基金投资：解析光伏行业的长期投资逻辑

各位看官老爷好，上周咱们说过要写个光伏行业的分析，今天咱们就说下光伏行业的现状以及我为什么说光伏是2021年最好的投资赛道之一。

光伏：最好的清洁新能源之一。

人类目前使用的能源非常多，包含煤炭、天然气、石油、水利、风力，而未来的主要能源个人认为除了核能之外，第二个方向就是光伏了。

我们都知道，做投资最好选择一个朝阳行业，只有一个行业潜力和向上性非常大，我们才能顺势而为，吃到整个行业发展的红利，而光伏无疑是新能源行业中最具行业潜力的细分领域之一。2018年显示，目前我国能源的消费结构主要是以煤炭、石油、天然气这些污染性能源为主，新能源的占比还非常小。

从全世界的角度看，同样也是如此，目前还是以有污染能源为主，清洁型的新能源还非常小，但是随着时间的发展，如煤炭、石油等等不可再生的能源总有用尽的一天，而且污染性的能源对于环境和人类的发展长期来看也不是一个好的选择，这个时候新能源的出现能完美的补充这个缺口，带领能源行业走出一个天地。

下图是2017年到2050年全球电力装机预测图，可以看出未来30年煤炭、天然气等的装机量会逐渐变小，而新能源的占比会逐渐变大。

其中蓝色为风电，黄色为光伏，可以看到在预测图中新能源的比重是占比最大的。那我们为什么说光伏是未来最主要的新能源之一，请看下图。

光伏能源有几个好处：

1.对比煤炭等能源无污染

2.对比煤炭石油等有限资源，光伏依靠太阳能，属于无限资源

3.成本低，目前的成本还比较高，但是随着时间的发展光伏发电的成本肯定是越来越低（后面详细说）

4.安全，对比核能，这个要要全很多

5.便于普及，光伏的技术并不复杂，且应用场景很多，对环境的适用性强大，以中国的人口体量，只有具有普适性的能源才能获得更大的市场和持有发展的动力

其实我们对比下其他的其他一些新能源，可以看出来光伏的优势。水利在国内基本已经开发殆尽了，且有地域限制，南方比较多，北方比较少；核能，暂且算是无污染的新能源的吧，核能国家管控，没有市场性，且也不适合普及；风力，这个算是和光伏同等地位的一个新能源分支，也是非常有潜力的新能源方向，但是个人认为风力发电还是受到一些地域性的影响的，需要在特定的地点才能支持其大规模风力的发展，不像光伏一样，只要能受到光照就能发展光伏。

所以以目前的情况来看，光伏是未来几十年以来最主要的新能源发展分支之一，也是我很认可的投资朝阳行业。

光伏是什么？

光伏其实就是太阳能发电系统的统称，说起来可能比较高大上，表现出来和热水器其实是一样的，只是原理有所不同，这样大家基本都能理解了吧。这个不是重点，重点主要想说一下光伏的产业链毕竟想投资一个行业就需要把这个行业从头到尾，从上到下都了解清楚了。

光伏的产业链其实可以分为三部分，上游、中游、下游。

上游为为硅制品，硅是光伏行业最重要的原材料，没有之一（半导体也是用的这玩意），现在分为单晶硅、多晶硅和非晶硅，非晶硅现在用的还比较少，目前的主流是单晶硅，但是在2006年，用单晶硅还是多晶硅有一个巨大的技术分歧，我们熟悉的龙头股票隆基股份就是因此而崛起的。

06年时当时市面上主流的是多晶硅，因为多晶相比单晶来说更加便宜，但是单晶硅的电能转化率比多晶多2%，但是当时隆基股份的老板坚持选用单晶硅，做了一个在当时所有人看来都是傻的冒泡的决定。

因为隆基股份的创始人觉的光伏行业的本质是每度电的成本的不断变低，而原材料只要是人制作出来的，成本肯定会不断变低，而坚持追求光电转化率才是光伏行业的未来长久之计，事实证明他赌对了，现在隆基股份成为了目前光伏行业的龙头白马股，我们投资的基金中也重仓配置了隆基股份。

光伏行业的中游是电池、逆变器，上周光伏行业受到新闻层面的影响，涨幅很大，但是当时领涨板块并不是光伏，而是HIT电池板块，电池就是光伏产业中非常重要的组成部分，

光伏的下游基本就是你能看见的东西，比如说光伏电站、维护系统等等，比如在农村老家看见的光伏的路灯等等，这些基本你都能看见或者接触到。

光伏板块或者说行业的发展会带动或者影响很多方面，比如光伏行业本身的硅、电池等等，以及受益于光伏的电力行业，比如随着光伏的不断发展，比如会被代替的煤炭、石油等等，当然这个可能会需要一个长时间的影响。说这些的意思其实是希望大家把眼界放宽，不要盯着一只个股或者某个板块，要多想想一个行业发展对其他行业有什么影响，我们应该怎么从这个影响中受益或者规避掉风险，顺势而为，才能硕果磊磊。

目前我国光伏行业的现状

大家可能觉得我国光伏行业不强，毕竟最初是从国外发展起来的，其实事实恰恰相反，在光伏行业中，我国占比全球市场的半壁江山，在多个赛道中，龙头企业都是国内企业。

从以上图可以看出来，除了铁路、医疗器械，我国的光伏算是最强了。

上图是光伏的多个子行业中全球前十的公司，可以看到很多熟悉的名字，隆基、通威、华为。对的你没有看错，那就是我们熟悉的华为，是不是没有想到啊，哈哈哈。

其实最开始我国的光伏产业确实是受制于人的，很多东西依赖于进口，但是可能光伏行业的技术壁垒没有半导体那么强吧，所以我们国家的光伏行业迅速发展起来了，不仅能做国内的市场，也能打出来去抢占国外的市场，所以目前来看我国光伏行业很强，能守住国内市场的护城河，也能出去开疆扩土，其实想想全球最大的市场应该就是国内市场了，再加上能出去抢占国外的市场，光伏的市场得有多么大啊。

光伏市场的投资可能性

说到投资光伏市场，就不得不说一下光伏市场的盈利逻辑。

光伏有两个主要的投资逻辑，19年是一个，19年之后又是一个。

19年之前，光伏主要靠国家补贴活着，因为当时光伏发电的成本太高，比煤炭的发电成本高很多，那企业如果做光伏肯定是死的不能再死了。所以在19年之前，光伏企业基本是靠国家补贴进行盈利，他们的主营业务基本亏钱。

但是随着国家发布的《关于2018年光伏发电有关事项的通知》（下称“531新政”）:明确光伏建设规模将得到控制，且电价及补贴再次被降低之后，自此之后，靠国家补贴这条路基本就是死胡同了，这也导致了光伏行业迎来了一波大跌。

第二个逻辑就是目前我们投资光伏行业的逻辑，光伏行业开始赚钱了。

这几年，随着光伏行业的不断发展，成本的不断降低，光伏行业迎来的平价时代。

根据 IRENA《2019 年可再生能源发电成本报告》，2010-2019 全球公用事业规模的光伏电站加权平均发电成本急剧下降了82%，从 2010 年的 0.378 美元/kWh 降至 2019 年的 0.068 美元/kWh，接近化石燃料发电成本 0.066 美元/kWh。

IRENA 预测，2020 年-2021 年全球光伏发电成本将分别降至 0.045 美元/kWh、 0.039 美元/kWh，2021 年的电力成本将比 2019 年再降42%，各地区光伏逐步迈入平价时代。

目前国内最低电价为青海无补贴平价上网光伏项目，上网电价为当地的水电价格——0.227 元/kWh，约折合 3.25 美分/kWh ；当前，全国各省区火电上网标杆电价0.25~0.45 元/KWh。2020 年 8 月 5 日国家能源局发布 2020 年平价光伏、风电项目名单，总规模共计 44.45GW，其中光伏 33.05GW。

海外更是频繁出现低于 2 美分/kWh的电价，2020 年 4 月 28 日，阿布扎比的一个 2GW 的光伏电站投标中，法国 EDF和中国晶科电力（Jinko Power）联合体投出了度电成本 1.35 美分/kWh

正是因为平价时代的到来，光伏才迎来了长线投资的机会，光伏企业可以自给自足了，企业不靠国家补贴就可以盈利赚钱了，想一想这是多么大的市场。而且现在光伏发电的成本只是和煤炭等持平，随着光伏行业的发展，我相信光伏发电的成本肯定是越来越低，光伏产品会越来越多，受众也会越来越广，举个简单的例子，在我老家我居然看见了光伏发电的路灯。

随着“十三五”的收官，“十四五”的开启之年，发展新能源政策被国家提出日程，国家能源局要求可再生能源“十四五”规划编制围绕2025年非化石能源消费占比目标开展，要求到2030年中国非化石能源占一次能源消费比重将达25% 。

政策支持，企业实力强大，市场广阔，且光伏盈利时代刚刚起步，我看不出来光伏产业有什么失败的可能，和医疗一样，我相信光伏会成本国家基础建设的一部分，这也是我们长期投资光伏板块的信心来源，2021年，我们长期看多光伏！

我是在今年9月份建仓的，一共拿了10万块钱建仓，目前仓位6成左右，从建仓到现在3个月多点，目前整体收益15%左右，在持基金金额6w左右，持有收益10000多，所有的操作全部是实盘操作，每天下午2点半左右会分享今日的基金操作和分析，有问题欢迎大家在评论区留言，我看到了会回复的。

理财不过是坚持二字，我是猫哥，一个研究基金的老韭菜，喜欢投资基金的话可以关注我，大家多多交流。