产量全国第一，产品价格翻倍，股价刚起步

大家好，我是初善君。

在市场无视估值，不断推高赛道股之后，赛道股要么增发要么减持，终于绷不住了。

宁德时代一边增发582亿，一边减持永福股份，把整个宁指数带崩了，宁福股份两天跌了33%。北方稀土股东减持也带崩了稀土，自己也直接跌停。好在初善君自始至终没有分享这些高估的赛道股，当然也错过了相关涨幅，盈亏同源嘛。

每晚的公告都有不少减持，真是让人头疼。

这时候，资金往哪里去，总要有去处不是，尤其是市场最热的资金。最终他们选择了三个方向：一是与新能源汽车相关的氢能源汽车，这个很好理解，你新能源汽车吃肉，我们氢能源也要喝点汤不是；二是绝对低估的房地产其相关产业链，包括家电、家居等，美的、格力都有反弹，欧派股价也有反弹；三是半导体板块，这个最近跌了一些，又想涨回来。

所以盘面就是这么回事，整体不愠不火，大盘全面几乎横盘，玩个寂寞。

怎么看待现在的行情，氢能源能追吗？房地产相关能不能抄底，赛道股可以抄底吗？

这么复杂的问题你们别问我，目前看，大家根据自己的认知分配仓位就好，初善君还是专注于低估右侧股。

右侧股里最牛的还是高测股份，十天已经涨了超过70%了，不知道有没有小伙伴享受到。不过高潮应该要结束了，公司股东表示减持5%的股份，都太狠了。

前期强势的思源电气、东方锆业、裕兴股份、特变电工跌幅都大于5%，这个时候就需要考虑是不是止盈了。不过初善君给的止盈建议不是大跌的时候卖，一般是大涨的时候卖：卖飞与否不重要，赚绝对收益。

今天要分享的右侧股真是初善君一眼就爱上了，这样子的企业A股多一些，那将是多么美好的事情。

一、天时

我最近注意到一个现象，就是小金属股价都有很不错的表现，原因是大宗商品牛市扩散到小金属上，这家公司的主要产品是钼，看看近期的钼价：长期看，从2016年的180涨到目前的360，短期看，今年的涨价还在加速。

天时很简单，产品价格持续新高。

二、地利

看了一眼公司的资产负债表，是初善君最喜欢的那种，零有息负债。当然，这几年每年利润不多，但是把所有的有息负债都还了，公司钱多的只能用来分红。2019年和2020年只赚了5.7亿和1.8亿，但是分红分了11亿和8亿，钱多了堵得慌。

公司是世界领先、亚洲最大的钼业公司，主营业务为钼系列产品生产、加工、贸易、科研等，拥有钼采矿、选矿、焙烧、钼化工和钼 金属加工上下游一体化的完整产业链条。公司目前是全球第三大精矿生产企业，国内最大的钼精矿生产企业。

2020年全年产量2.22万吨，全国占比超过20%。

钼涨价的原因根据分析就是供需失衡，钼供给几乎没有新增，考虑到铜矿的关闭，可能还在减少（铜矿伴生钼）。需求上，随着高端制造、核电、高性能钢、集成电路等领域高速发展，需求稳步增加。

业绩上，公司半年报预计扣非净利润2.2亿，Q1不到0.7，Q2为1.5亿，逐季改善，这一点毋庸置疑。目前还没有卖方覆盖。

理论上公司没有新增产量，但是目前公司持有天池钼业18.3%的股份，而天池钼业的控股股东资金链断裂（上市公司ST天首），后续不排除控股的可能性，那就是白得了一块大肥肉

三、人和

股价上，6月份以来持续上涨，8月6日强势涨停。

长远看，公司PB仅2.1倍，与龙头老大洛阳钼业的4.1倍比起来，依然有翻倍空间，考虑这么优秀的资产负债表和小金属弹性，给5倍都行。

比较可惜的是，过去今年公司没有趁着各种矿低价的时候进行布局，管理层相对保守。右侧概率90%以上。