为什么A股走不出M股那样的长牛?

M股的道琼斯指数，从2009年3月的6000多点，一直涨到现在的35000多点，如图1所示；纳斯达克（相当于A股创业板）也从2009年3月的1200多点，一直涨到现在的14000多点，如图2所示；标普也从2009年3月的600多点，一直涨到现在的4000多点，如图3所示。一波长达12年的牛市真是羡慕死人。

都说股市是经济的晴雨表。但M国的经济十多年来，整体表现比我国要差一大截，一个在持续发展进步中，一个在不断走下坡路。所以，理应A股的表现要比M股要强才对，至少不能差。但现实就是这么打脸。这其中原因是什么呢？ 个人认为主要有以下三个方面：

一、两个市场玩家和成熟度不一样。M股是全球开放性股票投资市场，全球所有国家和个人（当然除该国认定的一些所谓异己分子，如伊朗等除外，现在甚至开始针对我国在M股上市公司） 都可以在其市场IPO和进行股票投资，加上成立早、监管和投资者保护等各种管理制度更加成熟，更容易吸引到全球更多优秀企业和投资者特别是大资金、大机构参与，资金方面比A股更充裕，更容易推动股价上涨。而A 股的开放性直至现在仍非常有限，无法吸引到全球更多优秀企业和投资者特别是大资金、大机构参与，资金方面主要依靠A股市场的存量资金和增长的基民资金来推动股价上涨。同时，A股成立时间晚，各方面制度还不完善，限制了市场的发展。

二、两个市场主导力量不一样。虽然两个市场都有主力和散户，且主导力量都是主力。不同的是，M股市场的主力占据绝对优势，而A股市场主力所占优势并不明显。而且，A股主力的投资能力也有提升空间，主要体现在：投资思路和策略过于趋同，经常有意无意间走向抱团，导致一荣俱荣、一损俱损，经常互相踩踏，多次导致A股大起大落，而不能象M股主力那样让市场走势保持相对平稳。

三、两个国家货币政策不一样。M国政府从2008年由次贷危机引发的金融危机以来，实施QE政策、开动印钞机印钞成瘾。由于美元霸权的存在，大肆印钞票，不仅能掠夺全球其他国家的财富，还能推动本国股市上涨，给自己政绩贴金，获取更多选票，历任总统自是乐此不疲。有了成堆的钞票的加持，M股自然是不涨都难。而中国政府虽也印钞票，但却节制得多，而且这么多年，股市因为赚钱效应差，钞票主要流入了房地产，股市新增资金极少，都是存量资金在博弈，没有活水，要持续上涨多难啊。

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