定发展阶段:2002---今,2000年网络开始在中国推广,2001年在期货交易上开始尝试.2002年开始推广.2002年秋天以后由于成功推广了网络交易,当时的成交量很大,开始了整顿之后的复苏.但这不是说万事大吉.2003年的307橡胶事件,2004年的408橡胶风波都似乎还在我们眼前.现在中国期货市场还存在无法可依,有法不依的现象.比如说2004年的408胶风波.当时是该合约的最后一个交易日,按照规定,空头注册单必须在当天下午三点前把现货拿出来.否则就要面临罚款.当日清早空头主力早早到上海交易所办入库手续,但交易所以库容满为理由拒绝接货.(我国法律明文规定:交易所不得以任何理由拒绝现货入库).万般无奈之下,空头主力代表两人马上从上海飞到北京,到证监会时候已经是下午两点.由于没事前预约,无法进到办公区,最后他们冒着警卫开枪的危险硬闯证监会.2:40分终于说清楚来龙去脉.在收盘前五分钟上海交易所接到证监会电话才算同意接受空头的现货.这次风波虽然过去了,但对于空头来说他们在期货上的空单却是巨大亏损.这种亏损不是自然的亏损,完全是交易所违法造成的.就这种明显的违法行为,却一直没人处理.
我用这么多篇幅写这些案例的目的就是想提醒大家,我们目前的期货环境不是那么干净.我们除了面临市场风险外还要面临管理层及运作层的不法行为造成的风险.408胶风波如果同样出在美国或者在欧洲甚至新加坡日本或者中东地区的话,相关领导肯定会被革职或者更严重.但中国毕竟是中国,我们的XXX不仅没有受到任何波及反而还进证监会任要职.以上这些现象揭示了中国经济体制的缺陷.大家都知道,期货是纯粹的自由市场经济产物,中国的计划经济时代离我们才十多年时间.怎么可能与几百年的自由经济美国相比,与其说现在是中国特色的社会主义市场经济倒不如说是有资本主义特色的计划经济更合适.这种怪胎式的经济体制下不出问题才不可思议!无法可依,有法不依的现象不仅表现在以上几个方面,下面几个方面更要让我们时刻警醒:我国法规虽然规定了单向持仓的上限手数,但只是针对结算后的手数,在交易过程中的冒仓没有相关法律规定.这为大资金控制行情钻了漏洞.迄今为止我国还没有一部期货违法制裁条例或者期货刑法.无论是交易所还是期货公司冒出违规事情后,大不了证监会点名批评一下就不了了之.这种制度是助纣为虐的直接根源.如果大家对无法可依感觉不出的话,那么有法不依的现象让人就匪夷所思,有法不依的现象比比皆是:法律明文规定凡是证监会,交易所,经纪公司员工及亲属不得参与交易,不得私自泄露交易信息与相关的数据,但事实上我们到交易所场内看一眼就知道.不管是出席代表还是马甲们,没有自己小帐单的不多.经纪公司的员工做自己的帐单已经是公开现象.按照规定交易所周五下午盘后公布注册及现货进入数据,可事实上几乎每次很多人都会提前知道.法律明文规定任何经纪公司不得做自营交易.事实上目前大部分期货公司都有自己公司的自营单.国家规定交易所出台的合约保证金制度是唯一合法的制度,但事实上很多期货公司不仅提高保证金,而且对客户强平措施上根本不按照交易所的执行,完全按照自己的执行,这种随心所欲的现象很普遍.(经纪公司提高保证金后客户交易的成本就增加,但交易所与期货公司结算还是按照交易所的保证金结算,客户多支付的保证金显然很可能被经纪公司挪用或者作为其自营成本或者是其风险资金,或者是替他们的关系户做风险金.)法律明文规定证监会,交易所,期货公司员工不得提供或者发表任何关于市场行情观点的信息与文章,更不得代客户操作.事实上我们在网上电视上报纸上看到的基本都是他们的声音.法律明文规定行政事业单位职工不准进行期货交易,目前可能没有一家期货公司能做到的.规定不准财政资金交易期货,不准公款私用做期货.但事实上很多经纪公司为了自己的利益与客户勾结不惜冒着违法的风险纵容他们......这些有法不依的现象可谓是磬竹难书.
期货法律的精神原则是提倡,鼓励,保护分散交易,独立交易,公平交易.凡是违反这些原则的行为都是违法行为.中国的期货法律体制都是移植美国做法,这些违法现象在美国就没有,在中国却司空见惯.这说明根本原因不在法律上,根本原因在体制上.这些现象以前有,现在有,未来很长时间内还会存在.
以上这些内容不是我个人悲观论调,我只是想揭示一个大家忽视的现实:目前中国期货市场还不完善,体制还不健全.以上几个方面也是我们考虑风险的条件之一.但我相信随着全球化经济大潮的涌动,会越来越好,越来越完美!
比较少有谈期货的
第三章 期货交易的认识
期货交易是整个期货市场的灵魂,所有的机构法规政策都是围绕交易展开的.资金分散,交易者独立操作是市场发展的保证.如果资金过于集中,交易者集中就很容易出现各种各样的问题.交易者越是分散并且越多,市场风险就越小.提前发现价格的功能就越显著.由于期货价格与现货息息相关,都具有供求关系决定未来价格的特点.所以,在期货上运用基本分析手段成为部分人乐此不疲的方法.又由于期货行情的发展都是以价格这个核心因素决定一切的.所以技术分析手段也是被大家公认的一种方法.我们目前运用的技术指标绝大部分是从股票市场照搬过来的,具有期货特征的技术指标目前很少.心理因素是成功交易的第三个也是高于前两个的重要因素.良好的方法犹如一个性能优越的汽车,而良好的心理素质就是优秀的驾驶员.一个成功的交易应该是具有较强分析能力,较好的技术运用能力,丰富的赢利经验与亏损教训再配以良好心理素质的综合反应.这个市场上永远不可能有绝对的赢家,但可能产生绝对的输家.永远没有且绝对不可能有某种技术能彻底避免亏损.
第一节 基本分析与交易
由于现货与期货品种都存在着供需之间的关系,所以有些人喜欢用现货的基本面来决定自己期货的交易行为.基本分析手段适合大资金专业投资,适合长期投资行为.对于绝大多数交易者是不适合的.理由如下:1,基本分析要求第一时间获取准确的信息.当一个信息被大多数人获取后就已经没有意义.况且绝大多数人不可能在第一时间内获取正确的信息.2.即使你第一时间获取了真实的信息,但这个信息对市场的影响深度广度等都需要你做出合理的判断.比如2003年春天美国出口到日本的两船大豆在印度洋被海盗掠走.造成了运输的恐慌,当晚CBOT暴涨,第二天亚洲盘与国内盘又再次拉升.理由就是:由于海盗猖獗未来一段时间内难以恢复供应.在这种基本面情况下,亚洲大豆肯定上涨.2004年夏天,巴西运往韩国的两船大豆在马六甲南海域被海盗掠走,当时正值国内盘交易时间,很多散户认为这次会象一年前一样上涨.但恰恰相反.那天国内收了个大阴,晚上CBOT低开低走.理由:由于海盗猖獗,使美洲大豆销售受到影响,为了提高销售量,大豆商人要轧价倾销.这个例子告诉我们一个道理:别说我们大部分人很难第一时间获得信息,即使得到了信息,不能有效判断的话也是枉然,甚至很可能由于认识上的失误造成亏损.3.基本面消息或者是发生过的有影响的事件,或者是对未来预期的一些数据.发生过的大家都知道了,失去预期的价值了,所以炒作已经没有意义.没发生的预期可能会有一定的影响,但这种影响会随着时间的推移逐渐消弱.4.基本面信息是可变化的.在你通过某些信息看多或看空后也许这个信息忽然变成相反的情况.基本分析虽然不适合大多数人,但也不需要放弃,我的观点是关注基本面是必然要求,但尽量不要随意作为交易的理由.
第二节 技术分析与交易
不管是威尔得还是江恩,艾略特,还有很早以前的莫斯宁......都对技术分析很推崇.就是对技术分析不屑一顾的亚当也承认技术分析的确不可缺少.虽然他们研究的技术区域不一样但他们都认为技术分析是适合大众交易的最好途径.正因为一代代人坚持不懈的研究,所以今天我们才拥有这么丰富的技术指标,并且在他们的基础上我们又开始新的开发.作为技术分析的先驱者我们应该对他们永远怀念与景仰!尽管技术分析得到很多人的欣赏,但事实上技术分析并不是绝对方法.技术分析是一把双刃剑.无论任何指标或其他技术理论有其特长的同时也有其缺陷.世界上没有也不可能有完全可用的指标.所以我们在使用过程中不仅要看到指标的长处同时更要时刻关注其带来的亏损可能.并且不同的人不同的行情不同的合约不同的时间周期对技术的要求也不一样.所以,拥有适合自己的技术方法才是成功的条件之一.阅读大量的技术类书籍,尤其是各种指标的产生原理及使用方法是第一步.在第一步的基础上进一步挖掘自己独立发现的信号使用方法是第二步.在第二步的基础上对指标的技术数据(比如说参数等)进行修改或创新,以便适合自己是第三步.在第三步的基础上不折不扣的执行其信号是第四步.每一个指标都有丰富的内容,都要用非常精细的眼光去观察去研究.这些指标的创造者也不一定对自己的所创造的指标功能全部掌握.每一个指标隐藏的功能有待我们继续挖掘.
一个好的指标一个适合自己的指标(或者是多个指标组合,或者是自己综合的所谓系统)应该包括以下几个特点:1,行情的强弱性质应该表现出来.2.行情的强弱变化的可能性有提前性.3.止损与止赢信号比较明确.4,开仓后的风险与安全可能性的大小判断.5.最好能具备开仓资金比例和减仓资金比例功能.拥有这些要求的指标系统需要付出很大的努力.人的素质不一样,达到的时间也不一样.在钻研的过程中付出代价是难免的.实盘上的亏损.精神上的煎熬都将伴随着你一步步走向成功.一般人少则三五年.多则十多年,个别人甚至一辈子都在糊涂中度过.另外,我需要单独提醒的是:目前市场上很多人热衷于把指标信号用形象的买卖点表示出来.这是错误的做法,因为行情有运动与静止两种状态.运动的技术信号是反复无常的.静止后的信号是发生过的信号.都具有不确定性,凡是带有买卖提示类信号的技术系统或指标不是加未来函数就是在行情运行过程中反复变化,这是对技术分析无知的表现.一个好的技术指标系统的第一要求应该是科学止损,而不是如何赢利.很多人在学习钻研中把如何发现赢利信号放在第一位甚至是唯一追求的目标是错误的.另外我强调的是永远不要追求完美的指标系统,这是不可能做到的.即使你把所有的技术指标都用上也无济于事.只要具备部分功能就是好指标好系统.这个市场也许什么都可能发生.但有一点是永远不可能发生的,那就是完美无缺的交易方法.缺憾永远与交易形影不离.所以,在你还没完全认识透彻这个市场之前请不要有任何侥幸思想.时刻做好迎接并对付亏损的准备工作是所有方法的第一任务!
第三节 心理因素与交易
一般人在谈论交易方法的时候往往忽视心理作用,我认为心理因素的作用甚至比基本分析技术分析更重要,没有良好的心理没有科学的态度再好的技术能力也只是纸上谈兵.在我看来,如果说整个交易是一部车的话,心态,理念等所有心理因素就是发动机.所以,心理因素是继基本分析技术分析后的第三种方法.良好的心理素质是交易成功的灵魂.你能否执行有效执行你的技术信号,并不是信号问题,而是你的心理问题.其重要性不言而喻.期货交易的心理素质是一个人的性格,文化水平,思想水平,社会经验,期货经验的的综合反应.交易心理学应该是交易者着重研究的课题.而且应该是最主要的一个课题.没有良好的心理素质纵然其他方面再优秀也无济于事.良好的心理是有效执行交易的根本保证.
众所周知,投机交易是完全彻底的主观行为.你看的行情数据与指标信号等等一切都要通过你的主观决定你的操作行动.这是交易行为的本质属性.是期货的特性决定的,是无法改变的真理.所谓的基本面分析,技术分析,甚至有些人推崇的技术系统都不能解决主观问题,这些分析手段仅仅起到弱化主观交易的作用,永远不能成为交易行为的决定因素,更不可能替代主观行为.同时,指标系统等所谓的技术分析本身也是一种主观的总结.基本面分析是通过基本面消息到达大脑后的一种个人结论态度,所以基本分析也是主观的总结.纵然你把自己的技术系统与交易软件进行触发连接也改变不了主观这一根本特点.正因为如此我们说主观是交易的根本特征.主观是左右交易行为的根本动力.主观因素是决定你交易结果的核心.是你成败的关键.不是拒绝承认就不存在,更不是能彻底改变的.我们唯一能做的就是尽最大努力克服一部分.通过不断提高自身的交易技巧通过长期实盘操作尽可能的消弱心理上的消极成份,增加积极成分.这是我们唯一能做的事情.培养良好的主观态度消除错误的心理影响是一个交易者工作的重中之重!我们一再强调心态的目的在于在我们未来的交易中,尽可能的减少我们自己本身的主观思维.以最大的可能性遵守我们看到的事实,以事实为执行依据才是我们操作的根本.那种以自我主观意识形态左右的交易不会有好结果的.
'江山易改,秉性难移'这句话不仅道出人的心理特点,而且也阐述了性格等由于遗传作用后天很难改变的科学事实.期货交易又是一个心理活动左右的行为.以此判断有些人确实不适合在这个市场上生存.期货交易这一行对人的要求与其他行业相比也没什么大的区别.我总结有以下特点的人不适合在这个市场上:1,清高自傲,孤芳自赏.2,心胸狭窄,不善交际.3,缺少魄力,斤斤计较.4,缺乏爱心,缺少热情.5,贪婪守财,为人小气.6,粗枝大叶,满不在乎.7,贪图享受,不能忍耐.8,遇事盲乱,心存侥幸.9,不爱学习,不善反思.10,目光短浅,得过且过.
一个成功的投资者是经过常年市场锻炼出来的.看书或者听道也许能得到一些启发,那只能影响你的思维思想,对你的行动影响力很小,要想具备成功投资者的能力必须经历长期的实战锻炼.并不断总结.乐于学习善于总结才可能有所进步.技术方法与心理提升交相辉映共同发展才可以达到成功之界.巴菲特毕其生成为投资界的楷模.我们也应该有这种长期信念才可以成功.无论我们在这个市场呆多久其实我们都永远是这个市场中的沧海一粟.浩瀚的市场滋养我们成长.这个市场的一切犹如无边无际的宇宙.任何时候都不可能达到彼岸.我们不可能完善自己但发展自己却是每个交易者永恒的主题.
如何锻炼自己的心理呢?锻炼心理的方法多种多样,要因人而宜.但目标应该是一致的.确立有效的目标就是成功的开始.第一个目标应该是实事求是.实事求是的基础是自知之明.一个缺少自知之明的人是不可能做到实事求是的.一个不能实事求是的人是很难成功的.期货上尤其如此.客观真实的对待自己对待他人.对待市场这应该是成功的基础.客观分析是一种能力,拥有这种能力后就会减少很多盲目主观.真实的面对一切可以使我们拥有坦然自若的心态.可以让我们充分总结反思自己.有利于我们的操作.使我们在该损的时候能从容不迫.该赢的时候能游刃有余.那种生活中虚伪的人虚假的人夸夸其谈的人在这个市场是不会成功的.第二个目标应该是忍耐力.万事皆因忍而成.要把时刻准备打硬仗打大仗作为期货生涯的一种习惯信念.有了这种信念你才不至于容易气馁.哪怕亏损一个月,亏损一年,甚至两年也能激发自己拼搏的斗志.有了忍耐就不至于半途而废.就可以在荆棘中继续前进.就可能成为一个成功者.凡事立则成废则败.把期货投资作为自己一生的事业对待才是正确的态度.第三个目标是乐观豁达的人生态度.学会快乐,学会忘却苦恼对一个交易者来说不仅是个好习惯而且也是保证你成功的动力.欢乐可以使你冷静.乐观可以增加信心.苦难郁闷只能使你错中加错.失败中继续失败.给自己快乐应该不难.做个放的下的人其实很容易.把快乐当成一种习惯.以上三点是每个投资者都应该具备的.至于具体锻炼方法我以自己的经历总结出一些具体方法,由于太琐碎就不在此说了,下面我结合亏损问题简单说一下一般人在交易过程中几个心理变化过程:第一阶段的人面对出现的亏损现象手足无措.对他们来说并没有准备怎么应对亏损.这个阶段的人处理方法多种多样.马上砍掉的,等待的,减仓的,甚至加仓等都有可能.由于这些人对期货市场没有足够的认识就开始操作.对自己缺少起码的信心.没有基本的方法.心理上慌乱就自然而然了.第二阶段的人突出表现为死抗.由于他们经受了亏损的折磨.对于这个市场出现了恐惧感,无可奈何的心态左右着他们的思维.侥幸是支持他们继续交易的主要心理.大部分都是在这个阶段消失掉的.第三阶段:壮士断臂阶段,这个阶段的人由于经历了前面两个阶段,对期货交易有了一定的客观认识.理解了保护资金的重要性.对他们来说止损很痛苦,但同时他们知道不损的后果可能更严重.理解损的好处但很难接受现实是这一阶段的特点.这些人往往会选择第一时间损掉.每次损单对他们来说就是一个打击.第四阶段:科学止损阶段,这个阶段的人不会因为出现的亏损现象而惊慌,平淡的看待这一切.出现亏损后他们不着急,他们会对出现的亏损原因进行总结思考,决定下一步方案,如果非得损的话,他们也不一定马上砍掉,会结合自己的分析能力寻找比较恰当的时机砍仓.这个阶段的特点是面对亏损与面对赢利一样有信心.他们不仅理解亏损是正常的事情而且在行为上很自然,止损与止赢对他们来说没什么区别.
第四节 理念与交易
所谓理念其实就是我们对这个市场的观点与认识.除了上面所有叙述的以外还有很多具体的观点需要阐述.期货理念与技术等基本都是从股票市场移植过来的.大多数理念都有正确的一面同时也有错误的一面,任何一个理念都要从两个方面看待.这个特点与技术分析很相似.由于期货永远是不可预知的投资市场,很多其他市场的理念在这儿不一定合适.我们对理念的态度应该是批判与学习并重.下面我就针对大家所熟悉的一些具体理念进行剖析:
1,无主观交易论:有些人说自己从来不主观交易,只遵循客观规律交易.这种观点是完全错误的.持有这种观点的人除了对期货基本概念缺乏正确认识外,还有就是对这个市场缺少起码的认识.首先我们考虑一下是什么左右我们的开仓平仓减仓增仓等一系列交易行为的呢?是你得到某一个消息,是你相信的某一个指标,是你听取某人的建议.......但无论什么,这些都是外界信号.这些信号传递到你大脑内,你大脑要进行必要的判断与过滤.然后根据你的判断结论左右你的交易动作.尤其是一些与你大脑中原来固有的观点不谋而合的外界信息更能让你决定你的行为.有的人用自己研发的所谓交易系统,就是在系统指标上标注买卖信号并且与交易软件连接,进行自动交易.这种交易方法初看好象是解决了主观问题,实际上并没有改变.唯一改变的就是交易形式罢了.这种方法是把自己主观成份用编程的方式镶嵌到指标中,用电脑程序指挥交易软件运行.系统中的买卖信号就是主观产物.这种方式比一般交易方法优越的地方在于进一步消弱了人的主观行为.这种方法的坏处在于由于过于机械缺少应有的灵活性.有这种认识的人是最可怕的.因为他自以为自己不主观了,所以防备风险的意识就会淡薄.
2.顺势而为:这个观点大家都熟悉,并且大多数人对这个观点并没有异义.为何大家对这个观点表示赞同呢?仔细分析一下就明白,是这个词语的形象化表达使我们大家信以为真,并不是其中的道理让我们赞同.更不是实际操作中的运用.这个观点的关键是势,重点是顺.汉语中的势本身就已经包含了延续,惯性,发展的含义.而期货上的行情我们只能看到发生过的,没发生的任何人也不可能知道.行情不可能出现惯性与势的现象.所以用势来表达是不对的,正因为这个势字让很多人看不到其谬论的一面更看不到背后隐藏的风险.这是偷换概念的一种使用错误.另外,即使我们按照所谓顺势而为操作的话也要面对很多实际风险.综观所有行情那种直来直去的行情发展在这个市场上简直是凤毛麟角.绝大部分行情都有震荡成份.而期货是以1:10甚至更小的保证金制度进行交易的.在实际操作中几乎不可能承受真正的顺势操作.况且行情的势不是单一存在的,大牛势中套着中熊势,中熊势中又套着小牛势.当然我这么说并不是全盘否定顺势而为.在这个以矛盾发展的市场上顺势毕竟是一种方法之一.我们在对顺势的缺陷认识清楚后才能更好的运用此方法.简单的说顺势的风险并不会因为你认同就比逆市多一些.不管如何操作,风险都是一样的!
3,第一时间止损:这个观点使用了一个正确的操作原理:行情变化超出了自己的预期.同时这个观点也有两个错误的地方.第一个错误的地方就是第一时间的概念问题,在实际操作上几乎不可能也没人能做到第一时间损.第一时间指的是时间点还是时间段呢?如果按照时间点操作的话,那么你开仓后哪怕出现一个点的亏损你就要砍掉,如果这样的话根本就不能做交易了.因为这就要求操作者每次开仓都要在最高的那个价格空或者最低的价格多.这种能力是任何人做不到的.也永远不可能达到的.如果是时间段的话,那么多少时间段属于第一时间范围呢?也许有人会说,这儿的第一时间指的不是时间,指的是亏损幅度.是模糊的幅度.尽量在最少的亏损幅度内砍仓是这句话的意思.可是最少亏损幅度是对比概念,相对起初亏损的幅度现在的幅度应该是大的.如何知道自己是在最小亏损时候呢?答案只有一个那就是这儿的第一时间止损实际上是第一时间出现亏损后假设未来的第二时间内的亏损会更大.也就是说这种观念隐含了一种假设在里面.而这种假设被大家忽视了.在这种假设前提下进行止损的行为显然是不恰当的.第二个错误就是难道所有的损单非得在第一时间损掉吗?答案当时不是.只要是有经验的操作者他们在第一时间亏损后往往是重新判断该不该第一时间损,还是等待一下再决定.这种出现亏损状态下的继续持仓与死捂亏损单性质上不一样.死捂完全是由于自己没有了主张,只凭侥幸持仓听天由命.而我们说的等待一下是通过技术分析判断后的一种行为.是成熟自信的表现.如果一个人没有足够的技术能力与经验的话,尽早损掉单是唯一可行的方法.科学止损是我们倡导的最佳止损方法.科学止损是需要长期实践才可以获得.
4.不预测交易:这种观点是完全错误的.这种观点的人只能说明其对期货还没了解彻底,对交易性质认识不透彻.不管用何种方式方法进行交易,我们都是以发生过的事情或现象对未来可能性进行假设的前提下进行交易.我们看到的行情,听到的信息,看到的技术信号等一切都是发生过的.没发生的事情谁也不能肯定会怎么样.你的任何买卖动机都是以发生过的现象为基础.发生过的现象进入你的大脑后对你的观点与决策起到支持作用.最终的买卖决策还是要靠你的思考才可以.这就是预测,这种预测不仅在你开仓前有,并且自始至终贯穿于你平仓加仓减仓过程中.不预测交易的错误认识与上面第一条中无主观交易论如出一辙.我们强调预测的目的不是说预测多么重要.预测毕竟是预测.预测不是万能的,但不预测是万万不能的.
5,平摊论:有的人喜欢在亏损的持仓上不断加码.他们加码的原因不是因为自己的经验或者技术上的支持.而是因为他们看到加码后持仓均价有利.其实这是一个数学观念.很简单的一种错误.因为是同一合约,同一方向多次开仓就认为有利操作是糊涂的表现.你第一笔的开仓价格是固定的.不会因为你加码就改变你第一次的成本.你加码只能看成你又开始新的开仓.虽然你帐单上的综合均价改变了,比第一次的有利了.但同时也比你最后一次不利了.你第一笔的权益与你加码的权益在你开仓后是不可能改变的.综合均价只不过是以你后来的加码吃亏作为第一次开仓占便宜的代价.总体权益一点都没变,也不可能变.
6.规律论:所谓规律就是具有固定特征循环反复的主要现象.规律最大的特征就是在整体中占有主导地位并且是循环的.不仅很多普通投资者信奉市场行情有规律性,而且很多所谓的大师也对行情的规律持有肯定态度.艾略特的波浪理论,江恩的时空点,还有什么黄金分割,价格比例,各种形态等都属于规律论的范畴.由于各种规律性研究越来越丰富.以至于现在任何和约的行情无论如何运行都有规律理论可验证.规律多如牛毛与没有规律没任何差别.其实如果我们把这些所谓的规律放在市场上验证一下就明白了.虽然他们的这些理论在市场上都能找到,但都是极少现象.根本就不能成为规律.这种理论只不过是把很平常的现象进行主观定义罢了.比如说波浪理论,我们观察一下中西股票外汇期货等全部市场历史行情不难发现,百分之九十多的行情都与他的波浪没关系. 菲多纳奇数字理论也是少之又少.江恩的时空理论更是凤毛麟角.至于其他比例关系更不可用,从1%---X%都有道理.也就没什么意义了.形态论的价值相比之下稍好些,但统计显示也不过30%.期货行情本来是无序运行,人们为了更容易操作进行探索这本无可非厚.但违背其属性的探索就会南辕北辙.所有的规律理论都是人类一厢情愿的主观意识下的产物.是人类不愿面对不可预知无序这一期货现实的逃避心态造成的.
7.锁仓论:锁仓论其实也是一个数学理念问题.就是在原有单向持仓的基础上再新开同量的反向仓.锁后的表面效果使亏损停滞,但同时赢利也停滞.除此而外没有任何意义.以前国内市场上有个关于锁仓的笑话:前几年由于期货市场缺少监管.经常有期货公司老总利用长假把客户的资金取出然后逃跑到国外去.很多客户为了安全就往往在放假前清仓然后把资金取出.这时候经纪人害怕客户取走资金后换其他公司开户.就想到用锁仓这个方法愚弄客户......如果你准备锁仓的时候最好是平掉手里的持仓.锁仓唯一的作用就是多掏一倍的手续费.没任何意义.
8.借脑论:现在信息手段很发达.网络,电话等都可以第一时间得到想得到的信息.网络上的QQ,UC,MSN,各种聊天室或者电子信箱论坛等都成了交流的热门工具.电话手机也是讨论行情咨询观点的常用工具.很多人知道自己没有毅力能坚持几年十几年后成功.所以,借脑成了很多散户的选择.
这些人仅仅需要赚钱不想付出.根据别人的意见或建议进行操作这就是借脑.孰不知,我们虽然做的是投机但却不是取巧.这种借脑可能让你偶然赢利,这种赢利与幼儿园的小孩子做期货能赢利的道理一样.根本就解决不了你操作上的问题.别说靠语言不能解决问题,就是手把手的操作也很难改变.期货操作是一个流程.是个很复杂细腻的过程.是把技术等技巧溶于心理的一个过程.大家交流只能是得到对方操作之前的观点.而且这种观点是通过语言或文字传递给你的.传递给对方后的意思与表达者的意思肯定有出入.甚至理解上大相径庭都正常.每个人资金状况,保证金多少.心理素质......都可以直接影响结果.
借脑可能有偶然的赢利记录但绝不可能成为交易的长久之计.
9.技术高于一切论:很多人推崇技术方法,认为技术就象马良的神笔,其实不然,技术分析固然重要但不能解决全部问题.在使用中要懂得取舍才可以.我个人认为在这个市场上技术倒不是最重要的.比技术重要的是期货理念,也就是期货的认识,态度,心理等方面比技术更重要.
10.权威论:每个行业都有精英,都有楷模.惟独期货不能有.也绝对不可能有.这是由期货的属性决定这一本质的.
一切所谓的权威宣传与包装的目的不是为了卖书赚钱就是拉客户.但由于人们的生活习惯与习惯思维,似乎没有榜样就不正常.更有人借用榜样效应进行自我推销.对这种错误思想推波助澜.大家不妨想一下,我们目前知道的所有所谓的权威人士都是看他们的书或文章认识的.况且这些所谓的专家都是股票上的.股票的属性与期货的属性区别在于股票可以使所有人赚钱,期货却不是.假设大家都用巴菲特的方法做期货的话,后果会怎么样?都赚钱吗?绝对不可能.不管如何半对半的盈亏是无法改变的.另外,他们真实的操作能力没人知道.谁也没见过,不过就他们一本本具有号召力的书来看,不说构思就单单写作起码每个人都要花上若干年时间.难道他们的本事足以让他们赚钱赚腻了吗?花这么大力气写书玩?肯定不是,花这么大的精力与时间写书的人唯一的解释是无奈. 退一步说,即使他们具有赚钱的能力,能长期稳定赚钱的话,他们的赚钱方法也不可能适合别人.何况对于真正理解这个市场的人来说是不可能的.
再看国内某些专家,头衔冠以专家高手之类的.但翻开这些人的档案就明白了,他们每天穷于包装自己的目的就是为了他们自己.经纪人拉客户.与国外那些专家如出一辙.我个人每每看到这些人时候唯一的感觉就是恶心.所以,这个市场没有权威没有专家只有赚钱与亏钱,所谓的专家一样亏损,小学生一样能赢利.这就是真正的期货.这就是真正权威观点!
最 后
我再补充一个重要的内容,我们的交易行为都是主观意识状态下的行为.这是市场本质决定的,我们无法改变这些,我们唯一能改变的就是自己.珍惜我们的交易行为.每一个动作都要深思熟虑.尽量避免冲动交易,恐慌交易,盲目交易.
当你准备开仓平仓加仓减仓之前要问明白自己一个问题:我为何要这么做?
当你持仓过程中要时刻提醒自己什么原因使我持有的呢?
如果你对你交易行为后的结果没有充分考虑的话请不要动你的帐单.
如果你仅仅是赌的心理请不要动你的帐单.
如果你仅仅听取别人的建议而匆忙操作的话请不要动帐单.
你每次操作之前都要时刻准备两个方案.正确后的处理方案不重要,重要的是错误后的处理方案.期货上最坏的可能性不是万一.而是万分之五千.如果你没有做好最坏的打算请一定不要动你的交易!任何含有一厢情愿成份的交易动机很可能使你走进地狱.
是万分之五千.如果你没有做好最坏的打算请一定不要动你的交易!任何含有一厢情愿成份的交易动机很可能使你走进地狱.
第四章 结束语
虽然滔滔不绝说了这么多,我也明白,对大家帮助不会太大.在这个市场上想生存下去必须靠自己的长期实践才可以.别人的认识与经验不可能复制到自己头脑中去.
期货能力是一种技能.就象学驾驶一样.我可以用三分钟时间告诉你汽车驾驶理论.但你还是不会开车.要学会开车就必须不断反复驾驶.这才是发展进步的根本保证与方法.就算你有数十年的驾龄也难免不会出现危险.
在这个市场正确认识期货的本质是成功的第一步.能让你事倍功半.掌握了期货的属性本质就可以分辨出哪些是真是假.哪些适合自己哪些不适合自己.
掌握一技之长并且拥有良好的心态是第二步.不管你预测,交易,观望,都必须有适合自己的技能,对于广大投资者来说,技术分析是目前最理想的手段.所以建议大家拥有自己的技术交易方法并且具有科学的交易态度.
不断重复自己的技术操作并一贯保持良好的心态且在未来漫长的交易中不断改善自己是第三步.
最后我用几位大家熟悉的专家的语录结束这个长篇大论:
1.一定要有自己的交易规则,然后按照规则制订交易计划并且严格执行.这非常重要,如果说还有比这更重要的话那就是把我前面说的当成一生的习惯!----科恩.
2.风险是我们每个人所无法回避的.是正常的.所以我们应该具有承担风险的勇气.但是切不可在承担风险后再增加风险!----索罗斯
3.真正意义上的亏损不是说你亏了多少,而是不知道自己为何亏.不知道亏损原因及不知道如何挽救亏损才是真正的亏损.----巴菲特.
4.在所有影响你交易行为的因素中,一厢情愿,侥幸等主观因素所占的份量一定与你的成绩成反比!
交易之路曲折而孤独，分享只为自渡，愿我们一同并肩相走