近期，北方部分省份的疫情情况再度牵动了全国的人心，目前看，疫情导致的物流不畅等因素确实加剧了部分基本面紧平衡的原料端的紧缺状况，从而使得疫情区域内的部分钢厂开始考虑对高炉进行检修。如在废钢方面，从前期富宝调研的废钢冬储情况看，目前华北区域的钢厂废钢冬储进度相对华东、华南等地区就依然较为滞后。同时，为了应对疫情，地方政府纷纷出台了相关政策和措施，鼓励外来务工人员就地过年，且在经济方面给予一定的财政补贴。针对市场关注的电炉放假时间的问题，富宝废钢团队对此进行了专项调研。
一、富宝调研样本钢厂情况
本次富宝电炉停产调研总计调研全国独立电炉厂91家，其中东北地区6家，华北地区4家，华东地区28家，华南地区20家，华中10家，西北1家，西南22家，样本基本包含了全国各区域的市场情况。调研样本总产能7893万吨。
二、独立电炉放假情况调研
在判断需求方面，市场向来缺乏较好的预测方法和手段，数据层面一般的方法滞后性较强，高频的话如判断钢材需求一般也只能用库存和供应来进行倒推。而在判断供应方面，相对需求而言，准确性和数据跟踪层面要显得简单一些，针对市场关注的独立电炉放假情况，富宝废钢团队对此进行了专项调研（详细调研表格见文章底部附表）。针对供应端，2021年节前富宝废钢团队调研了全国范围内的独立电弧炉钢厂总计91家，今年春节期间选择停产放假的独立电炉厂82家，不放假照常收货生产的厂家有9家，正常收货生产的企业家数占总样本比例为10%。相比较而言，2020年节前富宝废钢团队调研的独立电炉钢厂总计76家，春节期间选择停产放假的独立电炉厂72家，不放假照常收货生产的厂家有4家，正常收货生产的企业家数占总样本比例为5%。从调研结果看，在今年政府鼓励就地过年以及电炉相对高利润的背景下，在冬季选择正常生产的独立电炉比例有所提升。
从停工时间上看，已经确定停产放假的82家企业中，有39家选择在一月份放假，其中约32家选择在1月下旬放假；82家企业中31家停产时间待定，另外11家则由于检修等各种因素导致停产过早或过晚。
相比去年停工时间看，在年前已经确定放假的电炉厂的范畴中，去年电炉放假时间多集中在1月11日左右，去年春节时间为1月25日，相距13天。今年放假时间则多集中在1月31日附近，今年春节时间为2月12日，相距11天。今年停工时间略晚于去年。
因为疫情依然存在不确定性，针对工人返厂复工的时间，调研的钢厂目前大部分都回复说还没有确定具体的复工时间，这同样会导致对年后短流程钢厂供应情况的判断存在较大的不确定性。
三、钢厂放假具体调研情况
针对当前市场情况，我们向以下几家钢厂进行了相关情况的调研，调研结果显示，华东、华南等区域的钢厂冬储情况较好，华北、东北、西北等区域的冬储进度则偏缓。
华北钢厂A：废钢现在不好收，厂内废钢库存不足一周的量，虽然随着疫情的缓解，物流受阻的情况已经逐渐有所缓解，但是车还是难找，汽运费上涨了10-40元以上。车辆进厂现在必须出示三日内核算检测报告，进厂戴口罩，做好防护措施；厂区周边废钢资源较为紧张，货不太好收。
华北钢厂B：自1月8号封路以来，厂内的成材外发基本上就停滞了，目前原料供应比较紧张，虽然各厂在积极寻货采购中，但增库困难。往年放假会安排在过年前几天，现在因为疫情且利润偏低，可能会考虑提前放假，但废钢暂时不会停收。
华中钢厂C：因为疫情影响，周围省份的货车紧张，导致运费从之前的40-50元翻倍涨到了80-100元，然后驾驶员也不好找，现在厂内的收货策略就是尽量满足日耗，维持当前库存水平，目前厂内的库存也就两三天的量，看生产情况，料用完就放假。
华南钢厂D：现在本地疫情控制的比较好，市场受到的影响，主要来自于省外籍的场地工人和车队司机，这部分人群由于各地疫情管控的差异，均有提前返乡的迹象，省内面临废钢货源流通量下降和运输车辆难求的情况，不过今年厂内冬储完成情况较好，当前基本已经备好冬储库存，对生产影响不会太大。
华东钢厂E：目前省内有政策，厂内外省人员留厂不返乡的比例达到一定程度，可申请政府财政补贴，今年利润较好，所以不考虑放假，春节期间不停产，因为省内疫情控制的比较好，目前基本没有什么大的影响，厂内废钢库存也不多，每天收多少废钢就练多少钢材。
西北钢厂F：当前疫情对废钢收购影响很大，当前省内的车都出不去，物流受阻严重，只能想办法收本省的废钢，因为成材价格偏低，且目前厂内废钢到货情况也不太好，春节期间可能会安排检修，影响大概10-15%的产量。
四、基地放假具体调研情况
废钢基地方面，经过我们的调研了解，存在以下几个特征（1）一般基地的放假时间与钢厂放假的节奏相吻合，基本上钢厂停产或者停收的话，它们也会选择歇业。（2）部分区域内不放假的长流程或者短流程钢厂，如对废钢有额外需求，钢厂合同户即便过年也会从各大户基地调货或者是从自己家提前给钢厂备的库存中提货来满足钢厂需求，当然价格方面肯定是要高一些（3）本地工人多的废钢基地一般放假时间会稍晚于外地人经营得基地，原因是外地人大部分还是会选择回家，而本地人在则由于在本地过年，可以多经营一阵子。
华东基地A：目前暂时还没放假，估计到月底也差不多了，电炉厂利润了解下来还是可以的，所以钢厂的刚需还是比较坚挺的，但是现在价格实在是太高了，也不敢存太多货在场地，年后市场怎么样谁也说不清楚，目前还是积极出货为主。
华东基地B：目前已经放假了，主要是我们以及场地上的工人都是外地人，现在回老家到了还要在家里隔离，这样早早回去隔离也不错，工人们也辛苦一年了，今年也就这样了，对于明年暂时没什么太大的想法，经过去年年后的大跌的经历，今年基本上场地上没有什么库存，库存比往年低。
五、市场对后市判断产生分歧
针对政策对钢市的后续影响，期货市场对年后市场的供需平衡的判断产生了一定的分歧。多头-----（1）需求端：今年部分地区务工人员不回家，部分工地和生产端可能表现得较往年呈现一定的需求韧性性，从钢材表观消费的强度看，当前的消费强度依然处于历史同期平均水平之上。（2）供应端：钢厂原料库存低，部分原料供不应求，这会影响钢厂生产，限制节日期间钢材的累库幅度。
空头-----（1）需求端：冬季本身就是需求的淡季，不仅仅是因为要回家过年这一个原因，背后更重要的是气候天气等因素的影响，政策可以减少返乡过年的人数，但是并不能改变天气。（2）供应端:目前原材料仅仅是紧缺，紧缺≠没货，工人不返乡，意味着供应端的产量增加，年后将会面临供应压力。
这两种观点目前来看都具有一定的代表性，而且目前多空都无法证伪对方的观点，期货市场近期的走势也表现得趋势性特征并不明显，在高位开始大幅震荡。
六、调研结果的成因分析
今年成材价格运行的背后的大逻辑和往年最大的不同是，今年的成材某种程度上是成本定价（成材库存较往年偏高，而主要原料库存较往年偏低）。考虑到设备启停的成本因素，长流程高炉钢厂往年春节期间不会放假，一般性的话往往通过增加检修的方式来度过需求淡季，而短流程电炉钢厂在以往则呈现出较为明显的季节性特点，春节期间大部分电炉厂往往会选择放假休息。不过今年和往年有两个很大的不同点，如上文所述，一方面政府鼓励就地过年。另一方面，因铁矿石和焦炭价格的大幅上涨，严重侵蚀了长流程高炉钢厂的利润。根据富宝的长短流程钢厂的螺纹利润测算，自12月以来，短流程电炉厂的利润状况就一直比长流程高炉好。短流程钢厂利润持续好于长流程钢厂的背后，则是铁元素的定价权问题。铁矿石方面，虽然有关机构一直在强调定价权的重要性，但是面对已经涨到170美金的铁矿石，不得不承认在铁矿石定价方面中国方面的声音还是太小了。但是相对而言，废钢这块钢厂的定价权那是硬的杠杠的，比如根据富宝废钢前面的分析文章，可以发现近期我们跟踪的109家钢厂废钢到货在价格下跌初期的时候，是好于废钢上涨时期的，这从另一个方面，也客观的证明了钢厂对废钢短期定价是具有价格影响力，当然长期废钢定价还是会回归到供需定价的客观规律上。从市场预期层面，部分分析机构认为明年上半年铁矿石与焦炭供需将会继续处于紧平衡的状态，那么当下短流程利润好于长流程利润的格局大概率将会延续下去。
综上所述，今年在政府鼓励就地过年以及电炉利润相对偏高的格局下，选择春节期间不停产停收的短流程电炉企业数量较去年有所增加，但同样由于疫情因素，年后钢厂后期复工时间目前仍存在较大不确定因素，后期富宝废钢团队将会继续跟踪相关市场变化情况。
附表：
