基金理财系列第二十三篇 基金组合的评估和调仓 #基金创作者激励计划# 这篇文章谈谈基金组合的评估和调...

这篇文章谈谈基金组合的评估和调仓。 

基金持仓过程中，如何进行评估和调仓呢，我认为主要考虑以下几点。

（1）一个季度评估一次

太频繁的更换基金会无端增加交易费用。另外，一个基金并不是永远都表现那么稳定，基金经理也有发挥不佳的时候，所以还是要给一些时间，不能一两个月表现不好就更换，至少也要留足3个月的时间，甚至半年评估一次也不是不可以。

但这并不代表市场发生了大的变化仍然要无动于衷，例如前段时间抱团股风险非常高，但价值股趴着不动，那就要评估一下是否有必要切换市场风格；再比如市场泡沫极大或者突发事件来临，都要进行评估应对。

（2）评估单只基金的表现

评估时弄清楚过去一个季度，组合里面谁表现优秀，谁表现不佳；基金是否更换了经理；费率是否有变化；基金风格有没有偏移；基金规模是否变动很大；这只基金的表现和你对他的定位是否一致。

例如，一只基金的定位原本是用来平滑波动，作为波动稳定器的，结果却上蹿下跳，这时要分析为何会出现这种情况，未来是否仍可能是这种情况，如果有更合适的可以考虑更换。同时，作为攻坚角色的基金，收益却很一般，这时要分析是否值得再给点时间看看。

基金经理变动也是值得注意的，继任者不太熟悉，经验很少的，我建议更换。

规模变动很大的，应该分析基金经理是什么风格，如果像张坤那样换手率常年非常低，规模可适当放宽，如果经理换手率很高，那规模变动会影响很大，要考虑更换。

（3）考虑组合比重

主要是股债比例、风格分布、股票行业分布。

对于配有股票基金和债券基金的组合，有可能会因为股票涨跌导致股债比例发生重大变动，这个时候要自己制定一个原则，到什么比例的时候进行修正。

风格分布适合对于市场风格轮动有一定前瞻性的人，选择倾向于其中某个风格，增加配置；随着时间推移，不同风格的基金比例会发生较大变化或者市场风格本身也有可能转向，这也需要适当修正。

通过组合透视可以得到组合各个行业的配置，如果某个行业比例过高，需考虑是否有必要修正，另外单个股票的比例不宜超过10%，在组合里基金数量较少时，是有可能出现这种情况的，需要注意。

（4）亏损超过忍受范围 

例如一个原本可以接受10%的损失的投资者，亏损达到20%，这个时候一定要看看是不是错误判断了自己的风险承受能力，或者选错了基金。