最好的时代
最好的时代
现在就是最好的时代。
这个题目我一直想用，想写这样一篇《最好的时代》。但是一直因为事务太过繁忙，而无暇下笔。今天终于有空，没想到的是，《最好的时代》赶上了最好的时机。
最好的时代，有三重好：
第一，国家发展背景好，成长企业勇争先。五中全会公告讲到：“我国经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升，经济总量和城乡居民人均收入将再迈上新的大台阶，关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列。”这会带来一大批企业的高质量、大幅度成长。这是股权投资的基本面，标的丰富。
第二，资本市场政策好，优胜劣汰见真金。10月31日，金稳委会议指出“增强资本市场枢纽功能，全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高直接融资比重。”常态化三个字至关重要。只要企业业绩持续下行，甚至财务造假，就要离开这个市场，远离人民群众，被历史淘汰！
第三，机构投资理念好，无有英雄被埋没。很多人看到了周五市场指数的较大幅度的下跌。但又有多少人看到了知名扫地机器人的20%涨停、知名光伏设备制造商20%的涨停？！他们一个用产品打动客户，一个用高质量打开世界，都处在快速成长的状态中。市场，越来越成为只是一个交易的窗口，让我们有机会参与到成长企业的成长当中。
我们开始。
时代，对于何事而言？股权投资的时代。
从投资标的方面，在我国疫情防控有力，欧美及印度等国家防控非常不力的情况下，很多企业迎来了绝无仅有的发展良机。不仅此前产业链转移的疑云慢慢散去，更是迎来了全球市场的扩张。光伏、机械、高端制造，智能汽车产业链甚至是未来的智能汽车整车，一个比一个猛，都在快速推进全球市场。
疫情检验了中国政府的治理能力，稳定防控之后更是看到了中国全体人民对于更加美好的生活的热切向往和奋斗——从快速发展的城市的飞机场、火车站、道路交通的拥堵程度就可见一斑，每个人都在拼命加速。“我国经济实力、科技实力、综合国力将大幅跃升，经济总量和城乡居民人均收入将再迈上新的大台阶，关键核心技术实现重大突破，进入创新型国家前列。”在这样的国际环境，这样的人民和企业的努力下，“迈上新的大台阶”只是时间问题。
毫无疑问，相关奋发图强的企业，其市值等级一定会迈上新的大台阶。迎来3倍、5倍、10倍甚至数十倍的上涨。
从制度建设方面，我们看到多层次资本市场正在形成，阅读公募基金经理报告，特别是明星公募基金的报告，会发现：对于企业质地的关注多了，对于行业和概念的描述少了；对于企业成长发展前景的研究加强了，对于市场博弈、明天涨跌、消息影响、政策反应、大盘指数的关心明显变少了。权益投资无论上层建筑还是投资者结构方面，都在回归本源。
“最好的”，对于谁？
对于那些全心全意、时时刻刻，研究企业成长、研究企业成长期的人。对于他们，是最好的时代。反观，对于那些关注“大盘涨跌”、“消息灵通”、“博弈获利”的人，是最坏的时代，而且会一直坏下去、越来越坏、坏到他们逐渐被市场淘汰、变成历史的尘埃。
我想很多读者还会疑问“企业成长期”的定义，非常简单，而又非常困难。简单到他只有3个条件，9个汉字：
有未来，有验证，有人买。
难的是每一条都需要全面而细致的分析，条条之间都存在着内在的联系。
比如有未来。有未来指的是企业价格的未来，不是企业发展的未来，也不是企业领导人的未来，更不是企业员工工资的未来。
是【企业价格的未来】。
企业价格的未来，企业价格的未来，企业价格的未来
企业价格的未来，企业价格的未来，企业价格的未来
企业价格的未来，企业价格的未来，企业价格的未来
我遇到太多读者问我，这个企业又发展了一个新业务，结果那个新业务是增长很快，该项业务的营收增长10倍，从1000万增长为1个亿，好棒啊！结果企业总营收是30个亿。这项业务需要再增长较长时间才能对企业的市值（价格）产生影响。
还有读者问我，我相信这个企业未来3年总营收，连续50%的增长，利润同步增长。我一想，好啊。然后仔细一看，如果真按照这样的增速，那么3年后这个行业98%的份额都是他的。好吧，退一万步说，这个行业98%的份额就是这家企业的，但是到了那个时候这个行业空间已经稳定了，每年只有10%的增速。那么3年以后他必然只能和行业一个增速，那就是每年10%，这样的估值给到20倍就很高了。这样一算，市值（价格）可能还不如现在。
读者朋友们，分析出一个企业（的价格）“有未来”，非常难以做到；我们团队每周研究数十小时、讨论十余小时都不一定能有一个明确结论。这不仅需要对于企业自身业绩有较为稳定的判断，还要对于未来行业的格局有相对深度的认知；不仅需要尽可能全面掌握信息，还需要对于每一条信息对企业发展的影响有深入的理解。这样才能为企业的未来价格构建合适的函数或区间。
“有验证”呢？什么信息是与企业未来相关的验证信息，这些信息如何指向企业的经营业绩，这些信息的频率如何，真实度和稳定度如何？还有“有人买
”，谁在买，谁看到什么信息在买，如果入选之后下跌幅度较大如何处理，是继续保持还是移出，何种情况保持、何种情况移出？
这些都是在研究当中面临的复杂而具体的问题。更重要的，有未来，有验证，有人买，并非是静态的，而是动态的，时时刻刻都要满足着的。这些问题就会更加多样，更加丰富，更加考验研究者的认识和学习能力。
“有未来，有验证，有人买”，就像高级饭店的小门脸。看上去很不起眼，但很精致、很耐看。进去之后富丽堂皇，人们衣着华贵，布置雕梁画栋，停车场也是停满豪车——有太多的内容需要研究和分析。
这是企业成长期研究困难之处，也是其结果优异的原因。
2020年9月8日，成长期名单建立优选特选（精选层）名单（核心群发布日期为9月18日、星球发布日期为10月6日；下附发布时刻截图）。时至今日，不到两个月的时间，这个名单的“等权重模拟收益”为 23.33%（大概20-30家公司，分属于超过10个行业）。
* “等权重模拟收益”，是指名单所有成分股的当日涨跌幅平均，再把这些平均数连乘起来——模拟我们平均买入这些成分股所获得的收益。
这期间，全部市场指数都是下跌的。这个“模拟收益”比同期全部10534支有数据的开放式基金产品的区间回报都要高（Wind数据，下图）。
毫无疑问，新的时代已经到来。在这个新时代里，最好的时代里，风之刃有成长期研究，有它带来的结果，成长期研究还在成长。
与你们同在。