油市多空因素分析：突破60美元后WTI原油后市如何？

在EIA的每周报告显示美国原油库存减少了960万桶后，周三WTI价格最终突破了60美元。由于API公布的降幅要小得多，仅为210万桶，EIA的数据出乎了市场的意料。

但这种涨势是否可持续？关于未来的油价走势，存在着两个相互矛盾的论点：其中一个指向油价的稳步上涨，另一个则预示价格正在走下坡路。

油价走高的情景：

美国和印度的石油需求强劲。美国的炼油厂利润率很高，汽油库存正在减少，这意味着一旦停工检修季节结束，炼油厂将全力投入运营，令美国原油库存下降。美国石油出口也十分强劲，且规模在不断增长。

也就是说，美国的原油应该有大量离开美国或被炼油厂消耗，而不是进入储存罐。在印度，2月数据显示汽油和柴油消费量均有所增长。

美国对委内瑞拉和伊朗的石油制裁帮助从市场上消除了大量石油，而这些空缺并未被欧佩克所填补。沙特阿拉伯正在大力削减产量，伊拉克、哈萨克斯坦、阿塞拜疆和俄罗斯都承诺在6月之前进一步减产。

特朗普的外交政策也可能通过进一步减少石油供应来源推高油价。4月底，特朗普政府将决定是否继续给予一些国家进口伊朗石油的豁免。

外界预期，即使特朗普政府不取消豁免，石油进口国也将进一步限制伊朗石油的购买量。特朗普政府还希望收紧对委内瑞拉的制裁，特别是通过控制该国向印度出售的石油规模。

根据这一理论，就算美国石油产量不断增长，也不足以阻止油价在春季和夏季上涨。

油价下跌的情景：

美国经济数据表明其国内需求强劲，但其他地区的情况却并非如此。欧洲石油需求通常保持稳定，但最近的数据显示这个地区的需求实际上正在下降。德国和法国出现大幅下滑，英国、意大利和荷兰的下降幅度较小。 2018年12月的数据显示，整个欧洲的石油需求每天下降75.5万桶。

除此之外，中国2月份的工厂活动放缓，韩国的整体出口也有所减少。在石油市场，工厂活动疲弱、亚洲出口数据疲软往往是一个负面迹象，暗示油价通常会下降。

需求的滞后基本上抵消了欧佩克及其非欧佩克合作伙伴的减产努力。鉴于美国的生产脚步无法阻挡，油市在2019年剩余时间内很容易会继续供应过剩。

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