金银币溢价正在上升

过去两周，金银溢价开始攀升。金银溢价是交易商在商品的融化价值之外要求增加支付的制造和附加费用。许多客户认为金银现货价格下跌是购买的机会，但一些人失望地发现他们想要的商品的溢价突然升高，抵消了一些价格下跌。他们面临的挑战是，许多其他抄底者也正试图利用这个机会。

　　对于成品金银币、金银条和金银元来说，溢价对零售市场的供求关系非常敏感，原因很简单。首先，当价格下跌时，零散黄金投资者停止卖出，并开始买入。这对转售或二级市场产品库存的可获得性产生了深远的影响。过去一两年，大量金银币等产品回到市场，已将溢价推至我们最近看到的非常低的水平。现在，二级市场的供应正在迅速枯竭。

　　其次，只有几个铸币厂和冶炼厂制造金银币、金银条和金银元。像任何制造商一样，他们根据市场需求进行生产。扩大规模需要一点时间，而且如果不首先培养出一些信心，即更高的需求将持续下去，那并不是大多数人会做的事情。

　　如果价格稳定或开始上涨，抄底的浪潮消退，我们就会看到压力从溢价中退出来。如果现货价格进一步下跌，或者我们看到因一些其他原因使需求激增，它们将被推高。

　　尽管如此，过去两周溢价的上涨并未超过现货价格的下跌。至少现在，购买者可以在大多数产品上获取现货价格的大部分跌幅。他们只是无法捕捉到全部跌幅。零售买家想知道，经销商是否只是在提高价格，以避免因库存价值下降而蒙受“亏损”。最重要的是，金银币、条和元溢价背后的主要驱动力是上述的供求力量。（覃维桓 译）