高盛：如果新冠疫苗问世，价值股会大涨，周期股则不会

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导读：高盛表示，8月22日至9月8日，疫苗能在明年一季度前使用的概率从40%跃升至70%，同期价值股的表现比成长股高出三个百分点以上。

高盛最新报告认为，与周期股相比，从押注新冠疫苗问世这个角度来看，价值股是更好的选择。

高盛策略师David Kostin等在上周五发布的报告中表示，在8月22日至9月8日期间，价值股的表现比成长股高出三个百分点以上；这段期间，疫苗能在2021年一季度前使用的概率从40%跃升至70%。

投资者们的共识是，一旦疫苗确定，周期股的表现将会更好。然而，回报率与疫苗前景的相关性表明，价值股而非周期表现更好。

报告称，价值股往往有短期现金流，因此在利率上升时表现强于大盘；而周期股和防御性股票的现金流平均期限类似，这可以解释为何与疫苗出现几率缺乏相关性。

具体来看，食品、饮料、烟草是与疫苗出现几率相关性最高的行业；技术、硬件和设备、半导体、零售业与疫苗乐观情绪的负相关最高。

另外，一些传统周期行业，比如原材料和资本货物，是相关性最强的行业之一。