青岛银行股价意外坠入历史新低 资本金吃紧资产质量继续承压
出品 | 每日财报
作者 | 庄云
五一假期之前，A股银行板块出现一波反弹，但逆势而行的青岛银行在其中格外扎眼。4月28日，该行股价触及4.85元/股的上市以来新低，成为“破净”阵营中又一位“难兄难弟”。这一点，令投资者颇感意外。
为何在市场反弹时投资者选择“用脚投票”？从财报中可见端倪。《每日财报》注意到，根据青岛银行最新披露的2019年年报及2020年一季报，该行营业收入和净利润仍保持较高的增长水平，但值得注意的是，其资产质量依旧承压，不良贷款余额上升超过三成，同时拨备覆盖率紧贴监管红线。
资本金吃紧的状况同样不容忽视。2019年末，青岛银行三大资本充足率指标全线下降，尤其是核心一级资本充足率在A股上市银行中排名倒数。
从业绩增速来看，青岛银行还是交出了相对较好的成绩单。
根据财报，截至2019年年末，青岛银行资产总额为3736.22亿元，同比增长17.62%。今年一季度末该项数字为3891.33亿元，进一步增长4.15%。
2019年，该行实现营业收入96.16亿元，同比增长30.44%；实现归属母公司净利润22.85亿元，同比在12.92%。今年一季度，该行实现营业收入29.15亿元，同比增长37.6%；实现归属母公司股东净利润5.55亿元，同比增长9.41%。
从收入结构来看，青岛银行实现利息净收入68.46亿元，同比大幅增长53.36%，在营业收入中占比为71.19%，比上年提高10.64个百分点。该公司表示增幅较大主要是公司规模增长，结构优化，资金成本下降，净息差扩大所致。
年报显示，该行2019年生息资产平均余额为3209.33亿元，比上年增加464.25亿元，增长16.91%，主要是贷款快速增长，净息差和净利息收益率分别为2.1%和2.13%，和2018年相比分别提升0.43和0.5个百分点。在生息资产中，去年发放贷款和垫款平均收益率为5.13%，和2018年的4.88%相比提升0.25个百分点。而计息负债中，去年吸收存款平均成本率为1.83%，相比2018年提升0.02个百分点；同业及其他金融机构存拆放款项平均成本率为2.87%，同比下降0.47个百分点；应付债券平均成本率为3.57%，同比下降0.83个百分点。
伴随着贷款规模扩大，资产质量风险也值得警惕。
年报显示，2019年，青岛银行信用减值损失36.27亿元，比上年增加12.44亿元，增长52.18%。发放贷款和垫款信用减值损失是信用减值损失最大组成部分。
同时，2019年末该行不良贷款率为1.65%，比上年末下降0.03个百分点；不良贷款总额 28.52亿元，比上年末增长7.34亿元，增幅为34.69%。今年一季度末，其不良率与去年末持平。
分行业来看，制造业贷款的不良率高达8.81%，同比增加2.2个百分点，资产质量恶化较为明显；其次是批发和零售业，不良率为2.48%，同比增加0.42个百分点。
方正证券研报认为，青岛银行资产质量依旧承压。2019年末不良率1.65%，仍处于城商行中较高水平，但其与城商行均值的差距或进一步缩小。
值得注意的是，该行2019年末拨备覆盖率仅为155.09%，比上年末下降12.95个百分点，已经与监管红线相当接近，在36家A股上市银行中排名倒数第三。今年一季度末该项指标略有提升，达到165.54%，在36家上市银行中排名倒数第六。
青岛银行于2015年12月3日在港股挂牌上市，并于2019年1月16日登陆A股市场，是山东省首家A股上市银行，也是全国第二家“A+H”城商行。其A股IPO发行新股4.51亿股，发行价4.52元/股，募集资金总额20.38亿元。
头顶光环的青岛银行在A股市场的表现却乏善可陈，在2019年2月经历了一波上涨行情后，股价就持续走低，再无起色。今年4月28日，该行盘中创出4.85元历史低点；4月30日，收于4.97元，低于每股净资产。根据2020年一季报，该行归属于母公司股东每股净资产为5.09元。
此外，《每日财报》注意到，A股上市不到一年半的青岛银行，资本金已经很“吃紧”。
今年3月21日，青岛银行发布的《对公司募集资金2019年度存放与使用情况专项报告的鉴证报告》显示，该行A股上市募集资金净额为19.63亿元，已全部用于补充核心一级资本，尚未使用的募集资金余额为0元。
年报显示，2019年年末，青岛银行三大资本充足率指标均下滑。具体来看，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为14.76%、11.33%、8.36%，相比2018年末分别减少0.92、0.49、0.03个百分点。
根据2020年一季报，该行上述三项指标一季度末分别为13.83%、11.15%、8.32%，相比去年末继续减少0.93、0.18、0.04个百分点，“失血”状况愈发明显。
《每日财报》对36家A股上市银行今年一季度末核心一级资本充足率进行统计，其中，青岛银行8.32%的数值仅排名倒数第三。
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