读书笔记：国库券市场

国库券市场上的交易工具是国库券。1877年英国财政大臣诺司考特爵士向The Economist杂志主编巴佐特提了一个问题，如果政府筹措款项困难应该怎么办呢？主编回答，因为政府拥有最佳信用，所以可以按照商业习惯发行短期政府债券来筹资，这样，在英国出现了世界上最早的以贴现方式发行的国库券。

国库券是指财政部为应付国库季节性需要而发行的短期债券，期限为一年或一年以内。具体包括3个月、6个月、9个月和12个月四种。概括起来，国库券具有期限短、风险低、流动性高、税收优惠等特点。使其成为货币市场上交易量最大的金融工具。作为国库券的两大主要持有者之一，中央银行在公开市场操作中，通过买卖国库券实现对货币供应量的调控，从而达到货币政策目标。商业银行也是国库券的重要持有者，国库券的运用为商业银行保持资金收益性与流动性提供了条件。1981年我国恢复发行国库券，但当时主要以期限长，面额小，限制发行对象为特点，随后在不断的市场化的过程中，我国开始正式发行短期国债。1996年为了配合公开市场业务的启动，财政部曾发行过两期国库券。在经过较长时间的中断后，2003年又开启了国库券发行。相对而言，我国国库券市场规模还是比较小，但市场化的进程一直在推进中。