看完阅文、掌阅、知乎、B站、快手、芒果超媒后，所长深感，互联网做的是“时间生意”，谁能让用户在自家身上花费更多的时间，谁就能获得更大的利益。

如何留住用户呢？如何让用户花费更多的时间呢？

好的内容！

不论游戏也好、小说也罢、亦或者动漫电影电视还是短视频、文章，归根到底，都是拿内容诱惑用户，然后再通过这些用户实现变现，可以是直接用好的内容跟用户收费、可以是卖用户的注意力（广告）、也可以是直接卖用户商品（电商）。

有了这个角度，我们再来看东方财富，就能看得更透彻。

东财的基本盘

不久前，东财披露了自己2020年年报以及一季报，漂亮得让人无话可说。2020 年公司实现营收 82.39 亿，同比+94.69%; 实现归母净利润 47.78 亿，同比+160.91%。

一季报更是大超预期，营收 28.90 亿，同比+71.12%；归母净利润 19.11 亿，同比+118.67%。

公司的业绩之所以能这么厉害，《价值事务所》认为，全在于其拥有投资圈最顶级的流量，截止2021年2月，东财PC端月度覆盖用户数达到 5805 万人；移动端app月活高达1414万人，为行业第二（次于同花顺，不过东财和同花顺不是一个逻辑，后文会讲）。

按公司PC+移动端的月活数据来看，基本上中国有一半的股民，都是东财家的活跃用户。

那么问题来了？东财用户黏性为何如此之强？

答案是，内容。

东财的创始人沈军本就是国内最早的那一批股民同时还是一个知名的股评家，90年代的股民，应该不少都听过“其实”这个名字，“其实”便是沈军的笔名，由于“其实”这个名称太火，后来沈军干脆将自己的名字都改成了其实。

2004年，东财成立，一开始，东财和和讯、金融界等财经门户网站没什么两样，主打官方自己生产内容，但2006年，'股吧“上线，在股吧出现之前，市面上还没有任何同类产品，因此，从这时候起，东财迅速和和讯、金融界等web1.0门户网站拉出了差距。

股民，是十分有“抱团取暖”的需求的，尤其是那时候的股民，哪有什么价值投资，无非是买了啥去股吧灌灌水，看有没有其他人买，再打探点小道消息，找找安全感。

就这样，通过自己生产的财经信息叠加股吧这个交流社区，东财聚集了大量用户。

东财的法宝

不过，那时候的东财，显然没找到自己的盈利模式，和曾经的雪球、知乎一样，空有一堆用户，却变不了现，刚上市头两年的东财，就是一个标标准准的“垃圾股”，连跌两年，一个像样的反弹都没有，也是没谁了。

转折点发生在2012年，东财拿到了基金代销资格，本就有最多的股民流量，没多久又迎来2014-2015的超级大牛市，于是，东财带基金的能力一下子就凸显了出来。

2015年当年，东财便完成7000亿人民币的基金代销，我勒个去，这在当年，全国所有的机构（包括各大银行、券商、互联网财经网站）排名第二，仅次于宇宙第一大行——工商银行。

2014年之前，营收趴在地上动也不动一下的东财，2014、2015的表现就跟换了一家公司一样。果然，流量在手，变现是迟早的事情。

2015年，东财并没有满足于基金代销的成功，乘胜追击，抓住百年难得一遇的好机会，把西藏证券给收了，拿到了一张券商牌照。

自那以后，就再也没有互联网机构/民营企业拿到券商牌照了，所以，有时候所长想，可能不是同花顺不想，是同花顺没这么好的命。

2018年，东财又一鼓作气，拿下了公募基金牌照，这下子，互联网券商+互联网基金代销+资管，属于东财的资管时代，要开始了。

由上图不难发现，即便排除大牛市，公司的业绩也是一直在涨的，牛市一来，那更是不得了。

看完东财一步步走到现在，所长不得不提另一家公司，那就是雪球，可以说，雪球发展的道路和东财近乎一模一样。

雪球的老板方三文，同样是财经媒体出身，自己就是个非常牛逼的“写手”，不过，雪球又像是进阶版的东财，因为雪球主打让用户生产内容起家，而不是由公司自己生产内容。

方老板曾经说过：让用户生产内容，而不是自己，生产力完全不一样。雪球上每天有5万条以上的帖子，原来（雪球最开始也是自己生产内容，后来撤了）一天生产50条就了不得了。无论你生产的50条质量多好，在5万条面前是不堪一击的。

雪球的蛋卷，也是颇具规模，加持有大V组合，未来至少在代销基金这块，很有可能会成为东财天天基金最大的对手之一（另一个对手是支付宝）。

不过，雪球没有东财那么好的运气，他没有券商牌照，一直也搞不到，只能发力港美股，港美股虽然市场也大，但跟大A比起来，那肯定没法比。

东财虽然早在2015年左右就收购了香港券商牌照，获得港股、美股业务资质，不过，他过去的重心一直在大A，因此，没有好好搞国际业务，这块一直也就不温不火。

但2020年，东财在年报里披露，要：“积极推进国际化战略，加快港美股业务发展”，由于东财本就拥有一大批A股用户，这部分用户转港美股可就太方便了，因此，所长认为，东财的港美股业务，很可能会超越富途、老虎，高频打低频就是这个逻辑，不然，美团是怎么在酒店业务方面超越携程的。

看看富途、老虎们现在的估值，也就是说，拿下这块业务，相当于再造一个东财。

东财的基本盘，是股吧，虽然股吧最开始只是一些股民在里面灌水，但2017年，东财也开设了自己的“财富号”，类似于头条号、雪球大V一样的存在，因此，通过大V们生产内容、自己生产内容、股民们灌水社交，股吧已经成了国内最大的股民社区。

在此基础上，东财几乎拿全了所有关键牌照，A股证券、港美股证券、基金代销、公募基金，尤其是第一个牌照，2015年以后，便再也没有任何一家证券公司被民营企业控股了，如同花顺、雪球们就只能看着。

与传统券商相比，公司有内容、有互联网基因；与同是互联网公司的雪球、同花顺等相比，东财有牌照....所以，东财，只能一直优秀下去啰。