分享一款投资新工具

这款新工具，先要从A股和港股的长期遗憾说起。

一、A股与港股的长期遗憾

最近十多年，以上证指数为代表的A股市场，和以恒生指数为代表的港股市场，整体上比较低迷。

2010年时，上证指数便在3300点上下波动，到现在，上证指数依然还是3300点；2010年时，恒生指数就已触及24000点，到现在，恒生指数仍然还是24000点。

出现这一现象的根本原因在于，无论是上证指数，还是恒生指数，金融股都占比过高，而这些年来，金融股整体长期表现低迷，进而拖累了指数。

主要指数虽然长期停步不前，但以科技、医药、先进制造、消费为代表的新经济领域，却出现了很多只大牛股，整个板块也是一路长牛，持续跑赢大盘。事实上，新经济，也确实是中国经济转型升级的动力所在。

但遗憾的是，这些新经济公司，在上证指数、恒生指数中，所占的权重并不高，比如说，腾讯和中国移动是恒生指数前十大重仓股中，长期仅有的两只非金融、地产股，合计权重，很多时候都不到15%。

现在监管层也充分认识到了这个问题，并在想办法解决。2018年时，港交所做了改革，同股不同权的科技公司、未盈利的医药公司，都可以在港股上市，2019年，上交所也推出了定位于战略新兴产业的科创板。

二、关注银华新经济的三个理由

今天，我和大家分享的新工具，是银华新经济ETF（159822）。之所以和大家分享，理由有三个。

一是，新经济ETF是首批深港ETF互通产品。

这是今年8月底，刚刚获批的一种新的产品形式，产品由境内基金管理人在境内设立，采取合格境内机构投资者（QDII）模式，将不低于90%的基金净资产投资于香港单只目标ETF，基金份额在深圳证券交易所上市交易。

二是，新经济ETF覆盖A股、港股和美股，跨市场精选中国新经济龙头公司，这在ETF中是比较少见的。

三是，新经济ETF港股仓位占比高，集中了港股科技、消费和医药优质公司，作为工具类产品，在目前市场上极其稀缺。

目前市场上，主流的港股指数基金，跟踪的主要就是恒生指数、国企指数，金融、地产、石化等传统行业的占比极高，重仓港股新经济的指数基金，极其稀少。

三、详解新经济ETF

银华新经济所投资的底层资产，是工银南方东英标普中国新经济行业ETF（03167），该ETF所跟踪的指数，是标普中国新经济行业指数。层级有点绕，大家仔细理解下。

标普中国新经济行业指数，涵盖A股、港股、新加坡上市公司以及美国的预托证券，要求入选的行业，可以反映中国新经济增长的相关行业，主要是可选消费、必需消费、医疗保健、电讯服务等行业。

标普中国新经济行业指数，最小市值要求是25亿美元，指数的成分股，近三个月日均成交量须不少于800万美元，指数按照流通市值分配权重，最高不超过10%。

标普中国新经济行业指数，每半年调整一次，分别在每年6月和12月的第三个周五进行。

以下是标普中国新经济行业指数的成分股列表。

从中我们可以看出，标普中国新经济行业指数，重仓港股，重仓可选消费、通讯等行业，下图是指数成分股的市场和行业分布。