努力成为注册筛之幸运儿

当我们静下心去看走势时，就不难发现，3年以来，指数其实并没有暴涨，但是整体趋势是向上的。正因为趋势向上，故机会多多，牛股多多。

与此同时，在19年年中，A股导入了注册制，IPO加速常态化，估值下沉或开始市场定价与股票的价值稀释，故大部分票并没有跟随向上的趋势上涨，而是炒完就下跌，拉长周期看，很多票其实已经跌了5年。

以上，是30年来从来没有过的金融现象，我定义为注册制牛市。国内，绝大多数人包括券商机构没有意识到这个东西，我把这个东西概括为“注册制筛子效应”。

由于我偷窥到了这个机制及效应，故8-9-10月份，指数与个股跌死人，无数人问我大盘什么时候见底，我都告知：大盘没有风险，有风险的是个股，我们搞好票即可。我曾经对标研究过2019、2020年，故我在9月份提出：接下来只有600-800个股票有行情了，大部分票再也不会超过3458了，会跌死人为主。当时很多人不信，现在信了吧？半年过去了，回头一看，是不是发生了“注册制筛子效应”？只有几百个股票跟着指数上涨，70%的股票下跌的。这个就是“注册制筛子效应”，非常恐怖的。

我进一步深入研究，我发现这不单单是流动性收缩引发的普跌，因为19年3288之后并没有发生明显收缩流动性，一样发生了普跌现象。真正的原因是A股诞生了“注册制筛子效应”。故，从内心深处，我是真心佩服这届管理层的。中国股市30年，暴跌暴涨了30年，终于通过导入注册制这个调节器完成了我们一直梦寐以求的“慢牛”。

这次慢牛的目标是要让大部分人赔完为止，但是价值投资估计会赚10-100倍。所以，接下来的主要投资方法只有一个：业绩改善周期性轮动投资。业绩改善周期性轮动，这是注册制时代的关键词、枢纽，掌握这个核心，即可安心玩10年，赚10-100倍，都没有问题了，因为指数被国家控制了。

以上谈了注册制筛及对应的投资方法，接下来再谈能力与运气（之前谈过）。

在股市里赚钱如果太快，其实也不是好事，个体容易误以为是自己的能力。当一个人遭遇不同场景下的市场或趋势时，自己误以为的那个“能力”会被铁面无私的趋势剥离出来，最后就裸泳了，这是大部分人尤其是散户意识不到的地方，故大部分人最后终究是梦一场，碎了一地。

我条分缕析研究“能力与趋势关系”时，对不同趋势下的个体能力指标进行客观分析，然后剥离出一个人的能力核，最后我才确认出什么才是股市赚钱的能力。

牛市赚钱，它并不是能力，而是趋势的赏赐，或者说趋势带来了运气成分。这里的运气成分是趋势给予的，人很容易把它当成自己的能力。例如，指数上涨，个股上涨了，牛市了，赚钱了。不是我们说的概率运气，概率运气是个体随机选择（包括一个人的认真选择，本质上也是随机选择的概念范畴）带来的运气，那个是不可控的。

我们必须在熊市里设法活下来，才是一种可以抵御一切风险最后能够长期赚钱的能力。当一个人在熊市里都能有策略地活下来时，恭喜他，这个人可以长期稳定赚钱了。这个活下来不是熊市里做鸵鸟，死扛，这种也不是能力，因为它暗设了一个更大周期更大级别的牛市在未来。我们无数人经常死扛，这是大忌，死扛不是能力，而是无计可施、束手无策。

真正的能力就是指数下跌，自己也赚钱，个股普遍下跌，自己也赚钱。例如，下半年，我的个人能力就体现出来了，我只做与趋势同步的20%的票，这里就是能力了，我们必须提前识别出这个东西。最后指数下跌了，我的没有跌，指数上涨了，我赚钱了，巧妙绕开了普遍下跌。

妄图通过指数上涨而赚钱，那个不是能力，那个是趋势给予的运气。大部分人最后几个月没有赚到钱，裸泳了，这里就把真实能力与运气分得一清二楚了。年年如此的，首先，趋势会把大部分人都打扮出能力来，然后趋势再次剥离它给予大部分人的能力，逼迫大部分人裸泳，打回原形，最后趋势才造就出少数人真正穿越牛熊，这就是趋势的公正性与无情性。

拉长周期看，趋势只会犒赏少数人，不会奖励所有人，真正的内核精神是牺牲大部分人去成全少数人，它本质上是马太效应。这就是中国股市30年，大部分人都打回原形的真实原因。这里发生了什么呢？发生了趋势是进化的，它要求它的臣子们（就是投资者）要一直陪伴它，跟着它起舞弄清影。故穿越牛熊的人都有个共性，就是不断迭代自我，不断学习做自我能力进化的人。巴菲特就是这样的人。国内，很多人包括大佬每天在学习、在进步，这些人就是可以穿越牛熊的人。我每天在学习，在进化，在不断匹配市场，目的是为了穿越牛熊。

新年第一篇文章，关键词是：注册筛、价值投资、能力进化。

唯有如此，我们才能最终成为注册筛的幸运儿。

以上，纯属个人独家观点，仅供有缘人参考。