康华生物:温州“皮鞋大王”跨界疫苗,终是入错行?

今年6月份,狂犬病疫苗赛道上市了一家企业——康华生物,其稀缺性和确定性因素使它从上市之后连收一个月的涨停板,之后8月份股价最高冲到了900多元,市值达到600亿元。

然而,好景不长,对于康华生物来说,它存在新股普遍存在的想象,即在大涨之后大幅回调,截至目前康华生物的市值跌去了一半还多,市盈率(动态)56倍,康华生物还有上升空间吗?

今天贝壳投研(ID:Beiketouyan)就来研究一下握有独家人二倍体狂犬病疫苗管线的康华生物。

01

一年收入只有几个亿

康华生物的赛道宽还是窄?

截至目前,我国城市中养宠家庭比例达到了10%,宠物数量高达2.5亿只,其中猫和狗占大部分,宠物作为精神消费的一部分,寄托了人们对温暖、欢乐的追求。而对比成熟地区的宠物市场,美国、加拿大、英国、日本的宠物渗透率分别为68%、52%、40%、28%,中国的渗透率为6%,仍然处于较低水平。

因此,在未来相对长的一段时间内养猫养狗的渗透率将持续增加,那么被抓伤、咬伤的数量自然也水涨船高,狂犬病疫苗常年位列我国疫苗top5。数据显示,2017年、2018年及2019年,国内人用狂犬病疫苗批签发总量约为7776.29万剂、6679.60万剂及5883.22万剂,分别占到我国疫苗总签发量的13.2%、12.41%、10.4%。

我国狂犬病疫苗每年的产值基本维持在30~50亿之间,行业赛道稳定而广阔,未来市场空间有望持续扩容。

然而,在狂犬病疫苗赛道,康华生物生产的人二倍体细胞狂犬病疫苗并不是主流疫苗,每年的批签发量占比不足5%,这便是企业收入规模小的主要原因。

但作为国产首家人二倍体细胞狂犬病疫苗厂家,康华生物近年来批签发量增长明显,2017年、2018年、2019年,康华生物的人二倍体疫苗批签发量分别为99.51万剂、223.21万剂、237.77万剂,批签发量占比分别为1.28%、3.34%、4.04%。

得益于狂犬病疫苗批签发量的增长,康华生物股票(300841)近几年的业绩维持了快速增长。据最新数据统计,今年前十个月份康华生物的人二倍体狂犬病疫苗批签发量为276.72万剂,再创新高,与此同时,前三个季度企业的收入和利润同比增速分别达到了180.37%、288.47%。

02

康华生物可以维持

高成长性吗?

目前康华生物的产品单一,只有两种在售疫苗人二倍体细胞狂犬病疫苗和ACYW135流脑多糖疫苗(用于预防 A、C、Y 及 W135 群脑膜炎奈瑟球菌引起的流行性脑脊髓膜炎的疫苗),又从企业在研疫苗管线可知近两三年不会有新的产品上市,因此决定康华生物股票(300841)成长性的仍然是这两种疫苗。

一方面,由所了解的狂犬病疫苗可知,人二倍体细胞狂犬疫苗属于新研发品种,市场渗透率存在较大提升空间。与Vero细胞狂犬病疫苗相比,人二倍体细胞狂犬病疫苗拥有“无引入动物源细胞残留DNA和动物源细胞蛋白”等差异化竞争优势,虽然生产难度较大使签发价格更高,但其免疫效果自2014年上市之后已逐步获得了市场的认可。

其次,通过对潜在竞争对手的分析,能够发现竞争对手进度最快的北京民海(康泰生物)于去年8月份获得临床试验总结报告,今年未纳入优先审批,因此预计未来1~2年内在狂犬病疫苗市场康华生物仍拥有独家优势。

最后可知,康华生物的ACYW135流脑多糖疫苗也处于放量阶段,2018年、2019年因生产上的一些问题,ACYW135流脑多糖疫苗的销量不好,但进入2020年之后,康华生物的批签发量就有所提升。

与其他竞品相比,康华生物的ACYW135流脑多糖疫苗产品存在价格优势,而对康华生物来说以利润换量的空间仍然存在。数据显示,康华生物的盈利能力处于较高水平,毛利率高达94%,净利率也呈现增长趋势。因此,降低产品价格或者加大销售力度等或许也可以成为康华生物获得高成长性的一种手段。

03

总结

总的来看,贝壳投研(ID:Beiketouyan)认为康华生物暂时还没有遇到成长危机,未来1~2年内仍处于快速增长阶段,康华生物整体经营表现良好,但由于研发管线进展较慢存在长期的风险,因此,如果未来两年企业有加大研发力度预期的话,康华生物仍将是投资的不错选择。(ty005)

 

标签:康华生物股吧、康华生物股票行情、康华生物股票、康华生物股票(300841)

(0)

相关推荐

  • 疫苗行业最全梳理之二——产品篇 疫苗行业最全梳理之一——行业篇 疫苗行业最全梳理之二——产品篇 疫苗...

    疫苗品种规模的大小具有DT和ET的特点,即Disease Talks & Effectiveness Talks,发病率决定了赛道的宽度,效果(技术和工艺)决定了赛道的高度. 从全球前十大疫苗 ...

  • 康华生物:六倍潜力待释放

    二倍体狂苗持续快速放量,存量六倍潜力待释放,未来发展看好 1.为什么看好疫苗? 疫苗是医药板块政策淘汰赛过程中极其稀缺的政策免疫高景气主线赛道,板块内优质一二线标的均值的高度关注. 近 5 年来,医药 ...

  • 曾经的“创业板第一高价股”康华生物 上市一周年经历了什么?

    曾经的"创业板第一高价股",上市一周年之际,股价距最高点已跌去一多半. 撰文/黄仲平 出品/每日财报 去年夏天,康华生物正式登陆资本市场之时,碰巧正好遇到当时浓浓牛市氛围,加上核心 ...

  • 流脑疫苗如何接种才能实现对孩子最佳保护?

    免疫宝典-接种医生都在用的掌上疫苗辞典 我国除暂时没有B群疫苗外,还面临流脑各血清群之间可频繁发生荚膜转换,导致流行的血清群改变,产生免疫逃逸的全球普遍问题. 流行性脑脊髓膜炎流行病学 01 流行性脑 ...

  • 一支疫苗撑起的上市公司——康华生物

    每周初选一家企业之第三周----康华生物(二 前一篇我们讲了疫苗门外汉"温州鞋王"王振滔的跨界投资疫苗的故事今天我们继续深入讲讲其投资的疫苗企业康华生物的经营情况我们都知道疫苗可分 ...

  • 康华生物:看好狂犬疫苗市场长期发展空间

    震荡行情该如何应对?马上打开东方财富APP查看最新机会>> 康华生物11月13日晚披露投资者关系活动记录表,11月11日,国泰君安.前海人寿.平安基金.四川发展等一行调研公司,了解公司人二 ...

  • 股价暴涨8倍,利润增长115.51%,背后却是危机四伏

    8月24日,成都康华生物制品股份有限公司(以下简称"康华生物")发布了2020年半年度报告.根据半年报,康华生物2020年上半年实现营收4.55亿元,同比增长67.97%:实现归母 ...

  • 温州鞋王跨界投资疫苗

    每周初选一家企业之第三周----康华生物(一 今年的冠状病毒从武汉封城发展到今天全球1千多万累计确诊疫情的发展超出大家的预期每天增长的确诊人数牵动着每个人的心在没有特效药的情况下大家都只能寄希望于疫苗 ...

  • 长春高新健帆生物,单品独大还有救吗?

    单品独大是医药医疗板块中一个颇有争议的现象,部分优质股在怀疑声中连涨多年,长春高新.健帆生物.欧普康视--可谓又一个"看不惯却无可奈何"系列,现在这份名单还要加上康华生物. 单品是 ...

  • 死亡率100%的防疫解药

    今天是2020年的最后一天,从明天开始就跨入2021年了,先在这里祝一下各位元旦快乐,对于2021年我们可以100%的准确判断,非常负责任的告诉大家,2021年是牛年,我们已经查过日历了,确定2021 ...

  • 疫苗企业康华生物300841产品供不应求,新增产能持续放量,康华生物获多机构推荐

    证券市场红周刊 07-28 13:13证券市场红周刊官方帐号,优质财经领域创作者 关注 作者:袁祎蔓 近日,国内首家生产人二倍体细胞狂犬病疫苗的疫苗企业--康华生物(300841.SZ)对外发布了其2 ...

  • 宠物医药行业要爆发!盈科资本重仓控股中国最大宠物药企爱宠生物

    近日,盈科资本完成对爱宠生物新一轮增资,本轮融资由盈科资本独家投资.至此,盈科资本完成对爱宠生物的控股,盈科产业控股体系再添一子.盈科资本董事长钱明飞表示:"宠物行业将是个万亿级赛道,宠物生 ...

  • 210114 疫苗综述

    年初龙哥再来给大家更新一下疫苗行业去年全年的批签发情况,在去年的3月和7月我们已经用了四篇深度文章来进行疫苗行业投资逻辑和最新数据的跟踪,疫苗行业作为近年大品种持续爆发的行业,也值得大家持续关注. 0 ...

  • 谁是近五年ROE最高的生物制品企业?

    净资产收益率(ROE)是净利润与平均股东权益的百分比,是公司税后利润除以净资产得到的百分比率,是衡量股东资金使用效率的重要财务指标.该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率.指标值 ...