卧龙电驱：新能源车电机订单纷至，还有一个机器人宝

卧龙电驱，2002年上市后通过多次并购，已经成为全球电机龙头企业。尤其是新能源车的电机业务，是看点。

上市后的10年，通过收购获得牵引变压器，并直接受益于高铁、轨交的高速增长。

2013年熊市的时候，低价收购美的旗下的电机，拓展压缩机电机、中高压电机。同年，进入新能源汽车电机电控市场。着力打造“电池-电机-电控”电动汽车动力全产业链。

2019 年与采埃孚签订新能源电机定点合同，合同金额22.59 亿元。

采埃孚是全球领先的汽车传动系统供应商，也是目前在电驱动系统上研发实力领先的企业。

针对纯电动车有2款产品，电机 DynaStart与电驱动桥 Electric Axle Drive。其中电驱动桥产品是指将电机、电机、减速器集成为一体，研发难度较高，采埃孚、博世、GKN 走在前列，是未来中高端新能源车电驱动系统的主要发展趋势。

采埃孚的主要客户宝马、大众、奔驰等均加快电动化布局，且重视中国市场。

在2年产品认证后，2020年12月，公司与采埃孚中国的合资子公司——卧龙采埃孚汽车电机有限公司已完成工商登记。2021年一季度，产能会爬坡至年20万台。

2020 年 12 月，公司与纬湃科技（前身为德国大陆集团）签订新能源电机定点函，预估金额为 21.11 亿元。

2020 年下半年，与宝钢股份签署战略合作协议，将开展无取向硅钢与电机设计制造的 EVI 合作，并成立“无取向硅钢应用联合实验室”。

2021 年 1 月 5 日公告称：与浙江鑫可传动科技有限公司签订定点函，提供新能源汽车电机。预估金额14 亿元。也就是说2021年的收入增速30%是稳的。

那么对应现在24倍的市盈率，不算贵。

其实，公司最大的宝贝，在小编看来，是2015年收购的意大利顶尖的机器人公司。

希尔公司(SIRS.p.a)，是欧洲顶尖的机器人集成及柔性生产线供应商之一，在自动化应用领域超过30年经验，向全球客户提供了3500多条生产线。

相对于发达国家多年来的大规模应用，中国的机器人市场前景巨大，但目前仍处于起步阶段。我们不仅需要高品质的机器人产品，更需要能够将先进的机器人技术付诸于实践的应用者。

公司产品是：在机器人工具电主轴、工件精修工艺(去毛刺打磨抛光等)、全自动铸锻造后处理线、高干涉零部件装配、2D/3D视觉识别等领域，能够为用户搭建完整的柔性生产线。

工业机器人的应用较多的场景主要集中在汽车、3C 等领域，而汽车、3C 行业在过去两年固定资产投入大幅下滑，也使得工业机器人需求低迷。

2020年因为上述产业发展迅速，带动工业机器人 11 月产量 2.36 万台，同比+31%，1-11 月工业机器人产量 20.69 万台，同比+22%

财务上，近2年的现金流情况已经改善，经营性现金流净额大于投资性现金流净额。

就是净资产收益率没有超过15%。对于牛市而言的回报，就可能略嫌少了。低于同样是工业机器人的汇川技术（16%）

技术上看，顾比均线组长短期都走的比较好。最近制约股价上行的因素有1月20日解禁股有3100多万。可以等解禁后看看有无捡漏的机会。

友情提示：个股再好，不要超过总资产的10%，并分3次买入。本号个股只作为分析，不作为荐股依据。主张配置指数优于个股。