再谈风格转换。。

这是饭爷的江湖发出的第131篇文章
前两天在网上意外看了场国泰君安研究所所长黄燕铭的直播,感觉这两年券商卖方策略进步还是挺大的。
朋友圈这两天恰好也有很多人在转发他那篇,《大盘十月中下旬迎关键节点》的文章。
时间节点这东西,基本上千人千面,因为每个人掐指算的方式都不一样。
他认为十月中下旬,我个人认为是今年三季度会出现共振。
这是我们在今年一月份这篇《美国人怂了,破天荒头一回》里面讲过的结论。
三季度剩下的时间也不多了,到底能不能兑现,我们拭目以待,
这里抛开时间节点的问题不谈,毕竟这是个玄学问题,只有到时间才知道结果。
我觉得这场直播乃至几大研究所,都在这个时间推科技的思路很有意思。
比如直播里黄燕铭强调:“接下来一段时间,大家购买的股票应该逐步从周期和消费跨越到科技里面去。”
天风证券首席经济学家刘煜辉,也在微博推科技这条主线。
最新的券商展望后市的报告里,也一直在讲这个思路。
比如下面几家主流券商是这么说的
中信证券:配置上,建议投资者依旧关注周期、可选消费和金融三条主线,并建议开始配置调整已到位的科技龙头。
光大证券:配置上,可着重关注周期板块中的基建产业链、可选消费中的汽车及家电。值得一提的是,科技和金融板块
太平洋证券:“科技+制造内循环”的5G基建、云计算、电气设备、新能源汽车
兴业证券全球首席策略分析师张忆东也认为:
以半导体、5G为代表的硬科技短期的压力会比较大,但可能到了三季度后期又是一个更好的买点。
可以看出这里越来越多的人开始看周期归来,也开始讲周期归来以后还是会回归科技主线。
本轮科技是主线,其实我们一直在说。
从2018年底开始跟踪我们文章的朋友,应该很熟悉这个思路了。
根据过往经验,我们倾向于认为每轮行情的主线不会变,但是中间会出现风格和指数行情的切换。
这次周期会表现的尤为明显,持续性也会非常好,是07年级别的行情,并不会只是昙花一现。
对盘面熟悉的小伙伴应该看得出,最近资金其实一直在做风格切换。
从之前的消费科技板块往周期那边切,最明显的就是震荡行情中科技消费回撤明显,周期抗跌的多。
一个月前我们在《风格转换可能要来了》也专门写过这个事儿,当时还列举了航空板块。
虽然指数一直在震荡,但我们周期板块里很多东西已经悄悄爬上来很多了。
比如下面这个我们一个月前用来举例的就是这样,
正如我们在《风格转换可能要来了》里面写的一样,从这里开始后面挺长一段时间,资金都会往周期上切换。
所以这里我倾向于还没必要考虑回归科技的问题,首先要考虑的是周期归来叠加风格转换。
不过我们以前也说过,每次行情的主线都不会变,所以风格转换估值修复以后,还是会回到主线。
这里肯定有人要问了,为啥风格转换这么墨迹,弄得大家都难受,不能痛痛快快转呢?
痛快转也不是不行,就像07年10月那次转换,大盘来两三个跌停,直接就转了,可是大家受不了啊。
既然行情是在风格转换中前行的,那么文章写到这里,我们还可以思考另外一个问题。
如果后面这段周期暴动结束,科技的风真的来了,你怎么能去参与。
会不会花了很多时间选股,自己觉得百里挑一的个股,却是很长时间内唯一没涨的科技股。
比如说你通过基本面研究,会发现有100只股票的公司基本面都非常好,都符合自下而上选择的原理。
但是这100只股票并不会同一个时间一起涨,或者说它的涨幅也有很大不一样。
所以判断这100只股票上涨的先后时间是有讲究的,因为整个市场的风格经常在轮动
这时候怎么在其中选出适合当时风格的板块,你又选择啥时候切换非常关键
轮动这件事大多数人是不擅长的,大家有没有发现很多人追涨杀跌就像狗熊掰棒子。
往往自己买进去就横盘震荡,一卖就开始上涨。再追进去又开始回调,割了就继续上涨。
这也是为啥牛市走到现在,在2019年初买个指数基金,到现在都70%的收益了。可很多人根本就跑不赢自己最看不起的指数基金。
这里再回到科技主题,以前总有人问我,散户参与科技股投资的最好方式到底是啥?
我觉得是去ETF板块里找和科技沾边的ETF,这样可以获得科技板块的平均收益。
这里我们选择了ETF里和科技挂钩,流动性也比较好的几只和大家分享。
159807 科技ETF
515000 科技ETF
512480半导体ETF
512760 芯片ETF
515050 5GETF
当然,这几个ETF是后续切回科技主线以后给大家参考用的,并不是现在要买
另外这里还想说下很多人问的科创板ETF。
科创板股票的门槛是50万才能开通,科创板ETF的推出降低了中小投资者参与科创板的门槛。
现在四只科创板ETF发售在即,募集的巨额资金马上就要建仓了,很多人觉得是机会。
不过科创板我本人这次行情除了出现交易性机会做个短线,一般是不考虑参与的。
原因也很简单,因为估值太贵了。
下次我参与科创的可能性很大,或许是正股,或许是ETF。
因为蚂蚁金服这种优质公司上市以后,未来必定会被纳入科创ETF。

全文完!!

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