老百姓大药房半年收入67亿 新增门店512家

本文将从收入构成、成长能力、门店拓展等对老百姓2020半年报进行全面解构。

核心数据：

• 营业收入66.87亿元，同比增长20.84%；

• 净利润3.36亿元，同比增长24.39%；

• 中西成药收入同比增长15.88%；

• 新增门店512家，关店41家。

收入构成

 

中西成药收入同比增长15.88%

 

老百姓大药房主要通过构建营销网络从事药品及其他健康相关商品的销售，经营品类包括中西成药、中药饮片、养生中药、健康器材、健康食品、普通食品、个人护理品和生活用品等。

除药品零售外，公司兼营药品批发与制造（主要为中成药及中药饮片制造），同时发展药店加盟及DTP 专业药房、中医馆连锁等业态、积极探索 O2O 业务。

上半年实现营业收入66.87亿元，同比增长20.84%；归属于上市公司股东的净利润3.36亿元，同比增长24.39%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润3.07亿元，同比增长20.16%。

▲老百姓分产品收入构成 制表：数说商业

分产品来看，中西成药为公司主要收入来源，上半年收入同比增长15.88%，收入占比从上年同期的79.52%降低至76.25%。

中药上半年收入下滑3.11%，也是唯一下滑的产品，收入占比从上年同期的7.13%降低至5.72%。非药品增长最快，上半年收入同比增长高达63.15%，收入占比从上年同期的10.39%提升至18.03%。

▲老百姓分地区收入构成 制表：数说商业

分地区来看，华中区域为公司第一大市场，上半年收入同比增长高达29.44%，也是增长最快的市场，收入占比从上年同期的36.80%提升至39.42%。

华东区域上半年收入同比增长16.36%，收入占比从上年同期的28.33%降低至27.28%。华南区域和华东区域上半年也均实现两位数增长。

成长能力

扣非净利连续五年两位数增长

企业成长能力是指企业未来发展趋势与发展速度，包括企业规模的扩大，利润和所有者权益的增加。企业成长能力是随着市场环境的变化，企业资产规模、盈利能力、市场占有率持续增长的能力，反映了企业未来的发展前景。

 

▲老百姓近五年营收 制表：数说商业

2015年营收为45.68亿元，2019年首次突破100亿元，年复合增长高达26.41%。最近五年营收均实现两位数增长，2016年的33.40%为近五年来最高营收增速。

▲老百姓近五年净利润 制表：数说商业

2015年净利润为2.41亿元，2019年达到5.09亿元，为近五年新高，年复合增长为20.55%。最近五年净利润均实现两位数增长，其中2016年和2017年增长分别达到23.45%和24.89%。

2015年扣非净利润为2.33亿元，2019年达到4.78亿元，为近五年新高，年复合增长为19.68%。最近五年扣非净利润均实现两位数增长，2016年-2018年扣非净利润增长均在20%以上。

门店拓展

新增门店512家，关店41家

 

老百姓大药房销售模式为自营购销和加盟，即由物流配送中心统一采购商品并进行统一配送，待购销商品验收进入门店后，作为零售药店的库存，与商品所有权相关的风险和收益均由零售药店承担。

自营购销模式下，购销差价是主要利润来源。加盟主要利润来源为配送购销差价、加盟费、管理费和软件使用费。