押注中国，坚持长期年化收益超20%！
前言
上个月二小姐发了一个预告《变轨》
银河系十八线地产专家二小姐今年不但重仓股市，而且身体力行把股指期货这种高难度的操作权限都考出来了！慢慢变轨，转型为银河系十八线基金经理！
都是重仓一千万以上的人了
怎么能两眼一抹黑屁也不懂呢？
去年12月份我开始加大股市仓位
3月份抄底至45%仓位
6月份为了买前滩摇号打新、新三板打新，戴维斯双杀踏空100万
8月份总结经验写了“ETF18罗汉”
9月份股指期货两个交易日挣了20%
10月份我主要在陆家嘴做机构调研
跟着大佬拜访了不少目前在国内较为知名的资管机构：正心谷，彤源、明汯、宽远、石锋、少薮派……
现在向大家汇报一下学习成绩！
全文7000字，二小姐写得呕心沥血，非常重要，建议大家仔细阅读。
如果时间有限，或觉得不太懂又想抄作业的，可以直接拉到最后看“喂奶时间”。
大盘其实已经到6024点了
你以为今天的上证指数是3300点吗？
不！
今天的指数已经破6000点了！
此事说来话长
要从失真的上证指数说起
上证指数以“总股本”为加权变量，大蓝筹股们，总股本很大，对指数的影响非常大，而它的限售股比例又很高，流通股占总股本的比例是很低的，这就导致了你可以轻易通过控制大蓝筹来实现控制指数。
假设全市场有11只股票，10只小盘股，每只总股本1亿股，流通股也是1亿股；1只大蓝筹，总股本10亿，限售股9亿，流通股1亿。那么以这11只股票的总股本加权编制的指数（就是我们所谓的上证指数），总市值20亿。
小盘股权重5%，大蓝筹权重50%
可他们在市面上的流通股都是一亿股
你拉涨停一个小盘股，指数上涨10%
你拉涨停一个大蓝筹，指数上涨50%
亮点来了！
你拉涨停一个小盘股，和拉涨停一个大蓝筹，需要的资金是一样的（因为他们的流通股都是1亿）
这么多年上证指数难涨（从2015年牛市跌下来后长期在2700-3000点之间徘徊），只是大蓝筹不涨（举个例子：谁会关心农业银行中石油涨不涨呢？）
但其实里面权重低的医疗科技白酒消费等个股，早就涨到6000点高位了（他们权重低，涨到6000点，大盘指数还是2800点而已）
看看高盛、大摩它们平时对A股市场的点位预测，使用的一直是沪深300的。在他们眼里，上证综指根本不是一个代表A股的好指数。所以上交所也发布公告说准备慢慢修订上证综合指数的编制方案，降低指数失真现象。
沪深300全收益指数
更客观的A股指数的确是沪深300，它由 A 股中规模大、流动性好的最具代表性的300 只股票组成，行业分布较为全面和均衡，且大部分成分股市值较大，具有较强的行业竞争优势，为行业龙头企业，与它对标的是美股标普500。
沪深300指数比上证指数深证成指更能准确反映中国经济的晴雨表
哦错了，最客观的指数是计入历年分红的沪深300全收益指数，这才是真正中国股市波动的指数图（因为股票是有分红的，不能把这部分收益漏了，计算投资房产的回报率时你得把期间持有的租金也计入收益嘛！）
沪深300全收益指数是非常专业的数据，wind金融、东方财富choice里付费查阅，普通投资者是看不见的。
它在2008年牛市顶是5900点，在2015年牛市顶是6100点，而在近期指数点位率创历史新高。
换言之，
真正分享中国经济的A股
已经破了六千点的位置
它并不是一个反复震荡，原地踏步的曲线，而是一条底部不断抬高的曲线，也许中间的确有回调的波折，但总体趋势一定是不断创新高的。
A股涨到6000点不是梦
而是已经真实发生了
只是由于指数编制的失真
大蓝筹没有大幅拉升过
老百姓看不太出来而已
学习结论一：
中国股市，只要你坚持长期定投，实现年化10%以上一点问题都没有。因为相对真实的“沪深300全收益指数”，平均年化收益11-13%，这是已经被时间证明了的。
从2004年到今天，中国经济既经历了2007年的大辉煌，也经历了2008年的大危机，还经历了钱荒、股灾、乃至病毒疫情等等考验，既然在过去的15年沪深300全收益指数维持这种回报率，因此我认为，在未来相当长的一段时间内，它依然可以维持这一平均回报率。这个判断具备非常高的确定性。请大家不要被失真的“上证指数”迷惑了。
不能买个股
隔壁美股大牛市十年
中国股市和它相比就逊色多了
其中一个很大的影响因素就是“退市机制”
我们来看一下2011年以来A股和美股的退市数量
美股每年退市三百多家企业，国际资本市场的惯例是：每年上市多少就应该退市多少，维持整个肌体的健康情况。
我大A却把每家垃圾企业都当宝护着，貔貅一样只吃不拉，如今市面上四千家公司，搞得自己一肚子屎！
很多公司，连年亏损、财务造假，满嘴谎言，完全没有盈利能力了，还要厚着脸皮不计一切代价赖在我大A里。
“企业上市”就和一个人拿到上海户口似的，虽然申请的时候千难万苦，但只要你拿到了就高枕无忧，无论如何都轰不走了。
不了解资本市场的普通老百姓股民，你如果单调持有个股，很容易吃到屎。因为你分不清A股四千多只股票里，哪些是它本应该拉掉的屎，哪些才是肌体健康的组成部分。
你一旦把本该拉掉的“屎”当黄金死捂，就会严重跑输沪深300全收益指数（俗称大盘）。也就是说，虽然中国股市大盘年均收益11-13%是被过去是15年所证明了的，但你如果买错了个股，就达不到这个收益。
随着A股上市的公司越来越多，拉不掉的臭屎也越来越多，你买中臭屎的概率其实越来越大。这就是二小姐在2009年就发现的一个小窍门：不要买个股！因为A股的退市制度不完善，随着时间的延长，排不出的宿便越来越多，哪一天你就踩雷！
世界上最伟大的投资家巴菲特曾不止一次说过，个人投资者的最佳投资方式就是买入一只低成本的指数基金，保持长期持有+定期买入，这样你无需研究任何公司的基本面，也无需研究技术面，就能分享国运
ETF已经成为全球资产管理中增长最快的资产类别
费率极低（股票交易的零头，无印花税）
风格稳定、风险分散（一揽子股票）
高透明性（持仓和权重你看得清清楚楚）
学习结论二：
普通人千万不要买个股，大部分都是输家。很少有散户押中茅台、爱尔眼科，因为它们是从4000只股票里胜出的选手，马后炮人人会做，但十年前你选得中吗？哪怕是今日的茅台，焉知十年后又怎样呢？
A股由于退市机制不完善，导致垃圾公司越攒越多，你买个股踩雷的概率也越来越大。要学会买“一揽子股票”，每3个月清洗一遍持仓，常换常新，才是正确的姿势。如果普通人做不到，那就无脑跟入ETF。
“二小姐ETF18罗汉”是我持有ETF十多年总结出来的最值得关注的18只产品，公众号对话框输入“ETF”可查阅。
10%的超额收益
在持有ETF的过程中
我学习到了“增强指数”这个概念
它明明和我持有的ETF差不多
但年化收益就是能比我多10-20%！
二小姐持有ETF年收12%的时候
它可以年收22-32%！
二小姐持有ETF年收0%的时候
它可以年收10-20%！
哪怕最倒霉的年份，二小姐持有ETF年亏20%的时候（比如2018年）
它都可以做到不赚也不赔！
你说若是买不同的股票，造成了不同的盈利差异，也就算了。可大家都是跟踪的同一个指数，买的同一批股票，为什么收益差距如此巨大呢？我对此事十分好奇，就去认真学习了一番。
它的超额收益源自两方面
①市值打新
②股指期货贴水
如果你是基金经理，持有一揽子股票，大约40-50只，那么你肯定享受较大的打新收益。因为A股打新是按照持仓市值配号的。
众所周知，A股打新，包赚不赔。你有大量持仓，每年打新收益都能顺便增强3%以上。而且机构投资者参与的是网下打新，比我们常规的网上散户打新的获配率更高。而我们持有ETF，不是实际股票，是没有打新资格的
另一方面10%的增强收益
源自股指期货的贴水
我在《一根大阳线，千军万马来相见》里写了今年我考股指期货的经历，下面举个例子说说股指期货贴水的产生。
如果你确定准备买入并持有“杭州龙井”这只股票
今天买现货，1695元；买期货，明年六月交付，价值打88折，只要1491元。
如果你今天就要喝龙井，那么买现货，断断是不能买期货的；但如果你今天不喝呢？只是买来先囤着，明年再喝呢？这时候打88折预售的期货，是不是就有较大吸引力了？
只要你手里的现金年化收益做不到12%，就值得你花今天的钱提前锁定明年88折预售的“杭州龙井”！
那么，又是谁把明年六月份的“杭州龙井”期货在今天抛出来呢？
是杭州龙井公司明年等待解禁的大小非，他们抛出的限售股，非流通股。
他们等不及了，现在就急着用钱，愿意把明年的货折价提前卖掉；亦或者他们不看好明年的股市，觉得市场情绪走差，明年的正价可能比今天88折的预售价还要低，那还不如今天就以88折抛掉，正好遇见你这样一位想要持有杭州龙井的基金经理。
于是，股指期货就这样成交了
股市走势越好，贴水越少（人们预测明年的今天比今天更高、更贵，就不会有人愿意88折预售他明年的权益，于是IC的贴水会缩到8%，缩到6%，对应的就是92折预售，94折预售，甚至会出现升水，升水就是坚信未来一定更贵，没有分歧了）
股市走势越差，贴水越多（2018年跌跌不休一整年，每个月都创新低，于是IC贴水长期在12%以上；市场流动性严重不足的时候，IC贴水也很大）
现在你明白了吧？增强指数基金的超额收益怎么来的？
一方面它利用持仓市值打新，打到的新股有3%左右的额外收益；而你自行持有ETF，是没有资格打新的。
另一方面，你的ETF从市面上正常购买股票，买的是现货，没有折价；但基金经理它一部分投向了股指期货，他囤的是未来才能到账的期货股票，同时享受它的贴水。这样一综合，你说人家基金经理的收益是不是就比你增强了？
学习结论三：
原来有比指数基金更好的产品，叫增强指数基金。它通过成分股轮动+市值打新+股指期货贴水，在分享大盘平均收益的同时做到适度增强，增强的超额收益部分大约在10-20%左右，受限于打新中签率和股指期货的贴水程度。
公允的基金筛选指标
二小姐从去年年底开始和金主爸爸合作，写股市题材的文章，每篇文章都会反复强调：
普通小散户请尽量持有ETF
不要炒个股，因为你选不来，有黑天鹅风险；也不要频繁交易，追涨杀跌，手太痒手太贱是散户牛市亏钱的根源
但是我发现风险提示没用
二小姐的资金出海群里的群友表示
手痒，忍不住
还是会买个股，还是会频繁交易
什么原则，什么纪律
在花花绿绿不断跳动的大盘指数面前
早就忘到九霄云外了
比如说这样一只从2014年开始即长时间无人问津，短时间拉涨五倍的庄股，粉丝就追进去了。如今买在高点被套了，问怎么办？还能涨吗？
不是叫大家不要买个股么？
于是我明白了
叮嘱没用的
我能忍，不代表别人也能忍
二小姐这么好看的姑娘
从初中开始就不断被骚扰
可我就是能忍着长期当处女
从来不用颜值帮自己获利
但是显然，大部分人忍不住
有颜值不用，过期浪费啊
大部分有颜值的姑娘都颐指气使让男人干这干那的，就盯着那一口秋天的奶茶、冬天的口红、春天的包包和夏天的日料，所以她们都成不了二小姐。
既然如此，我以后就不推荐ETF了
什么ETF18罗汉，统统忘掉！
我以后向大家推荐主动型基金
强迫你们拿住！
也帮你们省心！
一买就是一年！
价值投资，别一惊一乍的
涨了“二小姐我发财了！”
跌了“二小姐我不活了！”
你这心态怎么投资股市分享国运呢？
市场上的公募+私募基金加起来一万多只，以什么指标去衡量这些基金呢？
当然是年化投资回报率啦！
这玩意儿就像高考分数单，谁硬谁上！
公募基金全市场大约诞生过四千多位基金经理，目前在任两千多位，二小姐把任职五年以上，平均年化收益超过20%的基金经理筛选出来，从他们的产品里选合适的。
为什么要以20%为筛选门槛呢？
因为世界上公允的优秀平均年化回报就是20%（巴菲特63年年化收益20%）
为什么要以“任职5年以上”为筛选门槛呢？
因为在投资界，一年翻倍乃至翻好几倍的比比皆是，但坚持五年每年20%的就少多了，坚持十年20%的全中国只有4个基金经理。所以，长时间坚持20%的就算大宗师级别投资家。
在婚恋界，居心叵测的男人女人，他/她绝不会在你身上花太久的时间，甜言蜜语鞍前马后嘘寒问暖装腔作势的攻坚战最多只能坚持3个月。为什么？因为伪装提供情绪价值的成本很高，无法持续很久。
同样的，在投资界也一样，如果你想展开一段严肃关系，时间的沉淀非常重要，当你对未来所有不确定的时候，时间会帮你摧残一切粉饰。
学习结论四：
二小姐筛选基金的两个门槛就是：年化20%能坚持五年以上的大品牌基金，其它不看，贪多嚼不烂。
公募基金推荐
我推荐的第一款公募基金
是易方达的蓝筹精选，基金经理张坤
易方达基金是我的老朋友了
二小姐定投十几年的深100，就是他家的产品，全称叫“易方达深证100交易型开放式指数基金”，简称深100ETF。
作为中国最老牌、规模最大的资管机构之一，易方达成立于2001年，总资产管理规模超过1.4万亿，服务8000万客户，是业界为数不多的“全牌照”公司之一。
今年前三季度基金产品盈利最多的基金公司排名，第一名就是易方达基金，共计为客户赚取844亿元，远胜于第二第三名。
主动型基金的灵魂是其基金经理，就好像二小姐的公众号如果换了一个人写就没有灵魂了，而且很容易被铁粉识破。
易方达蓝筹精选的基金经理是张坤
从业经验九年
他虽然没能入选连续十年年均20%的全国4人组；但他手里最出名的基金产品是易方达中小盘（110011），在他管理的8年时间里，一共涨了600%。
8年6倍，平均年化收益25%
也是十分骄人的战绩了
属于大宗师级别，业内翘楚
风格稳健的价值投资者
易方达蓝筹精选今年以来的收益是74%
该基金的投资风格是：
下跌市场
它没能让自己不抗跌
但只要是上升市场
它就能迅速跑赢大盘
2018年熊市，与沪深300指数基本持平；2019年震荡市，收益是大盘指数的一倍；2020年牛市，大幅度跑赢沪深300指数（下图红线与蓝线的对比）。
易方达蓝筹精选，1000元起购
请准备好身份证、银行卡
扫码注册后开户，会有工作人员现场视频连线确认，当日收盘后为您下调佣金，官方电话95355会致电您确认。
（注册开户后请从APP首页的“金融商城”里点进去购买，必须从二小姐的贵宾通道才能享受万分之一超低费率及独家购买权限哦，注册过程中有疑问，请添加微信小助手咨询：15928589374，备注：二小姐粉丝）
私募基金推荐
以上是二小姐推荐的优质公募基金
接下来推荐一个优质的私募基金
大家看好了，公募和私募的区别在于：
①公募1000元起买，私募100万起买；
②公募只收每年的管理费；私募除了2%的管理费之外，还有业绩分成（一般是利润的20%）；
③公募每天都能赎回，私募每月开放一次申赎；
④公募基金规模巨大，受到的监管严格，收益不可能做到很高；私募基金规模相对较小，灵活性强，收益更有想象空间。
我推荐的第二款私募基金
石锋资产的川流系列，基金经理郭锋
石锋资产是上海排名前三甲的老牌私募公司，除了管理阳光私募产品外，也是众多大型金融机构投资者的资产委托管理人。
投资团队经验丰富
核心投研成员均管理过超百亿级别的资金，深度价值投资风格已成为行业前三，是未来国内千亿级别私募的有力竞争者。
历史业绩优秀
拿过的业内奖项很多，我不太懂，我就说一下排名情况吧，旗下产品在完整运行的年度中（2015-2020年），平均收益率超20%，在全国一万多只基金中，长期排名前1-2%左右。（备注：石锋旗下管理的私募基金名字有重剑、大巧、笃行、厚积、川流等，仅代表不同的成立时间，投资策略保持一致，都是股票多头策略。）
（文中数据截止时间为2019.11.15，今年整体新数据还没出，但是大家可以看到，去年的震荡市表现就已经很好了。）
利益捆绑声明
基金经理/管理人员跟投每人不低于100万，与投资者利益共享，风险共担。
前面说了，私募和公募的规则略有不一样，二小姐这里再重复一遍
①公募1000元起买，私募100万起买；
②公募只收每年1.5%的管理费；私募除了2%的管理费之外，还有业绩分成（一般是利润的20%，没有利润不分成）；
③公募基金规模巨大，受到的监管严格，收益不可能做到很高；私募基金规模相对较小，灵活性强，收益更有想象空间。以我推荐的两款为例：公募过去一年的收益是74%；私募过去一年的收益是123%。
当然，过去业绩不代表将来，但二小姐研究过了，中国股市，相对真实的“沪深300全收益指数”，平均年化收益11-13%，这是已经被过去的15年时间证明了的。再加上“打新收益”+“股指贴水”，追求长期稳定的20%的年化是完全有可能的。
④公募每天都能赎回，私募每月开放一次申赎；
石锋的川流产品是二小姐贵宾渠道独家代理，每个月开放日是20号，19号进行银行汇款。需要做“合格投资者认证”后才能购买，100万起购。