结构性行情看雄安，系统性机会看次新，结构性中的结构性机会看次新+雄安 / 开普饭

本周市场先扬后抑，指数二次探底成功，个股在下半周才开始体现出结构性机会。机会主要体现在大金融等权重及雄安和次新等题材上面，权重中的保险和银行在近一个月的调整行情中已经上涨不少，而券商只能理解为保险和券商刺激下的超跌反弹，故而大金融等权重的机会不多，况且短线本就不好操作权重。接下来的震荡反弹阶段个股的结构性行情可能会更为明显，关注重点就是雄安和次新两大题材，他们很大程度上决定着短线的赚钱效应。

雄安概念决定着大势走向和结构性机会。4月以来的行情中市场活跃资金主要围绕着雄安概念打转，板块的成交量早就超过创业板的量，量就代表着主流资金的动向。雄安概念大涨时大盘未必上涨，然每次它下跌时市场基本上都处于弱势歇整状态，每次急跌后的基本上都是雄安概念力挽狂澜，周三的探底回升及周四的大涨都是它在引领，故而可以说它决定着大势走向。除了大势走向看雄安，市场的结构性机会几何也得看它。作为近期唯一反复活跃的主流热点题材，有它活跃时哪怕是大盘弱也存在局部交易性机会，资金围绕它反复炒作让板块已经走出趋势性大行情。作为千年大计定位的题材，持续两个月并不为过，可以说炒作时间还远远不够，持续那么大的量就代表着生命力。正因为板块量能占比太大才说是结构性机会，它太吸金就会挤压其他题材，从而导致其他题材的个股很多都被边缘化，盘面多数时候都可以分为雄安和非雄安两大板块，个股结构性分化很突出。

雄安的结构性行情还在继续，当中的绿色能源概念有望接力环保成为新的领涨方向。板块当前已经炒作到第四波，但板块内个股并非一个劲地涨而是此起彼伏或轮番上涨，前期已经涨幅太大的品种渐露疲态，而新出现的品种则在散发着活力，板块内的子板块也在轮动。上一波是环保股领涨，而近一个多星期则是绿色能源概念更为突出，绿色能源概念颇有接力环保的气势。其实绿色能源可以说是泛环保概念，只是环保是指标而绿色能源是治本，标本兼治才是绿色雄安的保证。环保股整体已经涨高，当然一些低位环保股还有补涨机会，但整体趋向而言涨幅较小的绿色能源概念更有后发潜力。其次，泛环保中的节能建筑或装配式建筑等也是一个小方向，不是重点但会有些许亮点。此外，雄安概念炒作已经深入到实质性受益或将开展业务布局的品种，而且都是一些新面孔，新面孔历来更受资金青睐，这一方向需要跟随消息面而动。

次新影响着大部分个股动向，决定着市场的系统性机会。近一年上市的新股已经近400个，而上市两年的新股有近150个，两者加起来占两市在线交易个股数的19%，而次新的涨跌还容易波及同行业的老股，次新杀跌还会降低整个市场的估值，从而次新跌跌不休的话市场就难有系统性机会。然而次新涨的话市场也未必有系统性机会，因为一个涉及几百个股的板块涨的话其他题材股就会失血。

次新的系统性机会还未来临，但局部机会已经显现。当前次新板块已经跌到了今年1月启动的位置，板块内不少个股已经跌出了价值，只有次新涨起来从而助推接下来上市新股的估值才能提升整个市场的估值，板块随时有超跌反弹的可能。板块连续下跌后止跌企稳需要一个过程，是渐个股进式的活跃而非整体一下子轰轰烈烈的大涨，系统性机会还需要时间酝酿。一般来说板块初步反弹时刚开板不久的新股会率先启动，因为他们更有人气示范效应。

总的来说，次新企稳个股才有整体活跃度，单靠雄安就只能是少部分个股行情，短线重点关注他们即可，可以采取二者兼顾的配置策略，这样即使有跷跷板也能对冲。两个大容量的板块更多的体现的是跷跷板效应而非共荣共生，若两个齐涨的话需要增量资金的配合，存量资金博弈下容易此起彼伏，故而量能会否持续放大是重要参考点。不管是系统性还是结构性的机会，次新和雄安概念叠加的个股可谓两面吃香，次新+雄安概念不妨作为短线关注的一个重要方向。（

结构性行情看雄安，系统性机会看次新，结构性中的结构性机会看次新+雄安

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