「油茅」金龙鱼公布上市后首份年报：营收近2000亿，采购即期支付致经营活动现金流大降91%
“已计划进入复合调味料领域。”
据公司情报专家《财经涂鸦》消息，3月23日晚间，被业内称为“油茅”的金龙鱼（300999.SZ）披露了去年10月上市后的首份年报：2020年实现营收1949.22亿元，同比增长14.16%；归母净利润60亿元，同比增长10.96%；扣非归母净利润为87.92亿元，同比增长96.36%。另外，金龙鱼公布了利润分配预案，拟每10股派息1.11元（含税）。
值得注意的是，报告期内经营活动产生的现金流净额为11.99亿元，同比下降91.14%。金龙鱼对此解释称，主要源于为购买原材料支付的现金增加，2020年公司综合考虑市场融资环境和利率水平，对于采购更多是采取即期支付。
金龙鱼的主要产品包括厨房食品、饲料原料及油脂科技产品，涵盖食用油、大米等家庭及工业用厨房食品；豆粕、麸皮、米糠粕等饲料原料；以棕榈油等油脂为原料生产的油脂基础化学品、油脂衍生化学品等油脂科技产品。
报告期内，金龙鱼加大对大米、面粉、醋、酱油等厨房产品的推广与销售力度，同时也进一步增加工厂布局，持续进行产品结构升级，满足市场需求。得益于疫情期间面向家庭消费的小包装产品和食品工业客户产品销量的提升，全年厨房食品营收达1212.02亿元，同比上涨11.42%；厨房食品的毛利率达13.00%，同比增长0.36个百分点。
分产品来看，厨房食品依然占据公司收入“大头”，占比总营收的62.18%，而饲料原料及油脂科技实现营收724.9亿元，占比37.19%。
从厨房食品分销售模式来看，经销模式和直销模式差别不大，前者实现营收636.1亿元，占比52%；后者实现营收575.9亿元，占比48%。
去年，非洲猪瘟对饲料原料业务的负面影响逐渐消退，国内生猪存栏量明显回升，饲料原料业务的销量、收入和利润也均有所上涨。饲料原料及油脂科技收入为724.90亿元，同比增长18.93%。
顺应消费者对健康营养厨房食品的需求，金龙鱼持续加大高端产品的推广力度。2020年，通过线上线下平台联动，强化场景营销和体验营销，积极培育市场。“金龙鱼”稻米油、“欧丽薇兰”橄榄油、“乳玉皇妃”、“金龙鱼”巴蜀香米、“金龙鱼”河套平原雪花粉等高端品牌销量稳步增长。
金龙鱼还通过采用综合企业群模式来降低成本。截至2020年12月31日，公司在全国拥有66个已投产生产基地，其中多个临近原材料产地、港口、铁路或终端市场，有利于降低生产成本，保证产品质量，同时节约了公司生产运营的物流成本。
综合企业群通过共享基础设施，能源供应、后勤保障等获得最优成本。此外，综合企业群模式通过将产业链上下游的工厂集合于一个生产基地内，一间工厂的产成品是另一间工厂的原材料，从而降低了整体的物流和库存成本。
同时，循环经济模式也为金龙鱼提升了其产业链附加值。通过该模式，金龙鱼创建了领先的水稻循环经济模式。基于优质原料，公司加工生产优质品牌大米，从而提高产品溢价能力；同时，将加工的主要副产品稻壳用来发电，并从稻壳灰中提取白炭黑、活性炭等高附加值产品；副产品米糠被用来榨取高营养价值的米糠油和米糠粕。
此外，金龙鱼还充分开发利用国产大豆、玉米、小麦等农产品的资源价值，通过“吃干榨净”的精深加工模式，带动农产品加工由初级加工向精深加工转变，从而实现产业的转型升级，使产业领域更宽、附加值更高、产业链条更长。
中国食用油行业近年来发展比较稳定，增速平缓，但市场空间广阔。作为居民日常基本的必需消费品，食用油行业仍然存在较大市场机会。未来食用油将在包装化、品牌化、高端化方面形成合力，推动行业质的提升和盈利空间的上移。
但食用油行业竞争高度集中，品牌和龙头企业优势明显，依托有效打通产业链上下游，头部企业在成本效率、产品研发、品牌塑造方面已领跑市场，未来优势有望进一步扩大，预计份额将进一步集中，在消费升级的大背景下主导整个行业的发展。
年报发布当日，金龙鱼还在投资者互动平台表示公司已计划进入复合调味料领域，但具体产品品类还未决定。