今天放了只大鸽子，这钱我真赚不了
终身黑白第376篇原创文章
我认为一切成功概率的提升都来源于专注，同样的精力目标越分散，了解的深度自然就会下降，了解的深度下降自然判断的成功率也会降低。
有人问黑白投资过了哪个阶段算是入门，我认为是，能坚守自己的能力圈，知道不懂不做，就算是入门了。
一旦你坚定执行了这个理念，至少亏钱的漏洞堵住了，未来要做的就是不断成长，逐步扩大自己的能力圈和提高判断的准确率。
最近公众号有不少读者留言，说抄作业也没抄成正收益，因为拿不住，这很大程度上就是因为专注的缺失。
因为不够专注对企业的了解不足，跌了不敢拿，因为不够专注总想去寻找当前市场的热点，换来换去反而屡屡踏错。
前天伯克希尔发布了三季报。
股票持仓中，美国运通(持股152亿美元)、苹果(1117亿美元)、美国银行(249亿美元)、可口可乐(197亿美元)。这四家公司合计持股市值高达1715亿美元，约合11332亿元人民币，占了伯克希尔70%的股票持仓。
伯克希尔历年的持仓一直都是很集中的，这么大的资金也只集中在少数企业上。
我们个人投资者的资金量，真的不需要同时去找太多的机会，我们大多数人还需要上班、需要工作，剩下为数不多的业余时间，看两三家企业的财报，和看十几家企业的财报，效果肯定是不一样的。
投资最难的是放下，有些路，不走，心不甘，走了满身伤痕，别到了无路可走才祈祷能给自己重来一次的机会。
专注是成功重要的前提，之前看过水晶苍蝇拍的一篇短文，大意是千万不要假装自己在投资。
这里面第一个特点就是喜欢跟风，对当前已经产生的的热点非常感兴趣，看到市场上讨论比较多的企业，就忍不住跟风买入。
但实际上作为一个理性的投资者，买入的时候一定要有自己的规划，而不是简单的因为他是热点，或者别人喜欢。
比如以黑白的体系来说，至少分为提高组合弹性的，和负责防守的两种仓位。
细分的话，有的买入就是赚周期的钱，有的是赚市场认知转变的钱，有的是赚业绩稳定增长的钱，买入的时候一定要知道自己在干什么。
只有自己的买入有逻辑，犯错的时候才能做到及时纠错降低损失。比如我买海螺，逻辑是至少短周期水泥价格是很难继续走低的，结果事与愿违，我发现逻辑错了就可以及时止损，如果买入只是单纯的跟风，往往错了还在一味地死扛。相反同样的逻辑，水泥价格走高了，海螺的股价却更低了，这就是更好的机会。
买入有逻辑才能有正确的判断。
比如前几天有个读者朋友发给我去年至今的交易截图，他持有海螺，煤炭是水泥行业比较重要的成本之一，为了对冲于是他又买了些陕西煤业。
煤炭价格涨了，陕西煤业受益，煤炭价格跌了，水泥受益。然后煤炭股价涨的时候他就减一些，获利了结，加一些水泥，水泥股价涨的时候，他就减一些布局煤炭。
比如去年9月到今年5月水泥是上涨的煤炭是下跌的，今年4月开始他慢慢减了水泥加仓了煤炭，三季度开始水泥回调他的仓位已经减的不多了，而之前逐步加仓的煤炭从7月-11月上涨了40%。
他做的，就是仅仅专注这两只股票，整体下来收益也很不错，而且基本不占用业余时间。
投资中知道多少机会不重要，能抓住多少机会才是最重要的。
第二个特点，说自己基于价值，却受不了股价波动，后台收到提问最多的一种类型就是，为什么某某股票最近下跌了？基本面好怎么还下跌？或者某某股票为啥上涨了？是不是有啥我们普通人不知道的利好。
实际上如果真的认可一家企业，没必要太在意短期的波动，业绩不错几年不涨在股市也是常有的事，短期的股价波动更多只是因为情绪。
真正的投资应该是不断思考自己的逻辑对不对，现在互联网发达，弊端就是如果不能独立思考就很容易从众。
有利的方面呢？把你的观点放在网上，会有无数人帮你印证逻辑，尤其是那些市场主流意见和你看法相反的企业，无数的反对意见就是你的试卷，如果每一个相反观点，你都能做出合理有效的解释，这个过程中就是增强自己对企业了解的过程。
并且真的有理有据的反驳出市场主流看空观点，这一定是一个好的投资机会。
如果逻辑是对的，下跌就是千载难逢的好机会，这就是为什么黑白认可的企业都希望他有一个大跌的过程的原因。
文中还有一句话总结的特别好，值得大家认真思考，这个市场赚短期的钱主要靠运气、赚中期的钱，取决于市场的预期差，赚长期的钱取决于对企业的商业模式判断是否正确，企业本身是否能够持续创造价值。
就算长期的逻辑是正确的，短期也会收到各种波动和市场情绪的干扰。
排除市场干扰只有一个方法，就是知道自己持有的企业到底价值几何，这一切的前提就是足够专注，只在自己擅长并且可以掌握的领域寻找机会。不被外界的繁杂吸引，专注的研究透几家企业，这样才可以中期赚到市场认知差的钱，长期在股价波动中不为所动，赚到企业成长的钱。
德琪医药
德琪医药是一家专注于创新抗肿瘤药物的亚太地区临床阶段生物制药公司，目前已建立12条具有创新性的临床及临床前产品研发管线， 此外在此次招股前， 公司共完成3轮融资， 累积金额约2.4亿美元。
按全球公开发售后的6.7亿股本计算，公司市值为106-121亿港元。
基石方面，引入GIC、 高瓴、 黑石等10家投资者，合计认购1.8亿美元
保荐人是高盛和JP摩根，高盛过去2年18个IPO项目中，首日上涨72%
总结：
有概念，基石和保荐人也不错，但是距离上次融资5个月，估值基本上翻了一倍，估值偏高。
激进可以打一手，保守投资者建议放弃。
融创服务
融创中国拆分物业上市，融创服务在中国提供物业管理服务逾16年，截至2020年6 月底，公司管理660个物业项目（包括418个住宅物业及242个非住宅物业），在管总建筑面积达1.1亿平方米，覆盖中国26个省的78个城市，其中86.1%的在管建筑面积位于一二线城市，公司住宅物业、商业物业、城市公共及其他物业的在管建筑面积分别为7,740万平方米、1,390万平方米及1,410万平方米。
2017-2019年净利润分别为0.42亿、0.98亿、2.7亿。
总结
基本面没啥问题，估值偏贵按全球公开发售后的30亿股本计算，公司市值为317-380亿港元。估值方面， 按19年业绩公司市盈率约为101.4-121.6倍，高于行业平均水平。
激进可以打一手，保守投资者建议放弃。
正事聊完了，最后请大家帮个小忙，男黑白有幸入选了2020年雪球十大新锐用户候选名单，11月9日-11月20日投票，每天可以投一票。
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感谢大家，今天就到这里，我是终身黑白，在这个大多数人执着于寻找快速致富方法的时代，我想做一个“另类”，陪你认真学习，慢慢变富。赚自己认知范围内的钱，才能稳定且持久。