现在跟15年的牛市相比，差了什么？

15年炒作复盘

纳斯达克还要看吗？早上醒来肯定又是一波大涨！

上证指数还要看吗？下午醒来肯定又是一波拉胯！

这大概就是最近一个月来的感觉。。。

今天这大盘继续是走一波便秘行情，我看了一下这成交额持续在5500-6500亿附近连续波动了整整一个多月。

如果说近期会有什么刺激，大概就是这推演的两会吧。

前段时间，我给大家复盘当前的阶段，提到目前的环境有点类似于1314年的阶段。

那时候的特点是，蓝筹萎靡中小创起飞。

看到这结论后，有老铁问我那现在的科技板块能像15年那样继续起来吗？

要回答这个问题，我们还是要重新比照当年和现在的环境。

首先，任何牛市，必须业绩先行，或者说，至少有业绩支撑。

可以看出，12-15年的创业板，净利润增长是非常迅猛的。

你甭管这是不是注水业绩（虽然真的是），但只要有增长，只要有故事，那就有机会，大干一场。

当时什么乐视蓝标每个季度同比7,80%的增长，可以说疯得一比。

感受下乐视这连续五年的超高速增长，虽然营收大幅超过净利润增长怎么看怎么别扭，可你抵不住人家绝对值高啊，尤其是那可怕的营收增长，而且还持续了五年。

这让人窒息的梦想，持续性可以说是登峰造极了。

当然，这注水业绩背后的操作手段，其实就是不断的定增融资所构成，也就是说定增是这泡沫业绩背后的重要推手。

除此以外，当年还有一个非常重要的影响因素——配资和融资融券。

融资融券大家好理解，不过这配资怎么理解？

其实就跟融资差不多，外部渠道给你一笔钱，你付出一些本金去炒股，比如按照1比4的比例，也就是你出20万，配资公司给你80万。

然后，赚了的部分配资公司收利息走人，如果亏到80万附近，就会让你平仓。

由于配资无需抵押，所以操作起来非常方便，于是在那段时间，在创业神牛的带动下，配资业务风生水起，一时半刻天量资金涌入股市。

当前的要素

在过了一遍前面的几大要素后，我们再来看当前的科技板块的炒作可能性。

首先是业绩，由于国产替代的因素，以芯片股为代表的科技板块，上一年的业绩，确实灰常炸裂。

这是部分芯片股2019年业绩的涨幅，虽然芯片公司的融资饥渴程度非常高，但是某些年份的业绩爆发，还是可以做到的。

除此以外，当年支撑创业板注水业绩的定增规则，在上一年年底的时候，就已经有消息放开，并且在今年正式落地，从发行到解禁全方位放松。

基本等于是说，来吧，勇敢地圈钱。

到了这一步，确实已经算是万事俱备只欠东风。

但是，上一次最终引爆的导火线配资业务，到目前为止根据我的了解，依然监管的非常的严格。

15年的时候，配资业务10倍起步是非常正常的，有些甚至是20倍，但如今却是完全不可能了。

因此，再结合当前低迷的成交额，热炒板块从短期来看要飞到15年创业板那种夸张程度，难度还是非常大。

牛市无消费

不过，说到当年的中小创牛市，我们知道大牛市里总会有的板块大幅跑赢大盘，有的板块跑输或者跑平。

15年大幅跑赢沪深300的主流板块不必多说，而跑平或者跑输的板块里面，就非常值得大家注意了。

在1415年的狂牛里，消费医药两个板块一个是大幅跑输沪深300（而且那时候白酒也已经复苏了），另一个则勉强小胜。

在熊市里抱团的两大核心板块，在牛市里的表现都会特别拉胯。

此外，周期股和公共事业等低估品种在这个时候则会大幅雄起，估值快速提升，这也算是牛市里的一个特有现象。

所以，这也是当前不建议再盲目追高消费医疗的重要原因，一来估值已经透支太多，二来真出现牛市，你在这两板块上也基本无福消受。

反之，消费医疗不死，牛市也难起。

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1.港股打新方面，京东延缓到6月上市，想打移卡的朋友可以不用等了。不过移卡的确定性在我看来还是稍微低点，主要是之前的汇付天下表现不咋滴，所以建议大家还是慎重一点。

此外，由于瑞幸的原因，中概股以后在美股上市的难度会逐渐加大，所以未来很可能会慢慢有其他的中概股回来港股上市。

不过，一些真正优质的互联网企业，其实上市新规的影响未必大，毕竟人家还是看钱的，不可能像我们一样完全一棒子打死。

2.最近房产税又拉出来讲了，这东西大家还是不用想太多了，5年内基本没戏，10年内也大概率没戏，哪怕出来也就是象征性的税收，而且还容易被骂。

原理很简单，对比下卖地收入和房产税的跷跷板，就知道该不该推了。

港股老实待在地下室了，基建沉睡得凉了半截，保险依然过家家，地产等着苏醒，阳台上的消费白酒继续飞着，科技股保持在低空漂浮。。。

盼望了几个月的水牛，结果发生在没追上的美股。。。

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