业绩与市值齐飞 人气向头部集聚

　　三季报已落下帷幕。从基本面与市场面分析三季报，发现今年有一个鲜明的特色：即盈利向头部企业集中，人气向大市值股票集聚。

　　以创业板为例。864家创业板公司今年前三季度合计实现净利润1277.66亿元，同比增长20.39%。排名前20家公司即实现盈利543.39亿元，占比42.53%；排名前30家公司实现盈利618.95亿元，占比48.44%。这就是头部企业――仅仅30家、占全部创业板公司家数不足3.5%的企业，盈利居然接近一半！而去掉盈利排名前100家企业，后面的764家企业，家数占比高达88.4%，实现盈利不过 377.46 亿元，占比仅29.54%。

　　这些头部企业都是谁？以医药、医疗、电子、软件、新能源等行业最为集中，其中医药医疗行业11家，电子元件、电子信息行业8家。盈利53.53亿元的迈瑞医疗，43.73亿元的英科医疗，排在盈利82.41亿元的温氏股份之后，分列第二、第三名，但温氏股份的增速已明显放慢。东方财富（电子信息）和宁德时代（新能源），分别以33.98亿元、33.57亿元的盈利，排名第6、7位。看看它们的市值，高的如宁德时代，已接近6000亿元！

　　如上述，今年三季报创业板公司盈利增长20.39%，但增速在20%以上的仅274家，占比31.7%；而负增长的倒有 464 家，占比达53.7%，其中亏损118家。

　　回顾去年三季报，同样是创业板，同样是这864家公司，排名前20的实现盈利占比为30.76%，排名前30的盈利占比为37.09%。才一年时间，前30名头部企业，盈利占比就从37%增至48.44%，增长超过11个百分点，盈利集中的速度之快，真有点令人难以置信！

　　再看看中小板。披露三季报的978家企业合计实现盈利3055.82亿元，同比增长15.34%。排名前20家公司实现盈利占比为36.94%，排名 前 40 家 公 司 盈 利 占 比 为49.34%。即占全部中小板企业家数4%的企业，盈利接近一半。同样，去掉盈利排名前100家企业，后面的878家企业，家数占比高达89.77%，实现盈利不过 1005 亿元，占比仅为37.93%。

　　笔者之所以以创业板和中小板为例，因为这两个板块多为民营企业，市场化程度相对较高。相比之下，创业板盈利集中的速度更快，这是因为，越是科技含量高的企业，“赢家通吃”的特色越加鲜明。

　　分析完了基本面，我们再来看市场面。

　　三季报落幕后两个星期（10/ 30-11/13）， 尽 管 上 证 指 数 涨2.67%；深成指从涨3.91%；创业板指涨1.91%；但市场总体处于震荡调整状态，4000多只个股中，有超过一半的个股收跌。而成交排名前30的个股（剔除上市不久的金龙鱼和中金公司），合计成交金额为1.26万亿元，占沪深股市同期成交 金 额 8.43 万 亿 元 的 比 重 为14.95%。这30只个股，除隆基股份、立讯精密、歌尔股份、伊利股份、中信证券、中国中免、智飞生物7股收跌外，其他23股均上涨，算数平均涨幅为6.37%，大大超过指数涨幅。在这两周内，比亚迪、五粮液、宁德时代、歌尔股份、美的、阳光电源、通威股份等个股还创历史新高。