电子烟到底有没有投资价值

一、大势分析

1.全球主要市场情况

昨天外围市场涨跌互现，总体对A股影响呈中性偏正面；北向资金今天净流出51.16亿。具体情况如下。

3月22日  全球主要市场情况

主要市场	前  值	现  值	涨跌幅
美股道指	32627.97	32731.20	+0.32%
美股科技	13866.99	13086.52	+1.71%
日经指数	29792.05	29174.15	-2.07%
香港恒生	28990.94	28885.34	-0.36%
德国DAX30	14621.00	14657.21	+0.25%
法国CAC40	5997.96	5968.48	-0.49%
英国富时100	6708.71	6726.10	+0.26%
美油5月合约	61.51	61.29	-0.24%
现货黄金	1744.86	1738.83	-0.35%
人民币兑美元	6.5075	6.5077	+0.00%
美元指数	91.942	91.789	-0.17%
ShiborO/N	2.052	1.976	-3.7%
北向资金	累计净流入2.26万亿	累计净买入1.30万亿	当日净流出51.16亿
注：表中shiborO/N、北向资金皆为最新数据。净流入≠净买入，净流入只表示将可能买入。

2.大盘走势分析

今天A股五大指数3红2绿平开，开盘后略微冲高即转下行，比想象的还弱，尾盘有所上翘；上证指数终盘收3411.51点，跌0.93%，深证成指跌1.12%，中小板综跌1.34%，创业板综跌1.18%，科创50跌0.95%。

3月23日A股开盘情况

个股涨跌中位数为-1.10%，个股平均涨跌幅-1.04%，把昨天涨的基本上都跌了回去。

整个市场上涨1171家，下跌2947家，涨少跌多，涨跌比28%：72%。

涨停板58只，跌停板45只；涨幅超过5%的有119只，跌幅超过5%的有299只；亏钱效应十分明显。

沪深两市总成交7882.5亿，比上一交易日增加287.3亿，为放量下跌行情。

两市资金净流出432.3亿元，其中大宗净流出211.7亿元，占总净流出的49%。

3.未来走势预判

前期文章指出：

大盘走势与预想的基本一致，预计后市还有反弹空间，但空间有限。反弹到位后将重新进入震荡行情，还需减仓操作，高抛低吸仍然是当前主要的操作策略。

昨天的担忧最终变成了现实，预计后市总体仍是震荡走势，仍需采取高抛低吸的操作策略。

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二、板块分析

1.产业要闻

（1）土耳其金融市场周一动荡不宁，陷入“股债汇”三杀：股市熔断、10年期国债收益率创历史最大跌幅、里拉一度大跌17%。伊斯坦堡100指数收跌9.8%，创2013年6月以来最大单日跌幅。

（2）商务部国际司透露，中国已完成《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）核准，成为率先批准协定的国家；与此同时，泰国也已批准协定；RCEP所有成员国均表示，将在今年底前批准协定，推动协定于明年1月1日生效。

（3）央行周一开展100亿元7天期逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期。

（4）据证券时报，近期市场震荡加剧，不仅新发基金遇冷、“日光基”难觅踪迹，还有不少基金发布公告宣布基金清算。据统计，今年以来，已有35只基金发布清算公告，其中，债券型基金有15只，占比接近半数。

（5）电子烟将迎强监管。工信部指出，将电子烟等新型烟草制品参照卷烟有关规定执行，将大幅度提升电子烟监管效能，有效规范电子烟生产经营活动，解决电子烟存在的产品质量安全风险等问题，切实保障消费者合法权益。

（6）全球芯片短缺从去年三季度爆发以来，已波及汽车、手机、PC等多个行业。由于芯片供应短缺问题的缘故，福特汽车将关闭美国俄亥俄州工厂一周时间。

2.领涨板块

光刻机、数字货币、供气供热、酿酒、电子支付、通讯设备、烟草、证券。

3.领跌板块

有色、煤炭、钢铁、化纤、旅游、矿物制品、电力、电气设备、酒店餐饮、造纸。

4.板块轮动

前期调整充分的板块反弹，碳交易熄火，资源股领跌。

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三、个股点评

无

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四、操作策略

1.中线策略

持有适合标的的中线操作者，继续持股，仓位控制在30％左右。

2.短线策略

短线操作者仓位控制在50%左右。

3.仓位策略

目前市道仓位总体控制在50%左右为宜。

五、谈股论经

  ——电子烟到底有没有投资价值

下午出去办事，回来有些迟了，所以，文章也就发得迟了。

资本市场是一个神奇的地方，同样一只股票有人看空，有人看多；同样一件事情，有人看好，有人看坏。

这不，有个公众号就极力看好电子烟，认为是未来10年最好的赛道，并认为雾芯科技会成为第二个茅台。

我连什么是电子烟都不知道，凭想象就感觉这个东西不会有这么美好的前景。因为它动了别人的奶酪，而不是一种有社会价值的创新。

原来以为电子烟无毒无害，今天去百度才知道，原来电子烟也是有毒害作用的，那么就有没有前途就更难说了。

百度是这样说的：

电子烟是一种模仿卷烟的电子产品，有着与卷烟一样的外观、烟雾、味道和感觉。它是一种以可充电锂聚合物电池供电驱动雾化器，透过加热油舱中的烟油，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食的一种产品。

据世界卫生组织专门对电子烟进行研究，得出明确结论：电子烟有害公共健康，它更不是戒烟手段，必须加强对其进行管制，杜绝对青少年和非吸烟者产生危害。

2020年7月13日，国家烟草专卖局召开电子烟市场专项检查行动部署电视电话会议，会议要求，压实电子烟实体店的主体责任，坚持对电子烟不规范问题，露头就打，坚决防止出现反复。

2021年3月22日工信部在《中华人民共和国烟草专卖法实施条例》（征求意见稿）附则中增加一条，作为第六十五条：“电子烟等新型烟草制品参照本条例中关于卷烟的有关规定执行。”

也就是说，电子烟将参照传统卷烟进行监管。这里涉及两个关键问题，一是生产权问题，一是销售权问题。

至少目前销售这一块是国家专营，私企没有准入资格。所以，雾芯科技在3月22日征求意见稿出来后，大跌40%，估计只是个开始。

中国是电子烟的发明者和主要生产地，全球 90%以上的电子烟来自中国，以前国家监管空白地带。电子烟既不属于药品，也非保健品、医疗器械，更不是烟草，因而大多数电子烟处于“三无”状态，即无产品标准、无质量监管、无安全评价。

现在纳入烟草监管范围，还想像以前那样活得优然自在是不可能的。做得好，成为第二个纳税大户，做得不好直接掐死。

上面倒不在乎这个新生事物的死活，烟草作为缴税大户，有庞大的利益链，电子烟是烟草的直接竞争者，现在直接置于烟草监管部门下进行监管，命运由别人主宰。

如果规规矩矩，多多缴税，还有一线希望；如果偷税漏税，或者有其他歪门邪道，估计生存都成问题。

目前国际上，各国政府对电子烟的态度和政策差异很大。有的国家认为电子烟是一种消费品，有的国家则认为是药物，还有些国家认为是烟草产品。

因而，对电子烟的政策也各不相同，有的国家支持，有的国家禁止，有的国家则进行适当的管制，还有的国家至今未表态。

从国家将电子烟纳入监管，应该还是希望它活，但要求活得规范。只想赚钱，不想缴税是不行的。不但要缴税，还要积极缴税。如果成为缴税大户，可能有活下去的理由。否则，叫你三更死就活不到天明。

判断一个事物能不能发展壮大，一看是不是有益于社会，二看有没有生存逻辑。

如果把戕害社会作为科技，没有它也无所谓。如果纯粹说挣钱，国家允许卖Y合法化来钱不更快？为什么不这么做？害处大于益处。

如果电子烟是一种创新，我说机器人媳妇更是创新，还可以解决我国男女比例失调问题。

目前我还没有看出电子烟作为未来10年最好黄金赛道的逻辑在哪里，所以，我目前并不十分看好这个行业。