西贡啤酒创最高盈利记录，是泰国人经营有道，还是过去有猫腻？ / 开普饭

说起炎炎夏季

你最先想到什么？

是空调配西瓜？

还是可乐要加冰？

听说夏日与啤酒更配

炎炎夏日，来一杯bia Saigon

简直不要太爽了！

今天我们说说“越南啤酒”！

不知道各位老铁在越南有没有喝过333或西贡矮瓶（Saigon lun）啤酒，个人觉得这个牌子的啤酒喝起来口感还不错，而且价格也不贵。

但你知道吗，这些牌子的啤酒可以说是越南啤酒（因为在越南生产），也可以说是泰国啤酒（因为老板是泰国人）。

说到越南啤酒，不得不提到西贡啤酒酒精饮料总公司（Tổng công ty cổ phần Bia – Rượu – Nước giải khát Sài Gòn, Sabeco）。Sabeco曾经是一家国有股份占对控股地位的一家大型啤酒、酒类及饮料生产公司，拥有Saigon啤酒和333啤酒两个品牌。

2017年底，泰国富豪Charoen Sirivadhanabhakdi掌权的越南饮料有限公司（Vietnam Beverage）以每股32万越南盾的价格买下了3.436亿支股票，持股比例为53%。

其实，在这个时候卖掉Sabeco实在是越南不得已而为之的下下之策。

正如在越南第14届国会第4次会议上，越南政府副总理王廷惠所说的理由一样：

越南2017年GDP增长已经不可能指望增加原油产量和煤炭等矿产资源的增量开采，在其它开源方式可能不凑效，又不得不归还一些到期的公共债务的情况下，有可能会通过国有企业股份化和变卖诸如Vinamilk和Sabeco等国有资产来补充不足的财政赤字。

Sabeco正是在这样的背景之下进行公开募股的。近日，Sabeco公司公布数据表示，由于今年啤酒销量下滑，第二季度净收入（doanh thu thuần）较去年同期有所下降，约为90,900亿越南盾（9.090 tỷ đồng），销售成本（giá vốn bán hàng）下降6%，毛利润（lợi nhuận gộp）同比增长了15%，毛利额高达24100亿越南盾（ 2.410 tỷ đồng）。

财政收入涨幅较大，但是总销售成本（tổng chi phí bán hàng）和企业管理成本（quản lý doanh nghiệp）涨幅不大，因此 Sabeco 公司的税后利润高达15,300亿越南盾（1.530 tỷ đồng）。

这是泰国酿酒(ThaiBev)有限公司收购并重组Sabeco公司后，盈利最高的一个季度，创该公司上市以来最高盈利纪录。

今年上半年，Sabeco净收入高达184,200亿越南盾（18.420 tỷ đồng doanh thu thuần），税后利润为26,580亿越盾（2.658 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế），完成年度计划的47%和56%。收入结构变动不大，其中啤酒占86.6%（约160,400亿越盾），相比之下，饮料和酒水消费量均有所下降。

据Thaibev公司2018年-2019年半年度财政报告，该公司旗下的越南子公司共创收253,000亿越盾（25.300 tỷ đồng），主要来源于 Sabeco公司的合并收入，部分收入来源于食品包装公司。

Thaibev管理层认为，在整个东南亚啤酒行业不景气的情况下，Sabeco是啤酒市场增长的主要动力。越南人口庞大且年轻，物流系统迅速发展，越南正在成为一个具有吸引力的啤酒市场，Thaibev收购Sabeco有助于其进一步拓展越南市场。

Sabeco公司董事长Koh Poh Piong表示，Sabeco是一块“未经雕琢的钻石”（"viên kim cương chưa được mài dũa" ），市场发展潜力巨大，营收和市场份额还将不断扩大。未来几年里，预计其他国家的啤酒销售量持平或略有下滑，越南的啤酒销售量仍然保持5%的增长态势。