今天，海航损失了13架飞机，淡马锡傻眼了

2018年7月20日，海航控股复牌，一字跌停。

集团资金链频频告急、集团董事长突然去世、航油价格持续上升、人民币持续贬值，海航正遭遇内忧外患。

此时复牌，对海航来说也是不得已而为之，毕竟1月10日已停牌半年。

海航控股跌停后的市值为489亿元，今天一天跌去53亿元，如果按照1架A320/B737这样的飞机4亿元人民币计算，当天就相当于损失了13架飞机。

1.海航资金链频频告急

去年底以来，海航扩张之路转向，开始全面收缩。一季度海航现金呈净流出状态，同期现金净流出110亿元。

如此多的现金流出，是什么原因，两个字——还钱。

这是海航上市以来首次发生如此大的现金净流出。一季度海航控股净利润仅12亿元。

不仅如此，海航控股大股东大新华航空几乎将持有的40.89亿 股票全部（99.97%）用于质押。

一旦股票持续下跌，引发的平仓风险不可小觑。

2.淡马锡能否成为白衣骑士

根据海航的重大资产购买公告，海航此次一是向海航集团发行股票，购买其旗下资产。

另外向新加坡知名投资平台淡马锡发行股票，引进战略投资者。

拟向海航集团发行 33.6 亿股，对价 104.78 亿元向其收购海航技术 60.78%股份、 HNA Aviation 59.93%股份、天羽飞训 100%股权。

向天津创鑫投资购买其持有的西部航空 29.72%股权、 向海航西南总部购买其持有的西部控股 60.00%股权。

向包括淡马锡富敦投资在内的不超过 10 名特定投资者非公开发行股票募集配套资金不超过 70.34 亿，投向发动机、附件维修、航空培训、 飞行培训等项目以及 西部航空重庆江北机场生产基地二期建设项目、购买 4 架飞机等。

其中淡马锡富敦锁定期为36 个月，其他投资者锁定期为 12 个月。

在东航、南航等公司在资本市场动作频频之时，海航终于迈出实质性一步，引进新航的母公司淡马锡。

新加坡人在多年之后终于进入了中国民航市场。

3.海航控股的实际控制人终于变成民资身份

此前，海航的大股东为大新华航空公司，持股25.62%，背后实际控制人是海南省国资委。

不过这种身份一直为人们所质疑。

重组后海航的大股东就变成了海航集团，实际控制人也成了慈航基金会。

国资到民营身份的转变，在此时显得有些意味深长。

经过此次运作，西部航空归入海航控股旗下，繁杂众多的子公司甚至连业内人士都搞不清哪个是海航旗下公司，这对海航的统一运作恐怕并不见得是件好事。

4.海航还有多少跌停

资金链的紧张、运营成本不断上涨、汇兑损失持续增加、控股股东股票的大量质押、众多子公司之间如何协调统一，这些都在考验着海航。

可以想象的是，国内第四大航空公司面临的问题还很多。

我们一起来竞猜一下海航还有多少跌停，目标价位该是多少？

问题是3.12元的发行价对淡马锡等投资者还有吸引力吗？

不过，大家注意了。也许进入海航的机会即将到来！

瞅准了，杀跌盘即将蜂拥而至！