不好的信号终于实锤了！

又到天桥底下说书时间。

终于如期回了血，符合大树周五和周日文章给大家按摩的预期。不过，个人看法，这一波反弹预期并不高，边走边看吧。大树最担心的是反弹几天，大家又兴奋了，后面是一举把大家又套住了。特别是这几天如果反弹，拉出几根阳线，一兴奋，追的人比比皆是。

60分钟级别、日级别的技术面现在看着还好，但各大指数周线级别的顶背离死叉已经彻底形成。这在大树2月7日《烧脑文来啦》（点击蓝色字体可以回顾详细内容）的文章中总结过，我认为今晚文章可以直接拉来重新学习一下。

2月7日当时只是判断可能会进入指数级别周线顶背离的信号，而截止到当前重要指数已经全部实打实出现周线顶背离的信号。

上证指数周级别顶背离。

深证成指周级别顶背离。

创业板指周级别顶背离。

周级别出现顶背离会怎么样？

大树对历史做了统计规律，也就是前面2月7日的文章中有详细的说明。历史上A股周线级别顶背离之后市场表现如下：

这么多年过去总共有8次周级别的顶背离，而这一次的形成是第九次。前面八次形成后大盘走势以下规律：

1、8次中有7次进入调整，指数级别调整在15%至71%中不等；

2、7次进入调整中，有2次调整后，指数继续上行；

3、8次中有1次顶背离出现后，轻微震荡然后就走大牛，这是2007年史无前例大牛的一次。

这一波调整，上证指数调整还不足10%，对比历史上同级别的调整，还有一定的幅度。

所以，这波反弹一定要谨慎。别急着去追，当前市场上也谈不上有啥特别便宜的方向。

特别是对待去年那些涨得高的各类茅：涨多了——最近回调也剧烈——必然也会有一波像样的反弹。

反弹后，又离不开它高估的本质。

而之前，仅仅是认为中国会进入货币收紧的节奏，所以先杀了一波估值。

但是，现在叠加一波，美国那边国债收益率突突突上涨，这也是货币要收紧的节奏，所以这根弹簧压得更紧了，又杀了一波估值。

没有放水，市场先生会击杀任何高估值的方向。

大树始终认为，今年没必要太激进，反而是控制仓位，留有一定的现金，耐心等待市场错杀的机会。

……

昨晚的文章，好多朋友同时追问关于茅台的估值是怎么来的。今晚大树文章，一五一十的详细介绍一下。

老读者应该知道大树跟小伙伴打造了“芝士财富”这个小工具。打开这个工具，输入致富代码“贵州茅台”。

可以获取以下两张图。

第一张：过去五年的平均估值水平。中间这根蓝色线对应上面大树圈出来的数值是40.40X倍，就是过去五年的平均估值水平约是市盈率40倍的意思。

第二张图：是机构对贵州茅台的2021年一致性业绩预期和估值预期，约是49.3市盈率。

大家最大的疑问就是市盈率不是2020年那个58.4倍么，怎么会是49倍呢？

在这里必须说一下，为什么大树挑的是2021年，市盈率49倍。因为投资是投资将来，所以看的就是2021年全年大家对它的增长预期，所以取的是49倍市盈率。

好了，有了这两个数，那就可以简单测算贵州茅台的合理估值水平。

过去几年平均估值水平是40倍左右，因为龙头股溢价已经形成共识，所以用这个数据来测算也是符合当前主流行情的。

1、当前估值2021年是49倍，而过去平均估值是40倍，这中间约还有19%的跌幅。

2、但考虑到市场喜欢抢跑，其实有可能跌到45倍PE的时候就有人忍不住射了。也就是当前这价格下跌10%左右，推算一下价格是1900元左右，这应该是抢跑的价格。

3、如果真的是大环境非常不友好，有可能会跌到40倍PE估值的平均水平，那其实也就是1718元左右，个人认为会是茅台回调的极限。

上面这一小段的内容好好消化，这是渔。

其它个股也可以套用上述方法尝试一下，但一定要记住投资投的是未来的预期，有增长才有未来，不然很容易掉入到价值投资的陷阱中去。