违约？海航信用评级还是AAA！

所谓屋漏偏逢连夜雨。

海航系公司仍深陷债务危机里不能自拔。

7月29日，据市场传闻，海航集团15亿元债券发生违约，可今年以来海航系公司已发行债券近100亿元，为何却还不起区区15亿元呢。

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债券再度违约，信用评级仍然高达AAA

7月29日，本应支付本息的16海航02债券发生违约。

16海航02全称为海航集团有限公司非公开发行2016年公司债（第二期），债券代码135706，发行日期为2016年7月28日，发行规模15亿元，债券期限3年，票面利率6.2%。该债券的到期日为2019年7月29日。

该债券为非公开发行的私募债券，发行人为华福证券有限责任公司。

详细信息见下图。

诡异的是，就在同一日，海航发行了“19海航04”,债券发行规模22亿,主体评级AAA级，有没有搞错，AAA可是债券市场最高评级。

当天违约，当天继续发债，评级继续AAA，就这么牛！

连5A景区都能摘牌。

可海航集团的AAA评级就是雷打不动。

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今年以来，海航系已发行百亿债券

根据一嘉之语的统计，今年以来，海航系公司已发行债券99.59亿元。

其中，海航集团72.09亿元。

海航控股17.5亿元。

美兰机场10亿元。

2019年以来，海航系发行债券情况

仔细分析，我们不难发生海航系发行的债券有两个特点。

一是海航集团债券均为非公开发行的私募债券。

二是海航控股、美兰机场公开发行270天的短期债券。

这个意味着什么，就是海航系公司公开发行的长期债券已不被市场接受，只能通过非公开市场的私募手段发行，此次违约的就是私募债券，不过代价就是发行的利率非常高。

或者就是超短期融资，公开市场目前只接受海航系的超短融，一般来说短期融资风险易于控制，但是就是超短融，其利率也很高，如美兰机场的270天的短期债券利率高达6.5%。

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都是3A评级，但利率咋就相差这么大呢

把海航发行的债券与东航集团、南航集团发行的债券相比就知道海航的融资成本多么高了？

东航、南航今年发行的短期债券利率一般在2.5%左右，也就是说海航系的资金成本要比三大航高出4%左右。

海航旗下的公司目前几乎每一个公司利润率高于6.5%，可为何还要借这么高成本的资金，那就是资金链特别紧张。

如果借10个亿，年利息就要多出4千万，借100亿，年利息就要多出4个亿。

以海航集团19海航01债券来看，3年期33.57亿元债券，利率7%，比东航高出3.06个百分点，3年就要多支付3亿元的利息。

可令人郁闷的是这样高的利率还是借不到钱。

目前海航业绩一路下滑，许多业务毛利率已经低于7%，也就是说目前就是借钱做亏本业务。

有许多人质疑海航系的理财产品兑付问题，其中原因就点击《欠债还钱，海南航空还债247亿元！》，你就会知道你的钱为何最后一个还了。

所以此时8大银行齐出售驰援海航就显得特别重要。

近期文章：你们不懂航空联盟的江湖！

海航集团2823亿元资产受限

这些省竟然没有航空公司！

惊！竟然有这么多假航空公司！