事实上 ，在企业的发展中，对于并购事件并不能一概而论。他们在不断壮大自身的时候，往往会调整自身的并购战略。仍然以应用材料为例，应用材料是全方面的龙头企业，在其成长过程中，并购是非常重要的手段之一。1997年，为了进入集成电路生产过程检测和监控设备市场，应用材料先后分别以1.75亿美元和1.1亿美元收购两家以色列公司Opal Technologie和Orbot Instruments。1998年，为了完善生产线，应用材料收购了Consilium；进入到2000年，为了进入光罩生产市场和薄膜晶体管阵列测试领域，应用材料收购了Etec System公司；2001年，应用材料又以2100万美元收购了以色列公司Oramir设备有限公司，看中了该公司的半导体芯片激光清洗技术，对其已有的芯片检测控制系统形成了良好的补充；2009年，应用材料以3.64亿美元收购了Seemitool Inc.，主要是为了增强公司在晶圆级封装以及存储存储器产业向铜互连工艺转变这两大市场上的实力。2011年，应用材料为了重新回到电离子移植设备市场，以50亿美元收购了半导体制造商Varian Semiconductor Equipment Associates。值得注意的是，应用材料公司于2013年9月24日宣布将与东京电子公司合并，总市值价值超过300亿美元。但是2015年4月27日，宣布与东京电子公司的合并流产。之后应用材料公司多年不再有并购行为，直到最近报道指出其溢价收购KOKUSAI ELECTRIC。从我们所列出的收购行为来看，在应用材料的发展过程中，并购迅速为其带来了新技术，使其能够始终跟进市场需求，敏锐抓住发展机遇，不断增强了自身实力。同样可说的还有泰瑞达。泰瑞达（Teradyne）在1960年由Alex d'Arbeloff和Nick DeWolf在马萨诸塞州创办，从生产二极管测试仪起家，到今天已经成为自动测试设备（Automatic Test Equipment，ATE）领导品牌。1980年早期，泰瑞达收购Aida和Case Technologies，进入了计算机辅助工程（CAE）业务领域，1988年达到公司营收35%。1987年，收购电路板测试系统制造商Zehntel扩展了其元件测试业务；同年推出了第一款模拟VLSI测试系统A500。1995年，收购了Megatest公司，扩大了半导体测试业务，以推出更小、更便宜的测试仪，通过Catalyst和Tiger测试系统成为高端片上系统（SoC）测试的市场领导者。2000年，收购了Herco Technologies和Synthane-Taylor，2001年收购了为汽车制造提供电路板测试和检验设备的GenRad，并将其合并到装配测试部门。2008年，收购Nextest和Eagle Test Systems，扩大了其半导体测试业务，分别服务于闪存测试市场和大批量模拟测试市场。同年，凭借内部开发的Neptune产品进入磁盘驱动器测试市场，该产品服务于数据密集型互联网和计算存储市场。2011年，收购了无线产品测试解决方案供应商LitePoint。随着LitePoint的加入，泰瑞达的产品组合从半导体芯片的晶圆测试延伸到系统级电路板，再到终端产品。2019年，收购大功率半导体行业测试设备供应商Lemsys， 扩展泰瑞达在新兴和快速增长的功率分立领域测试市场中的作用。我们能发现，50多年来，泰瑞达一直坚守“创新”，根据市场和产业趋势的变化通过并购不断自我调整。从成立至今，不间断地研发领先技术、开发创新的产品和解决方案。当然也有比较特殊的例子，就是ASML。在我们看来，这家企业似乎一直很专注，只做光刻机这一件事。事实上，ASML也不是满头苦干的类型，在这些年的发展中，也经历了一些并购以加强自身实力。在广发证券的研究报告中指出，ASML平均单次收购金额最高，达到了17.3亿元，远超其他企业，体现出企业发展模式的区别。ASML收购标的均为围绕光刻的高附加值补充技术和上游关键子系统供应商，表现为收购的次数较少，但平均交易价格高昂。在这些年中，ASML先后对光刻细分领域的龙头进行投资，实现了飞速成长，比如2007年收购美国Brion，强化专业光刻检测与解决方案能力；2013年收购Cymer，加速EUV发展；2016年收购拥有最先进的电子束检测技术厂商HMI，与ASML现有曝光技术形成互补；2017年，以24.8%股权收购卡尔蔡司，进一步为其EUV光刻设备的镜头部分提供了竞争力。无论是应用材料、泰瑞达又或者是ASML，他们的并购目的或有不同，但最终的目标都是为了实现企业的良好成长。回顾和总结半导体设备企业的成功并购史，我们发现一个较为共性的特征，并购往往隐含着对于下游技术和设备需求的布局。以应用材料、泛林和东电电子为例，在历史上制程发展的三个关键时点，均选择了积极并购以布局下游需求激增的关键设备和技术，提升自身的竞争能力，在对应的领域实现了较好的收入增长。
国产设备厂商的出路
以史为镜，全球半导体设备企业的并购历程和发展经验对于正处于关键破局时期的国内本土设备企业有着极大的借鉴和参考价值。目前国内设备厂商正在积极布局，在多种设备领域已有一定的布局和突破，但不可忽视的是，国内设备与国外先进设备相比仍有一定差距，一是有一定竞争力的产品在领先制程上的差距，企业依赖自身技术实力完成半导体设备从无到有的布局是十分困难的，企业可以通过并购手段，为自身补充实力。当然还包括引进成熟技术、先进人才，或是与掌握技术的企业合作、成立子公司等。已经有一些国产厂商通过并购活动加强自身实力，2015年七星华创与北方微电子合并，增强其28nm产品的竞争能力，同时提高14nm的研发能力；北方华创收购Akrion以加强对清洗设备的布局和供应能力。至纯科技也积极布局清洗设备，其目的均为保持前沿性，提供满足下游需求的“合意”设备。天准科技也在最近用 1.6亿收购德国公司MueTec,显示出布局半导体设备的野心。万业企业领头境内外财团完成全资收购全球领先的气体输送系统领域零组件及流量控制解决方案供应商Compart Systems Pte. Ltd.至此，我国也出现了一些表现相对突出的设备企业，如设备制造龙头北方华创、在刻蚀机领域做出突破的中微半导体、封测领域龙头长川科技、从事高纯工艺系统的至纯科技以及国内单晶生长设备稀缺标的晶盛机电等。不难发现，其中有几家正是通过并购活动在不断壮大。目前，我国已经实现了12英寸国产装备从无到有的突破，总体水平达到28纳米，刻蚀机、离子注入机、PVD、CMP等16种关键装备产品通过大生产线验证考核并实现销售。以上这些成果显示，我国集成电路制造技术水平已经取得长足进步，进一步缩小了与国际先进水平的差距。
