40年来最大的通胀威胁笼罩着美国市场

MarketWatch的威廉·瓦茨认为“40年来最大的美国通胀恐慌”即将来临。他预计，大规模的经济刺激，加上与放松疫情限制相关的繁荣，将导致价格飙升，这是美国自1970年代末至1980年代初以来从未见过的。

迹象表明瓦茨可能是对的。近几个月来，除了黄金价格和白银价格外，大宗商品价格一直在飙升。小麦、玉米、木材、铜、钢铁和其他一系列关键投入都出现了上涨。消费品和建筑业已经感受到了价格的上涨，但大部分的价格上涨可能仍在前方。

瓦茨关于价格即将上涨的理论看起来是合理的，但他认为价格上涨可能主要基于“数据怪癖”的说法是无稽之谈。如果将物价与疫情前的水平相比，通胀看起来会更温和。

实际上，投资者应该为价格通胀的剧烈和持续加速做好准备。从根本上讲，或许从来没有人如此齐心协力地削弱美元。政客们已经开始直接向美国人投放现金。

一年多前，美联储将基金利率降至零。看来央行加快债券购买和债务货币化只是时间问题。必须有人购买正在发行的数万亿美元的债券，为创纪录的联邦赤字融资。市场认为“有人”指的是杰罗姆·鲍威尔和联邦公开市场委员会。

考虑到近几十年来特别宽松的货币政策，许多人预计会出现大规模的物价通胀。未来的形势可能会让美国上世纪70年代末80年代初的物价通胀看起来很温和。

（作者：克林特·西格纳 翻译：覃维桓）

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