A股投资启示录

对A股影响最大的四个周期——金融周期、经济周期、科技周期和资本市场政策周期。招商策略提出，金融周期和经济周期为三年半左右的周期，未来三年半的周期会发生变化，但原理不变。金融周期对A股牛熊具有关键意义，十年期国债利率是评估市场状态的关键变量之一。科技周期可以用半导体周期和通信周期进行定量刻画，五年一遇的资本市场政策友好期与通信周期有着巧合。四大周期当前的演绎是有利于金融 消费。

来源: 招商策略研究

作者: 招商证券 张夏、陈刚、耿睿坦、涂婧清原标题:《经济、金融、科技与资本市场政策周期框架—A股投资启示录》

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（来源：涨停王财富号的财富号 2019-06-03 14:27） [点击查看原文]