“女版巴菲特”连续加仓百度 拥有价值逾6亿美元股票
一直被市场视为“女版巴菲特”的知名外资基金ARK及其操盘者凯瑟琳 伍德正在美股市场进行新的投资布局。继去年12月开始建仓百度之后，从今年1月4日起，ARK旗下三只基金已经连续7个交易日不断加持，累计买入超120万股，使ARK旗下最新持有百度股票超330万股，总价值逼近8亿美元。
ARK是去年美国市场最风光的投资公司之一，过去五年的平均年化回报率是巴菲特平均水平的两倍，特斯拉很长时间是ARK的第一权重股。ARK的持仓，向来被市场视为对勇敢的科技和成长风格的竞逐。其首次建仓百度，是在Apollo生态大会公布其在汽车智能化、交通智能化及自动驾驶三大板块的业务进展之后；近期不断加持百度的直接原因，则是在于公司的新晋身份——整车制造商。
汽车产业作为工业与科技结合的明珠，每一个拥有技术梦想的科技公司都有一个造车梦。继华为和长安以及宁德时代合作，阿里、上汽和张江高科联合打造智己汽车、苹果传出与现代汽车联合造车的传闻之后，今年1月11日，百度和吉利控股双双官宣：联合组建一家智能电动汽车公司。由百度发起主导，吉利控股是目前除百度外的唯一资方。这标志着百度正式脱离为车企赋能的1.0模式，开始步入赋能与造车并举的2.0时代。
在中国互联网圈里，一直流传着“技术看百度，产品看腾讯，运营看阿里”的说法。作为中国最早诞生的一批互联网公司，百度技术一直是市场公认的行业最高水准，这才是在蔚来、比亚迪甚至特斯拉等诸多龙头博弈中，百度敢于重金杀入汽车产业的底气。
对比来看，百度与其他造车巨头各有所长。以造车翘楚特斯拉为例，高集成度的电子电气架构、搭建自身的算法架构是其核心护城河，百度则投入自动驾驶长达八年时间，成为中国自动驾驶实力最强的公司。尤其hiApollo作为核心产品和开放平台，吸引越来越多的合作伙伴融入其生态系统。
目前，Apollo拥有97个国家的55000多名开发者，涵盖210家生态合作伙伴；作为自动驾驶测试车队，Apollo拥有500辆测试车辆和2900件专利，测试里程总计超过700万公里，将近200张的测试牌照中，载人牌照超过120张。从官方测试来看，百度Apollo不仅连续两年在北京市自动驾驶车辆道路测试中拿下了包括车辆数、里程数和场景覆盖度等维度在内的全面第一，而且在美国加州，也以108300英里的测试里程和18050英里大的接管数据MPI，连续三年位列榜首。
除技术领先外，Apollo在车、路、行的商业化进程上也进展迅速，车联网方面，Apollo与70多个车企超过600多个车型合作。自动驾驶方面，Apollo拥有L4级别的AVP和ANP，百度Apollo生态大会上曾表示，未来3-5年Apollo智驾产品预计前装量产搭载100万台。
技术及商业化进程正在改变Apollo的估值。e公司记者注意到，在机构给百度的目标价中，百度Apollo的估值中一直是作为成本项的负值存在。但从2020年11月以来，对百度Apollo单独给出估值的投行从1家增加到了11家，估值围绕百亿美元波动。
无论从技术、商业化还是估值角度考量，百度在智能驾驶方面的持续突破，受益于公司研发投入保持了持续性和抗压性。即便在2018年面临运营利润大幅下滑，百度的研发投入也没有放松，每个季度的研发投入占营收比例几乎都在15%以上。甚至在运营利润几乎为0的几个季度，百度也一直维持了极高的研发投入。这一点与华为非常类似。
这种研发投入的持续性，直接原因在于公司对AI的战略定力和深耕苦作，实际上则体现出百度对于企业财富观和发展观的“华为式”看法——与看重企业盈利相比，更看中企业的长远发展。这有利于公司躲避开急功近利的短视，并且与一些部分造车玩家喜欢打着高科技大伞忽悠的行为绝缘。
虽然ARK被视为女版巴菲特，不过比较来看，二者又存在较大区别。巴菲特一般喜欢的是确定性、稳定性、均值回归，和成长股逻辑有很大区别，这也是为什么巴菲他买入Apple较晚，但敢于重仓的原因之一。相对而言，ARK及伍德更倾向于投资“变量”，更为追求一种不稳定性甚至“破坏性”，因此对于“鲇鱼效应”的看重一直被视为ARK的重要方向。
在ARK看来，Motorola对座机，Nokia对Motorola，Apple对Nokia都具有“破坏性”。那么，被持续加持的百度造车，会对汽车市场带来哪些重构呢？
随着具备万亿级市场空间的汽车产业步入“新四化”时代，自动驾驶能力和智能体验将成为车企未来发展的关键所在。而这恰恰是百度的优势所在，它携领先的自动驾驶能力和在智能汽车领域的长久经验一举入局，无疑让整个汽车产业的发展更具想象力。
而百度对于造车的入局，与其说是参与市场争食，不如说是为了促进整体市场在智能汽车时代加速向前。将百度深耕八年的自动驾驶、智能座舱等技术研究成果以第一方硬件的形式实现在整车产业落地，这与谷歌当年委托合作伙伴制造Nexus产品是异曲同工。实现更为迅速、直接的获取技术反馈，进而实现更为快速的技术迭代。因此，也有利于共同做大产业蛋糕，推动智能化临界点的加速到来。
从更多资方视角来看，除了ARK之外，国际投行也看好百度造车。例如，克班资本就认为，新能源汽车过去几年来一直受到资本市场的青睐，百度入局其中可以通过软硬件的无缝结合提升自动驾驶的能力，加快自动驾驶技术的落地。在多路资本的加持下，百度股价去年12月以来也持续震荡走高，市值重回800亿美元，不仅距离千亿美元市值整数关口日趋临近，而且正在脱离“雅虎式陷阱”。
知名资本的加持，以及百度股价的上扬，表面来看是源于造车消息的推动，但更深层次的原因，则是百度AI战略的加速落地。随着智能化时代的到来，深耕AI多年的百度正在将焕发出新的生机。
这一变化对于百度而言意义尤其重大。近年来百度一直在遭遇其他互联网巨头的激烈角逐。2019年第一季度，百度遭遇上市以来历史收亏；2020年大半年，百度市值连续被超越。百度能否借助造车，同时构造出自身成长的“第二曲线”，在前述资方看来，成为这些年一众在中概股中值得期待的事件之一。
ARK对百度这位“造车新物种”的重视，更为深层的原因来自百度有望复刻特斯拉奇迹。实际上，马斯克此前在在接受访谈时就曾预测“特斯拉最具有竞争力的对手，可能会是一家来自中国的公司”。无论是技术积累还是合作范式，无论是资方布局还是股价表现，这会否是指向百度呢？