工业软件行业逻辑：工业软件是“工业互联网”的关键基础，工业软件能有效提升企业效率，发展空间大。我国是全球唯一一个具备完整工业体系的国家，但是劳动力人均产值不到美国的10%。同时，随着人口红利的逐渐褪去，从长远来讲，推动国内制造业全面智能化、数据化、信息化升级，打破生产率瓶颈势在必行。并且，730会议提出我国要强化科技创新和产业链供应链韧性，加快解决受到限制的关键环节的难题。我国作为全球第一大工业体，在工业的部分重点领域仍处于被“卡脖子”的境地，比如工业软件领域，迫切需要发展自主工业操作系统和自主工业软件体系。此次国家旗帜鲜明地为硬科技发声，工业软件作为自主可控高端制造的重要一环，有望迎来政策加码。2018年，中国工业软件市场规模仅占全球6%，远低于工业产值规模在全球28%的占比。细分工业软件中只有ERP/CAD/CAE/CAPP的渗透率超过了50%，其他工业软件的渗透率大多低于30%以下，渗透率提升空间较大。据统计，2018年中国工业软件市场规模近1680亿元，预计2021年中国工业软件市场规模达2631亿元，同比增长16.2%。目前，我国工业软件的市场规模约为全球的十五分之一，但中国市场的同比增速超过全球市场11个百分点，我国工业软件行业发展空间仍然较大。工业软件产业链：工业软件可分为研发设计、生产控制、运营管理三大类，其中运营管理类软件是目前我国与海外差距最小的工业软件分支，国内企业在中低端市场领先，而高端市场仍被外资厂商占据，国产替代空间大。
运营管理类工业软件通用性更强，对工业基础要求较低，是目前我国与海外差距最小的工业软件细分领域。运营管理类工业软件可进一步细分为ERP/FM/HRM/SCM/CRM等软件，其中我国ERP软件占据28%的运营管理类工业软件市场份额，FM占据19%的市场份额，是运营管理类最大的2个细分产品。
在中低端运营管理类工业软件市场，国内企业技术水平全球领先，市场份额占比达70%，而高端市场60%以上的份额仍被外资厂商占据，国产替代空间巨大。国内企业凭借在云计算领域的领先，ERP、CRM等运营管理软件已实现SaaS化，代表公司有用友软件和金蝶软件，两者国内市占率合计约25%。
细分软件来看，ERP（企业资源计划系统）是一种可以提供跨地区、跨部门甚至跨公司整合实时信息的企业管理信息系统，可实现企业内部资源和相关外部资源的整合。
2019年中国ERP市场规模为276亿元，占全球市场规模的8%。用友网络占据国内ERP市场第一份额，达到40%，其他公司有浪潮国际（20%）、金蝶国际（18%）、SAP（14%）、Oracle（3%）等。但是在国内高端ERP方面，国外企业SAP（33%）和Oracle（20%）仍占据主要市场，高端ERP软件国产替代空间巨大。
CRM（客户关系管理系统）是一种客户信息收集、管理、分析和利用的信息系统，以客户数据的管理为核心，记录企业在市场营销和销售过程中和客户发生的各种交互行为，提供各类数据模型，为后期的分析和决策提供支持。
2019年中国CRM市场规模为95亿元，占全球市场规模的3%。国内领军公司为金蝶国际，国外领军厂商为Salesforce。
预计运营管理类软件市场规模将从2019年的300亿元增长到2021年的450亿元。中国ERP/CRM领军厂商用友网络和金蝶国际，目前营收相较于海外领军公司仍有超过20倍的成长空间。
宏观、中观和微观三个领域验证制造业高景气，高端机床、工业机器人和机器视觉是高端制造的核心受益分支。2021年上半年，制造业数据表现良好，具体体现在以下三个方面：宏观层面，PMI数据在6月份数值为50.9，保持增长势头，制造业投资和盈利的累计增速分别为19.2%和67%，保持高增长水平；中观层面，我国机器人产量同比增长70%，金属切割机床同比增长45%，日本对华出口方面，机床、工控和机器人分别同比增长70%、45%和49%，表明国内制造业需求旺盛；微观方面，工控全球核心企业发那科和安川在中国地区的订单数量高增。展望下半年，制造业仍将保持良好的增长势头，高端制造有望持续受益。工业机器人：我国工业机器人产量同比增速不断扩大，未来半年需求保持旺盛。在智能制造、国产替代的大背景下，我国工业机器人需求旺盛，2010年至2018年期间销量年复合增速高达30%左右。2021年上半年国内工业机器人累计产量17.4万台，同比增长69.8%；其中Q2工业机器人累计产量9.5万台，同比增长60.5%，环比增长20.6%。自2020年二季度以来，机器人单月产量同比上升，增幅不断扩大。最新的产量数据也显示，机器人需求继续保持旺盛。2021年5月，我国工业机器人产量为2.97万套，同比增长32.4%，单月产量为近5年来最高水平；2021年6月，我国工业机器人产量3.64万台，同比增长60.7%，同比增速继续扩大。此外，日本工业机器人订单可作为观察我国机器人需求的领先指标。从2020第四季度开始，日本工业机器人订单开始实现同比正增长24%，2021第一季度日本机器人出口销售额同比增长37.7%，4月订单同比增长38%，同比增长不断加速。根据日本工业机器人订单领先我国工业机器人产量2个季度左右的时间推算，未来几个月我国工业机器人需求将继续保持旺盛。机器视觉：5G下游重要应用，长期增长趋势确定，预计2021年增速回暖。机器视觉是5G下游重要应用，也是工业互联网的核心感知层，其主要用于识别、定位、测量和检测，同时拥有采集大量现场数据的能力。在制造业产业升级背景下，机器视觉作为工业互联网的基础设施，长期增长趋势确定。2020年中国机器视觉行业规模约113亿元，是2015年的31亿的3.6倍。目前我国机器视觉渗透率仍较低，发展潜力大。受益智能制造大趋势及技术更替，机器视觉向下游消费电子、汽车、新能源等应用领域不断延伸，需求扩张将促进国内市场高速增长，预计2025年行业规模增长至288亿元，年复合增速达20%。2020年受疫情影响，国内机器视觉行业增长停滞，随着2020年下半年工业企业利润转正并加大采购，预计机器视觉行业2021年增速回暖。高端机床及产业链：2020年资产规模超2700亿，国产替代空间巨大。机床被称为“工业母机”，其产业链包括上游基础材料和零部件生产商、中游机床制造商，以及下游汽车、消费电子等领域。当前，国内民营企业正在成为机床工业新的主力军，我国机床产品正在由普通机床向数控机床，由低档数控机床向中高档数控机床升级。2020年我国数控机床行业的资产规模超过2700亿元。2019年，我国新生产金属切削机床的数控化率为37.75%，而日本(超过90%)、德国(超过75%)、美国(超过80%)的数控化率遥遥领先中国，在国内高端制造需求大幅增长下，国内高端机床厂商拥有广阔的国产替代空间，相关产业链将显著受益。在基于上述讨论的基础上，我们今天整理了一份“工业互联网核心分支及其个股”，凡是点了“在看”者，在进入研讯社的公众号主页后，在右上角点击“发消息”按钮，然后在左下角点击“模拟键盘的图标”，最后在对话框里发送“答案”这两个字，就会蹦出答案。注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于行业以及公司基本面的静态分析，非无动态买卖指导。股市有风险，入市需谨慎，操作请风险自担。如果您喜欢研讯社的文章，想看到更多有价值的原创投研资讯，请点击下面的名片加关注：研讯社
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