【独家】外糖宽幅震荡，16美分面临抛压

美豆或迎来年底行情

周二，外糖大涨3.68%，盘中触及15.49美分/磅。基本面印度糖厂开榨优先生产白糖，出口预计减少，巴西国内糖价抬升，部分贸易商买回此前卖出原糖，提振市场信心，走出一波上涨行情。上周，外糖周一上涨之后开始持续下跌，周二达到今年2月以来高点15.78美分/磅，之后缩量回归，糖价连续三个交易日下跌，ICE原糖主力周跌0.39美分。上周原糖上涨主要是因为巴西降雨阻碍生产进度，且甘蔗含糖量降低及印度甘蔗产量低于预期的利好消息支撑，但之后印度出口10万吨原糖的传言促使盘面抛售，以及对未来印度糖出口的预期引起外糖持续下跌。

外糖在16美分附近受到印度出口抛售的压力可见一斑，但印度大幅减产的消息甚嚣尘上，如果属实，印度高库存可以部分在国内消化，明年出口预期或将下调，至少很难实现政府规定的400万吨目标。预计外糖短期震荡支撑位14美分，且支撑位逐渐上移，震荡上扬观点不变，一旦外糖站稳16美分，进入去库存节奏，糖价乐观预期可现。

总体来看，外糖支撑位上移，长期震荡走高逐渐被市场验证和接受，市场看涨情绪浓厚，近期需要警惕印度出口抛售对国际食糖的冲击，另外美元加息与否对大宗商品的利空影响。中长期来看仍偏乐观。

天气与供应

2016年，厄尔尼诺现象可能会被拉尼娜现象代替，将对美国和巴西产生更加严重的影响。近期的巴西降雨利于下榨季甘蔗生长，有机构称16/17榨季巴西甘蔗增产5%。上周巴西圣保罗州降雨较多，有利于甘蔗生长但不利于收割。预计本周巴西中南部仍以降雨天气为主，不利于甘蔗收割。泰国上周降雨较少，预计本周后半周会有大范围降雨。印度上周北方邦天气干燥，马邦局部有雨，有利于甘蔗收割，卡邦地区降雨较多，不利于甘蔗收割。预计本周印度降雨较少。

经济环境：甘蔗主产国经济好转预期增强

巴西中央银行最新的干预措施,使得上周二的汇率市场得到暂时的回落,使得美元汇率达到近阶段的最低点3.69雷亚尔。上周四，美国感恩节之前，投资商们大大减少了商业活动，这使得货币交易市场交易量降低。目前投资商们注目于2016年预算委员会的投票结果，和2015年税制改革方案。另外，巴西中央银行向市场中售出5亿美元，同时协议于2016年1月2日和3月2日回购这些金额。从以上俩个国内国外的方面来看，美元兑汇雷亚尔将在未来持续走低。

泰国，商会大学经济与商业预测中心与泰国商会于11月29日联合发布的最新2015、2016年泰国经济增长预期报告指出，今年泰国总体经济增长只有3%。从调研来看，泰国的经济形势有望在明年第二季度恢复到正常水平，无论是政府及民间投资、地方就业形势等，都将有望好转。其中最重要的原因是美国等全球主要经济体的经济形势进一步好转。

印度，经济合作与发展组织(OECD)的一项研究报告称，随着印度商务环境的不断改善，印度经济将会在接下来的一段时间里迎来快速增长，成为亚洲经济增长最快的国家之一。印度卢比汇率上周五为66.61。

附：一周行情及影响回顾

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