散户为什么最近持有光伏股挣不到钱了 最近光伏股挺惨，今天更是龙头放量大跌，而持有光伏股的光伏粉也是一...

最近光伏股挺惨，今天更是龙头放量大跌，而持有光伏股的光伏粉也是一片哀嚎，有愤怒的，有绝望的，也有依旧抱有期望的。很奇怪，下跌往往让人更冷静。最近一直在思考一个问题:为什么忽然这两个月散户拿着光伏股很难挣到钱了？

前面写过两篇持股心得的文章，这篇算是第三篇，分享一些想法。可能谈不上有用，但贵在真实。

一、散户持有光伏股的利润来源。

需要明确的是，光伏股的走势是由机构决定的，而我们小散们的利润来源于其他散户，而不是机构。从持股心得角度考虑，散户利润来源于认知差、业绩差和预期差。

1.认知差。一句话概括就是大家对光伏行业的认知误差。例如原来光伏依靠补贴、技术迭代带来的龙头必死等等。认知差主要差异点在平价上网。通过光伏股一轮大幅度上涨，通过各大券商机构和大V们的知识普及，认知差基本被抹平了。

2.业绩差。一句话概括就是光伏股现有估值下企业该用多少业绩来支撑。5-7月份光伏股暴涨主要原因是疫情下光伏股业绩依然亮眼。而当前，这块其实有很大争议。核心争议是光伏的成长性和周期性的博弈。业绩差重心不在于业绩绝对值多高，增速多快，而在于能否达到或者超出机构预期。

3.预期差。一句话概括是光伏股未来1-3年的业绩预期。机构预期时间其实不长，重点看1-2年。这块其实看的是增速、可持续性和风险项。如果这三块都比较认可，可能走势就有支撑，反之股价可能会震荡或者下跌。

从这三个角度来思考光伏股，有个很奇怪的发现，龙头股这三块都在抹平。那挣不到钱其实也就不足为奇了。

二、从竞争格局思考股价走势。

在光伏行业飞速发展的情况下，中观的行业研究要比微观的财务研究更有效。行业研究其实也就是模块增速判断和寡头化趋势。

我们依次思考几大模块

1.硅料、硅片、电池片和组件。这四块行业增速基本趋同于组件行业增速，所以主要看寡头化。

硅料今年变动不大，以通威为例，硅料寡头化不明显。预期看未来两年，通威份额会有一定提升。

硅片今年寡头化有所提升，但未来两年可能更趋于分散。

电池片通威爱旭份额会有一定提升，总体格局不好判断。

组件环节今天寡头化有提升，未来两年会趋于提升。

2.逆变器。逆变器因为有国外份额替代和以旧换新份额提升，所以行业增速要超过行业增速，逆变器寡头份额提升。未来两年趋于提升。

3.辅材的玻璃、胶膜，玻璃行业因为双面组件提升，行业增速超过行业增速，寡头化有所提升，未来两年趋于提升。胶膜行业增速持平，寡头格局最好，未来趋于提升。

4.跟踪支架，跟踪支架增速超过光伏行业增速，寡头化不好判断。

三、光伏股是顶吗？

个人觉得判断光伏是不是顶可能要看几方面:业绩是不是顶点、市盈率是不是处于高位、行业基本面发生恶化。

1.业绩顶点问题，可以确定各大模块的2020年业绩不是未来几年的业绩顶点。大体上光伏股业绩增速确定性很高。

2.市盈率高位问题，业绩好如果市盈率处于高位，可能也需要付出巨大的时间成本。目前看，行业龙头市盈率基本在30左右。不是处于高位。

3.基本面恶化问题。平价上网带来更大机遇，行业没有恶化。

从这三方面来看，我不认为目前是历史顶部。

但对于中短线持股来说有可能是短期内高点。对于长期持股来说，目前不是顶部。

四、我们还能怎么办

股价绵绵下跌，持股压力很大。这个时候我们还能怎么办？

持股无非加、减、滚、清四个策略。

1.加仓。如果可以无限子弹，可能我们大部分人就都不亏了。选的个股还过得去，跌了不断加仓就相对容易挣到钱。但对于我们小散来说，可能还是不现实的。

2.减仓。股价震荡向下减仓是常见策略，在目前情况下，减仓是减少亏损和持股压力的最有效方法。

3.滚动持仓。震荡行情下做T可以降低持股成本，但对持股人技术有一定要求。

4.清仓。输也好，赢也好，都认了，清仓走人。老的光伏粉大概率不会选这条路。

结语:持股不易，大家砥砺前行。