也谈价值投资：我的投资观与人生观
“世界上只有一种真正的英雄主义，那就是在认识生活的真相后依然热爱生活”——罗曼罗兰
2018年写年中小结的时候说过，我的投资观念有两个转变：
1.从贵不贵到值不值的转变
在投资初期，只会以PE法估值，以低市盈率为优，出发点是贵不贵。成长股的核心是确定性的高增长，重点考虑值不值，便宜与否不是一个充要条件。
成长性体现在净利润的持续增长，我常用增量提价两个角度去分析。
2.从多不多到好不好的转变
以前也接触过PEG法估值，PEG追求净利润增速＞市盈率的股票，也就是PEG＜1。这个方法中的“G”应是未来几年的平均增速，而不是静态的增速。
这就要求投资者考虑盈利的质量和可持续性，不仅仅是单纯关注净利润增速。未来盈利能力是如何变化的，竞争优势有没有逐步扩大，竞争格局有没有逐渐明朗。
2018年是个大熊市，难度很大，所幸投资路上，得到很多前辈高手的指点。最近有一语让我茅塞顿开，谈的是投资的逻辑推理：先想真不真，再说好不好，最后才谈值不值。
我认可“真好值”的投资理念，而这也正和我的人生观相符。
价值投资就是追求真相，真相就是公司天然的价值、投资者不变的人性、社会的发展阶段、国家特色的制度，所以投资者必须回答的第一个问题是真不真，有没有看到真相。
《遥远的救世主》一书中有这样一个情节：芮小丹和丁元英等车之时论炒股。
芮小丹问丁元英：
你怎么知道那只股票能挣到一倍以上的钱？为什么你一定要在明年五月卖掉？
丁元英回答说：
这里边有很多问题，比如说技术面、制度面、产业结构等很多原因，既有政治经济学、还有市场经济学，你得为改革开出一条道，还得分解改革的阵痛。
这种时候的股市是真真假假，大起大落，在这种背景下，你既得盯着专家的黑手，也得盯着衙门的快刀，你得在狼嘴里面有肉的时候下筷子，还得在衙门拔刀之前抽身。
对话中谈论的是十年以前的市场，无论丁元英的原型是牛根生还是缠中说禅，这段话都说明了他看到了真实的市场情况。
人生也是如此，许多古今中外的智者都在说同一个道理——看清真相。
老子讲：道法自然，看到事物表现背后的实质，道即是规律，他给出的方法是，按规律办事。
查理芒格说，他只是在做观察什么灵，什么不灵，以及为什么，真诚是最好的策略。
达利欧说：我们必须渴求真相，要渴求到为了换取真相甚至不惜被羞辱的地步。
前几天，和一个敬佩的前辈交流，他问我：你的理念是什么？
我的回答其实也是一个“真”字。真诚地解决问题，而不是维持表面和谐；不断追求真相，看见真实的世界，实事求是，做一个明白人。
现在我理解投资中的“好”指的是好生意、好企业，我倾向于寻找好生意、好企业，在其发展初中期的价值扩张阶段买入，在进入成熟期卖出。
虽说“三百六十行，行行出状元”，但不能否认，每个行业的命运是各不相同的。
黑电和白电就是典型的例子，显示技术不断更新换代，逼迫厂家必须快速跟进，否则就会被淘汰，这样大的竞争烈度，厮杀多，收成少，昔日领头羊长虹早已失去光彩。
白色家电虽然也是充分竞争，但行业变革不大，有利于集中度不断提升，才有了“好空调格力造”。
说到更底层的原因，那就是人类长久进化出对视觉和体温的敏感度不同，对于视觉，人类追求等同甚至超过眼睛的显示技术；对于温度，只需要保持在舒适范围内即可。
同样的，欧美人和中国人的胡须生长速度不一样，这也是吉列和飞科的区别，魔鬼藏在细节之中。
好的人生是看见真相，再据此做出一连串的正确的选择和坚持，所以真在好之前，真在好之中。
选择比努力更重要，这是认知层面的比拼，抓大放小，立足于自己的现实条件，把比较优势利用起来，更好地成为自己，而不是成为更好的自己。
投资中的值不值，不仅指你找到了一个便宜的价格，便宜的价格只是值不值的一个侧面，值不值还包括角度和力度，在大概率、高赔率的情况下出手。在好机会出现的时候要下重手，这才称得上值。
最近水晶苍蝇拍在微博里说了一段话，很有意义：“投资要趁早，走正路更要趁早。不但因为越早开始就对构建复利越有利，更是因为人一旦岁数大了就容易思维和意识形态固化了，如果性情深处代有偏激、豪赌、自负等缺陷这个时候要改真的既难又痛苦了。成功多了会是种习惯，失败了其实也一样。”
人生的值不值，不是短时间的利益得失，而在于所做的事对自己的塑造，有没有帮助你成为你想要的那种人，你完全可以做到。每个人的判断标准不一样，这是一种价值观的差别，所有的意义都是自己附加上去的。
我对于自己的要求，是在年轻时不纠结于值不值，只要认定自己的目标，延长自己的故事线，延迟对事物对人生下判断，奋力向前奔跑，事在人为，心想事成。最值得的就是掌握生活的所有权，并承担相应后果的全部责任。
股市是个复杂系统，想要从中获利，必须有超过市场的认知，多问问自己真不真、好不好、值不值。
人生也是如此，关键在于看到了什么，真正知道想要什么，想成为什么样的人。我想这就是罗曼罗兰所说的，认清生活，热爱生活。